Tuần qua VN-Index đã ghi dấu ấn lớn bằng việc thiết lập đỉnh cao lịch sử mới. Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần, VN-Index đóng cửa tại mức 1.915,37 điểm, tăng 3,3% so với tuần trước đó – Đây là tuần hồi phục thứ 7 liên tiếp cho thấy sức mạnh nội tại đáng kể bất chấp những áp lực rung lắc mạnh xuất hiện ngay tại vùng đỉnh.
Tổng thể bức tranh vĩ mô trong nước duy trì sự ổn định với lãi suất liên ngân hàng ở mức thấp và tỷ giá USD/VND biến động trong biên độ kiểm soát, cũng đang tạo nền tảng ổn đỉnh hơn cho tâm lý nhà đầu tư.
Tuy nhiên, đà tăng hiện tại vẫn còn sự phân hóa sâu sắc khi chỉ số chính chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, sự phiên hóa mạnh mẽ vẫn còn tiếp diễn khi phần lớn thị trường vẫn chịu áp lực điều chỉnh nhất định.
Diễn biến dòng tiền trong tuần qua ghi nhận sự tự tin đáng kể khi thanh khoản có dấu hiệu cải thiện dần trong các phiên cuối tuần. Mặc dù vậy sự đồng thuận của dòng tiền vẫn chưa thực sự lan tỏa mạnh mẽ sang nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ (Midcap và Smallcap) vì vậy mà một phiên bùng nổ theo đà (FTD) chưa có cơ hội xảy ra.
Trong khi nhóm Ngân hàng và Bất động sản đóng vai trò là ‘xương sống’ giữ nhịp cho chỉ số với các đại diện tiêu biểu như VCB, BID, CTG và VHM, thì nhóm Công nghệ lại đối mặt với áp lực bán lớn.
Đáng chú ý, khối ngoại đã nối dài chuỗi bán ròng 5 phiên liên tiếp trên sàn HOSE với tổng giá trị rút ròng hơn 4.250 tỷ đồng, tập trung vào các mã trụ cột như FPT, ACB và HPG, gây ra những rào cản nhất định cho đà bứt phá quyết liệt của thị trường. Ngược lại, lực cầu nội và sự chủ động của khối tự doanh ở một số mã như MSN, POW hay GEX đã phần nào cân bằng lại áp lực từ phía nhà đầu tư nước ngoài.
Xét về góc độ kỹ thuật, việc VN-Index đứng vững trên mốc 1.900 điểm là một tín hiệu tích cực, xác nhận xu hướng tăng dài hạn vẫn đang được bảo toàn. Tuy nhiên, tâm lý ‘ngại độ cao’ đang bắt đầu xuất hiện khi chỉ số tiến sâu vào vùng giá chưa từng có trong lịch sử. Các phiên giao dịch giằng co với biên độ hẹp và độ rộng thị trường thường xuyên nghiêng về phía số mã giảm cho thấy áp lực chốt lời đang trực chờ. Việc dòng tiền đầu cơ chưa có một phiên FTD và sự thiếu đồng thuận hoàn toàn tại nhóm Chứng khoán – vốn là nhóm nhạy bén với thị trường – cũng là một chỉ báo nhắc nhở về sự thận trọng.
>>> Thị trường đang ở trong trạng thái ‘tăng trong nghi ngờ’, nơi các cơ hội tìm kiếm lợi nhuận trở nên chọn lọc hơn và đòi hỏi khả năng đánh giá kỹ lưỡng về dòng tiền trong từng phân lớp nhóm ngành và cổ phiếu.
Chiến lược giao dịch:
Trong các phiên giao dịch tuần tới, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì trạng thái tăng chậm kèm theo các nhịp rung lắc tích lũy trên một nền tảng hỗ trợ quanh vùng 1.880 – 1.895 điểm. Xu hướng chính vẫn nghiêng về phía tích cực, nhưng sự phân hóa sẽ chưa thể sớm bị phá vỡ.
Nhà đầu tư nên duy trì sự thận trọng, ưu tiên quản trị rủi ro danh mục và tránh tâm lý mua đuổi tại các vùng giá cao. Theo dõi sát các tín hiệu sau để có kế hoạch giao dịch với:
(1) Kịch bản lạc quan nhất phụ thuộc vào việc nhóm Ngân hàng sẽ tiếp tục giữ vai trò dẫn dắt và tạo sự lan tỏa mạnh mẽ giúp đưa chỉ số hướng tới mục tiêu 1.950 điểm.
(2) Trong trường hợp tiêu cực khi nhóm trụ suy yếu và dòng tiền nội không đủ sức hấp thụ áp lực bán ròng từ khối ngoại, một nhịp điều chỉnh kỹ thuật về vùng 1.850 – 1.880 điểm là cần thiết để tái thiết lập mặt bằng giá mới và thu hút dòng tiền đứng ngoài trở lại.
