KQKD Q3/2026 tăng trưởng tích cực, lợi nhuận vượt xa tăng trưởng doanh thu nhờ chi phí tiếp thị thấp hơn và các khoản lợi nhuận bất thường từ việc bán cổ phần công ty liên kết.
KQKD Q3/2026 của TLG ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.268 tỷ đồng, tăng +7% YoY, trong khi LNST tăng mạnh +41% YoY lên 107 tỷ đồng. Động lực tăng trưởng đến từ sự phục hồi của nhu cầu tiêu thụ, hiệu quả cải thiện tại thị trường nội địa, tiết giảm chi phí bán hàng và khoản lợi nhuận bất thường từ hoạt động thoái vốn.
Bên cạnh đó, TLG cho rằng sự tăng trưởng doanh thu Q3/2026 một phần là do dấu hiệu phục hồi của thị trường nói chung và một phần là nhờ sự hợp tác với các đối tác phân phối cũng như việc tiếp tục đầu tư vào thương hiệu và sản phẩm của mình.
Lũy kế 9T/2026, doanh thu thuần đạt 3.621 tỷ đồng, tăng +12,3% YoY, trong khi LNST đạt 422 tỷ đồng, tăng +11,8% YoY. Với kết quả này, TLG đã hoàn thành khoảng 82% kế hoạch doanh thu và 96% kế hoạch lợi nhuận cả năm 2026.
Tăng trưởng doanh thu tiếp tục được duy trì tại cả hai thị trường nội địa và xuất khẩu, nhưng có sự phân hóa về tốc độ tăng trưởng.
Trong Q3/2026, doanh thu nội địa đạt 947 tỷ đồng, tăng +6% YoY, trong khi doanh thu xuất khẩu tăng +10% YoY lên 320 tỷ đồng.
Diễn biến này cho thấy thị trường xuất khẩu tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc mở rộng quy mô kinh doanh của TLG. Xuất khẩu tăng trưởng nhanh hơn doanh thu nội địa, điều này đã nâng tỷ trọng xuất khẩu trên doanh thu thuần lên 25,3% (từ mức 24,6% trong Q3/2025).
Lũy kế 9T/2026, xuất khẩu tăng mạnh +18,8% YoY, đạt 1.055 tỷ đồng, chiếm khoảng 29% tổng doanh thu. Trong khi doanh thu nội địa chỉ tăng +9,8% YoY lên 2.566 tỷ đồng.
Biên lợi nhuận gộp được duy trì ổn định nhờ thị trường nội địa, trong khi xuất khẩu tiếp tục chịu áp lực.
Biên LNG Q3/2026 đạt 49,9%, cải thiện nhẹ +0,3 điểm % YoY. Đáng chú ý, biên LNG nội địa tăng +2,2 điểm % lên 55,8%, giúp lợi nhuận gộp nội địa tăng +10,3% YoY, đạt 529 tỷ đồng và đóng góp khoảng 84% tổng lợi nhuận gộp.
Ngược lại, biên LNG xuất khẩu giảm mạnh 4,8 điểm % xuống 32,5%, khiến lợi nhuận gộp của mảng này giảm 4,1% YoY dù doanh thu vẫn tăng trưởng. Điều này phản ánh áp lực chi phí đầu vào và khả năng chuyển phần chi phí gia tăng sang giá bán tại thị trường quốc tế vẫn là những vấn đề cần theo dõi.
Kiểm soát chi phí hoạt động là yếu tố quan trọng hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận trong Q3/2026.
Tổng chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp chỉ tăng +1% YoY lên 502 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với tốc độ tăng trưởng doanh thu. Trong đó, chi phí bán hàng giảm 2,7% YoY xuống 404 tỷ đồng, chủ yếu nhờ chi phí marketing và hội chợ giảm 7,1% YoY.
Qua đó, tỷ lệ SG&A/doanh thu giảm từ 41,9% cùng kỳ xuống 39,6%, góp phần giúp lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tăng mạnh hơn doanh thu. Tuy nhiên, tỷ lệ chi phí này vẫn ở mức tương đối cao và tăng đáng kể so với Q2 do yếu tố mùa vụ.
Lợi nhuận Q3 tăng mạnh nhưng một phần đến từ khoản thu nhập bất thường.
Trong giai đoạn tháng 7 và tháng 8 năm 2026, TLG đã thoái vốn khỏi 2 công ty liên kết: 40% cổ phần tại Pega Holdings với giá 36 tỷ đồng và 49,49% cổ phần tại CTCP Văn hóa Phương Nam (PNC) với giá khoảng 145 tỷ đồng. Qua đó, trong Q3/2026 TLG ghi nhận khoảng 11 tỷ đồng lợi nhuận một lần (Thu nhập tài chính) liên quan đến hoạt động thoái vốn tại các công ty liên kết, bao gồm lợi nhuận chuyển nhượng (2,2 tỷ đồng) và hoàn nhập dự phòng đầu tư (8,5 tỷ đồng).
Mặc dù đóng góp lợi nhuận bất thường không quá lớn, việc thoái và thu hồi vốn từ các khoản đầu tư được kỳ vọng giúp TLG tập trung nguồn lực cho hoạt động sản xuất, phát triển sản phẩm và mở rộng thị trường. Đây cũng là bước đi phù hợp với kế hoạch trước quá trình hợp tác chiến lược với Kokuyo.
Nếu loại trừ khoản thu nhập này, LNST Q3 ước tăng khoảng +29,8% YoY. Dù vậy, kết quả vẫn cho thấy sự cải thiện đáng kể trong hiệu quả hoạt động cốt lõi của TLG, đặc biệt nhờ biên lợi nhuận nội địa tốt hơn và khả năng kiểm soát chi phí.
Thương vụ Kokuyo có thêm bước tiến pháp lý, mở ra dư địa tăng trưởng dài hạn
Thương vụ hợp tác chiến lược giữa TLG và Kokuyo tiếp tục ghi nhận tiến triển quan trọng khi Ủy ban Cạnh tranh Quốc gia ban hành Quyết định số 294/QĐ-CT ngày 09/09/2026, chấp thuận có điều kiện đối với giao dịch tập trung kinh tế liên quan đến TLG. Theo kế hoạch công bố, Kokuyo dự kiến nắm quyền kiểm soát TLG thông qua hai bước: (1) mua lại pháp nhân Thiên Long An Thịnh, đơn vị đang sở hữu 46,82% cổ phần TLG; và (2) chào mua công khai thêm tối đa 18,19% cổ phần.
Điều kiện pháp lý quan trọng được phê duyệt, tiến trình trên dự kiến sẽ tiếp tục triển khai và kỳ vọng hoàn tất trong tháng 11 này
➡️ Nhìn chung, TLG đang cho thấy khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận tích cực bất chấp những thách thức về chi phí đầu vào. Trong ngắn hạn, hiệu quả hoạt động nội địa và kiểm soát chi phí tiếp tục là yếu tố hỗ trợ KQKD, trong khi về dài hạn, thương vụ hợp tác chiến lược với Kokuyo có thể trở thành động lực quan trọng giúp doanh nghiệp mở rộng danh mục sản phẩm, nâng cao năng lực cạnh tranh và thúc đẩy tăng trưởng tại thị trường quốc tế, đặc biệt là các biến động liên quan đến định giá giao dịch có thể tác động lên giá cổ phiếu trên sàn.
==================
👉 Anh/Chị NĐT thấy bài viết hữu ích, hãy Share để nhiều Nhà đầu tư cùng tham khảo.
👉 “THEO DÕI SMART STOCK” để nhận thêm những cập nhật kinh tế, các bài phân tích cổ phiếu theo phương pháp cơ bản và các Ấn phẩm đầu tư định kỳ.
👉 Room cập nhật nhanh nhất TẠI ĐÂY
