1. Diễn biến thị trường chung
Phiên giao dịch ghi nhận trạng thái hồi phục nhẹ khi lực cầu gia tăng về cuối phiên giúp VN-Index lấy lại sắc xanh. Đóng cửa, VN-Index tăng 4,78 điểm (+0,27%), lên 1.766,65 điểm. Tuy nhiên, diễn biến phân hóa cùng sắc đỏ vẫn chiếm ưu thế cho thấy dòng tiền chưa thực sự đồng thuận.
Thanh khoán nhích tăng nhẹ so với phiên trước, nhưng vẫn dưới ngưỡng bình quân 20 phiên, cho thấy sự thận trọng vẫn hiện hữu trong tâm lý nhà đầu tư trong bối cảnh chờ đợi kết quả kinh doanh quý 3/2026 của các doanh nghiệp.
Trong bối cảnh vĩ mô toàn cầu đang chờ các tín hiệu mới từ lộ trình điều hành lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) rạng sáng ngày 29/10, dòng tiền lớn tỏ ra khá kiên nhẫn và chưa sẵn sàng nhập cuộc mạnh mẽ. khiến mức độ hưng phấn cho các tin tức trong nước trở nên có phần lu mờ.
Tâm lý thị trường: Chỉ số tâm lý hiện đang đứng ở mức 23, cho thấy trạng thái tâm lý của đại đa số nhà đầu tư vẫn đang nằm trong vùng nghi ngờ và rất thận trọng, phản ánh sự dè dặt sau những nhịp biến động chậm và thiếu bứt phá gần đây.
Mức độ lan tỏa dòng tiền: Nhóm vốn hóa lớn dẫn đầu về độ lan tỏa với mức 61, hồi phục nhẹ so với phiên liền trước cho thấy dòng tiền đang tập trung ưu tiên rõ nét vào nhóm cổ phiếu trụ cột để nâng đỡ và dẫn dắt thị trường. Nhóm vốn hóa vừa đạt mức 58, thể hiện sự sôi động nhưng phân hóa của dòng tiền tại nhóm cổ phiếu tầm trung. Nhóm vốn hóa nhỏ ghi nhận mức 51, cho thấy dòng tiền giao dịch cầm chừng hoặc ít mặn mà với các cổ phiếu mang tính đầu cơ cao.
Xu hướng cung cầu: Đường cầu (1 tuần – màu xanh dương) hiện vẫn nằm trên đường cung (1 tháng – màu xanh lá nhạt), cho thấy bên mua trong ngắn hạn đang chiếm ưu thế nhẹ và nỗ lực đẩy giá lên. Tuy nhiên, nhìn chung biên độ của cả cung và cầu đều ở mức thấp, phản ánh quy mô giao dịch chưa thực sự bùng nổ, thị trường thiên về trạng thái dòng tiền xoay vòng chậm.
Đà lan tỏa vốn hóa lớn và MA10: Chỉ báo đà lan tỏa vốn hóa lớn (đường màu xanh lá) đã có nhịp bứt phá vượt lên trên đường tín hiệu MA10 (đường đứt đoạn màu vàng). Điều này xác nhận thị trường đang duy trì được sự đồng thuận tương đối tốt từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, tạo điểm tựa ổn định giúp ngăn ngừa các rủi ro sụt giảm sâu trong ngắn hạn.
2. Diễn biến các nhóm ngành
- Nhóm Ngân hàng hồi phục trở lại và đóng vai trò dẫn dắt cho sự hồi phục của chỉ số. Dẫn đầu là các ngân hàng thương mại nhà nước với VCB (+2,5%), CTG (+1,2%), BID giữ giá tham chiếu, sau khi Chính phủ phê duyệt kế hoạch tái cơ cấu vốn nhà nước giai đoạn 2026–2030. Bên cạnh đó, phần lớn các cổ phiếu khác cũng duy trì sắc xanh nổi bật là HDB (+3,9%), TPB (+2,4%), MSB (+1,6%), VPB (+1,3%), STB (+0,9%), VIB (+0,4%),…… Ở chiều ngược lại, một số ít cổ phiếu giảm điểm như LPB (-0,8%), OCB (-1,4%), SHB (-1,4%), EIB (-1,5%) và kìm hãm đà hồi phục của chỉ số.
- Nhóm Bảo hiểm cũng nhận được dòng tiền và là nhóm có diễn biến nổi bật trong phiên với sắc xanh lan tỏa phần lớn cổ phiếu. Cụ thể, PGI (+5,0%), BVH (+2,9%), BMI (+0,7%), MIG (+0,3%),….
- Nhóm Dệt may cũng nhận được dòng tiền và tăng tích cực với TCM (+6,5%), MSH (+3,9%), VGT (+1,7%),….
- Ở chiều ngược lại, nhóm Chứng khoán giao dịch kém tích cực với phần lớn cổ phiếu giảm điểm. Tiêu biểu như HCM (-2,1%), VCI (-0,8%), SHS (-0,8%), PSI (-2,6%), FTS (-1,3%),…… Diễn biến này cho thấy dòng tiền vẫn thận trọng với nhóm chứng khoán, trong bối cảnh thị trường chưa hình thành xu hướng tăng rõ ràng và thanh khoản cũng chưa cải thiện đủ mạnh để hỗ trợ toàn ngành.
- Nhóm Tiêu dùng không thiết yếu cũng chịu áp lực điều chỉnh. Trong đó, DGW giảm sàn ngay sau khi công bố kết quả kinh doanh quý 3/2026 kỷ lục, PET (-4%), FRT (-1,1%), HAX (-0,4%),…. Trong khi đó, các cổ phiếu nhóm tiêu dùng thiết yếu tăng tốt với MSN (+1,1%), VNM (+1%),…
- Các nhóm ngành khác ghi nhận diễn biến trái chiều. Trong đó, các cổ phiếu tăng tốt như HBC (+3,3%), VCG (+3,3%), HHV (+1,4%), PVD (+1,6%), SCS (+1,4%), BFC (+3%), VPL (+2,2%), REE (+1,6%), ….. Ở chiều ngược lại, FPT (-2,5%), ELC (-1,8%), VTP (-1,6%), PVT (-1,5%), DXS (-2,6%), VJC (-1,1%), ACV (-1%),….Trong đó, FPT tiếp tục điều chỉnh và thủng đáy gần nhất hồi tháng 7 sau khi một nhóm tội phạm mạng (ransomware) liệt kê FPT Software trên trang web rò rỉ dữ liệu của chúng. Nhìn chung, dòng tiền vẫn ưu tiên các cơ hội riêng lẻ thay vì lan tỏa đồng đều trên toàn thị trường.
Nhóm Bán lẻ và một số nhóm ngành tiêu dùng/hóa chất đang duy trì tốt vị thế ở vùng Tăng mạnh với hướng di chuyển tích cực. Trong khi đó, nhóm Ngân hàng và Bất động sản (nhóm trụ) đang nằm ở vùng giáp ranh giữa Hồi phục và Giảm mạnh với hướng mũi tên có sự cải thiện tích cực ở nhóm Bất động sản.
→ Việc 2 nhóm dẫn dắt này chưa đồng thuận bứt phá mạnh mẽ vào vùng Hồi phục là lý do chính khiến thị trường chung chưa thể bùng nổ mạnh mẽ. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao động thái của khối lượng giao dịch tại nhóm Ngân hàng trong các phiên tới để xác nhận độ bền vững của nhịp hồi.
3. Góc nhìn kỹ thuật và dòng tiền
Dưới góc nhìn kỹ thuật, VN-Index ghi nhận nhịp hồi phục nhẹ sau 2 phiên rung lắc trước đó. Tuy nhiên, mức tăng còn khiêm tốn và dòng tiền vẫn phân hóa, cho thấy lực cầu chưa thực sự đủ mạnh để xác nhận xu hướng hồi phục bền vững.
Trong ngắn hạn, chỉ số có thể tiếp tục giằng co và tích lũy để kiểm định tương quan cung – cầu. Vùng hỗ trợ 1.750 điểm và vùng kháng cự 1.780–1.800 điểm vẫn là các ngưỡng quan trọng cần theo dõi. Khả năng vượt vùng kháng cự, đi kèm sự cải thiện của thanh khoản và độ rộng thị trường, sẽ quyết định dư địa mở rộng đà hồi phục trong các phiên tới.
4. Chiến lược đầu tư
Nhà đầu tư ngắn hạn có thể cở mở hơn với các vị thế thăm dò tại các nhịp giằng co, hạn chế sử dụng đòn bẩy và tránh mua đuổi các cổ phiếu tăng nóng. Mốc 1.700 điểm được lấy lại nhanh chóng tuy vậy các ngưỡng thử thác tại 1.780 – 1.800 đang cận kề. Do đó, tránh mua đuổi giá trần trong các phiên hưng phấn đột biến. Vị thế mới nên tập trung giải ngân có chọn lọc vào các cổ phiếu đang thu hút dòng tiền dẫn dắt và có tín hiệu xác nhận từ các chỉ báo kỹ thuật dòng tiền (nằm trong vùng Tăng mạnh và Phục hồi) như Bán lẻ, Hóa chất, Thực phẩm và đồ uống. Tài nguyên Cơ bản, Ngân hàng và Bất động sản khi xuất hiện các nhịp rung lắc tích lũy.
Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn, các nhịp điều chỉnh sâu về vùng hỗ trợ mạnh có thể được tận dụng để tích lũy từng phần, tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận KQKD Q3 tích cực và định giá hấp dẫn.
