1. Diễn biến thị trường chung
Phiên giao dịch ngày 28/07/2026, áp lực bán ép giá xuất hiện ngay từ đầu giờ sáng đã nhanh chóng đẩy chỉ số VN-Index lùi sâu về dưới ngưỡng 1.650 điểm. Sự xuất hiện kịp thời của dòng tiền bắt đáy chủ động từ cuối phiên sáng và gia tăng mạnh mẽ trong phiên chiều đã tạo nên cú lội ngược dòng ấn tượng. Kết phiên, VN-Index tăng 11,61 điểm, đóng cửa tại mốc 1.680,62 điểm. Độ rộng thị trường trên sàn HOSE cải thiện rõ rệt với 195 mã tăng giá (trong đó có 6 mã tăng trần) so với 128 mã giảm.
Thanh khoản thị trường ghi nhận sự phục hồi tích cực khi tổng giá trị giao dịch trên HOSE đạt gần 20.000 tỷ đồng, cho thấy dòng tiền nội đang chủ động nhập cuộc hơn trước nhằm tận dụng các thời điểm thị trường chiết khấu về vùng giá hấp dẫn.
Đà lan tỏa của dòng tiền trên các nhóm vốn hóa gần như đi ngang trong các phiên gần đây cho thấy tín hiệu còn yếu của dòng tiền. Sẽ cần nhiều hơn những động thái phục hồi mạnh mẽ trong các phiên tới đặc biệt là tại nhóm vốn hóa lớn để tạo sức bật có độ tin cậy và bền vững.
2. Diễn biến các nhóm ngành: Dòng tiền có sự nổi trội nhất tại nhóm cổ phiếu chứng khoán – nhóm ngành có tính chất thị trường rất cao.
- Nhóm Chứng khoán là một trong những điểm sáng nổi bật nhất khi dòng tiền quay trở lại mạnh sau chuỗi điều chỉnh sâu. Các cổ phiếu tăng tốt trong nhóm như VCI và VND tăng trần, SSI (+4,6%), SHS (+4,9%), VIX (+4,7%), EVS (+5,4%), PSI (+7,5%), VIG (+5%), BVS (+6,2%), APS (+5,6%),… Diễn biến tích cực của nhóm có sự đồng thuận với mức cải thiện của thanh khoản thị trường, qua đó cho thấy khẩu vị rủi ro ngắn hạn của nhà đầu tư đã phần nào được cải thiện. Đáng chú ý, VCI tăng trần trở lại sau phiên giảm sàn hôm qua. Diễn biến này được thúc đẩy bởi thông tin ông Tô Hải, Thành viên HĐQT, nguyên Tổng Giám đốc VCI, đăng ký mua 31 triệu cổ phiếu trong khoảng thời gian từ ngày 4/8 đến 3/9.
- Nhóm Bất động sản cũng hồi phục khá đồng đều sau giai đoạn bán mạnh trước đó. Các cổ phiếu tăng đáng chú ý gồm CRE (+5,2%), HDG (+3,9%), KDH (+3,4%), PDR (+3,1%), NLG (+3%), DXG (+2,8%), DIG (+2,8%), HDC (+2,8%), NVL (+2%)… Nhóm Vingroup cũng duy trì trạng thái tương đối tích cực với VHM (+0,7%), VPL (+0,7%), VIC (+0,1%), trong khi VRE giảm nhẹ 0,2%.
- Nhóm Ngân hàng cũng đóng vai trò quan trọng trong việc nâng đỡ chỉ số với MBB (+2,3%), VIB (+1,8%), BID (+1,2%), TPB (+1,1%), OCB (+1%), CTG (+0,9%), ACB (+0,9%), TCB (+0,9%), EIB (+0,9%)… duy trì sắc xanh. Trong khi đó, LPB (-0,9%), HDB (-0,8%), SHB (-0,4%) điều chỉnh nhẹ. Nhìn chung, sự hồi phục của nhóm ngân hàng góp phần củng cố tâm lý thị trường.
- Nhóm Thép cũng thu hút dòng tiền trở lại với SMC tăng trần, HSG (+4%), HPG (+3,2%), NKG (+2,4%). Diễn biến này cho thấy lực cầu bắt đáy xuất hiện rõ nét hơn tại nhóm cổ phiếu chu kỳ sau nhịp điều chỉnh mạnh trong thời gian gần đây.
- Một số nhóm ngành khác cũng hồi phục tích cực như Hóa chất – Phân bón (DCM +4,5%, DGC +2,1%, DPM +1,8%), Công nghệ (ELC +4,9%, CTR +1,5%, FPT +1,3%, CMG +1,1%), Xây dựng (CTD +4,3%, CII +2,8%), Bán lẻ – Tiêu dùng (VNM +2,9%, MSN +2,8%, MWG +3%, DGW +2,4%), Thủy sản (ANV +4,3%, ASM +2,7%, VHC +1,1%),…
3. Góc nhìn dòng tiền và kỹ thuật
- Nhìn từ góc độ kỹ thuật, phiên đảo chiều 28/9 phản ánh áp lực bán giải chấp và hạ tỷ trọng margin sau đợt suy giảm vừa qua đã hạ nhiệt đáng kể. Theo đó, quán tính hồi phục có thể giúp VN-Index tiếp tục tiến lên trở lại vùng kháng cự ngắn hạn quanh 1.700 điểm trong phiên giao dịch tiếp theo.
- Dù vậy, với việc thị trường vừa đi qua nhịp giảm sâu, đà phục hồi sẽ khó tránh khỏi các phiên giằng co kiểm tra lại thanh khoản khi nguồn cung chốt lời ngắn hạn T+ xuất hiện. Điểm cân bằng mới cần thêm một số phiên tích lũy kèm sự sụt giảm của áp lực bán để xác nhận vùng đáy vững chắc.
4. Chiến lược đầu tư
- Nền tảng phục hồi này vẫn mang tính chất của một nhịp cân bằng cung cầu kỹ thuật hơn là sự xác nhận hoàn chỉnh cho mô hình đáy ngắn hạn. Do đó, quan điểm quản trị rủi ro vẫn cần được duy trì xuyên suốt các phiên tới. Các hành động gia tăng tỷ trọng cổ phiếu chỉ nên thực hiện từng phần ở những nhịp kiểm định lực cung tránh để tâm lý hưng phấn dẫn đến mua đuổi trong các phiên bứt phá.
- Trong ngắn hạn, các nhịp hồi phục có thể được tận dụng để cơ cấu danh mục, ưu tiên nắm giữ các cổ phiếu duy trì sức mạnh tương đối tốt, có KQKD quý II/2026 tích cực và đang thu hút sự trở lại của dòng tiền, đồng thời giảm tỷ trọng tại các cổ phiếu suy yếu hoặc vi phạm xu hướng.
- Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn có tỷ trọng tiền mặt cao, các nhịp rung lắc vẫn có thể được tận dụng để tích lũy từng phần và có chọn lọc đối với các doanh nghiệp đầu ngành có nền tảng cơ bản tốt, định giá hấp dẫn và triển vọng tăng trưởng rõ ràng trong nửa cuối năm.
