1. Diễn biến thị trường chung
Diễn biến hôm nay phản ánh sự giằng co quyết liệt giữa lực cung chốt lời nhẹ và lực cầu bắt đáy mang tính thăm dò. Mặc dù lực cầu nỗ lực kéo chỉ số hồi phục ở một số thời điểm trong phiên, thanh khoản toàn thị trường vẫn sụt giảm đáng kể so với trung bình các phiên trước đó, thể hiện sự dè dặt của cả bên mua lẫn bên bán trong bối cảnh thiếu vắng thông tin hỗ trợ đủ mạnh.
Như vậy, VN-Index vừa trải qua chuỗi 4 tuần giảm điểm liên tiếp, đánh mất hơn 100 điểm và lùi sâu dưới mốc tâm lý 1.700 điểm, đưa tháng 7 trở thành giai đoạn điều chỉnh mạnh nhất của thị trường trong nhiều năm trở lại đây. Đóng cửa, VN-Index giảm 17,10 điểm (-1,01%) xuống 1.669,01 điểm, với sắc đỏ bao phủ phần lớn bảng điện tử.
Nhìn nhận một cách khách quan, nhịp sụt giảm này không chỉ thuần túy mang tính chất rút lui của dòng vốn, mà là quá trình “thay máu” và tái cơ cấu danh mục quyết liệt của các nhà đầu tư lớn.
Đà lan tỏa của dòng tiền trên các nhóm vốn hóa gần như đi ngang trong phiên đầu tuần cho thấy tín hiệu yếu của dòng tiền. Sẽ cần nhiều hơn những động thái phục hồi mạnh mẽ trong các phiên tới đặc biệt là tại nhóm vốn hóa lớn để tạo sức bật có độ tin cậy và bền vững.
2. Diễn biến các nhóm ngành
- Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đồng loạt suy yếu là nguyên nhân chính ảnh hưởng tới chỉ số thị trường chung. Chỉ số VN30 giảm 22,86 điểm điểm và lùi về mốc 1.806,50 điểm. Trong đó, tiêu cực nhất là MWG giảm sàn về mức thấp nhất kể từ tháng 6/2025. Các mã bluechip giảm đáng kể khác là BID (-3,6%), HDB (-2,1%), HPG (-2,2%), PLX (-3%), SHB (-3%), SSI (-3,5%), TPB (-2,1%), VRE (-2,5%)… Ở chiều ngược lại, LPB (+3,1%), SSB (+1%), VHM (+0,8%), VIC (+0,2%),…. đóng vai trò nâng đỡ nhưng không đủ cải thiện xu hướng chung.
- Xét theo nhóm ngành, Ngân hàng tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh với BID (-3,6%), SHB (-3%), HDB (-2,1%), TPB (-2,1%), OCB (-2%), EIB (-1,7%), VIB (-1,7%), VPB (-1,6%), STB (-1,4%), TCB (-1,2%), MBB (-1,1%)… đồng loạt giảm điểm. LPB (+3,1%) là điểm sáng hiếm hoi sau khi ngân hàng cập nhật danh sách cổ đông lớn, cho thấy bà Phạm Thu Hương đang sở hữu 148,3 triệu cổ phiếu, tương đương 4,965% vốn điều lệ. Cùng với lượng cổ phiếu do ông Phạm Nhật Vượng nắm giữ, tổng tỷ lệ sở hữu của hai cá nhân đạt khoảng 9,86%, qua đó thu hút sự chú ý của nhà đầu tư đối với những kỳ vọng liên quan đến định hướng chiến lược của ngân hàng.
- Nhóm Chứng khoán là một trong những nhóm chịu áp lực bán mạnh nhất. VND, VCI, CTS, FTS, BSI và VDS đồng loạt giảm sàn, trong khi MBS (-6,5%), SHS (-5,9%), TCX (-4,3%), SSI (-3,5%), HCM (-2,3%)… cũng giảm sâu, phản ánh tâm lý né tránh rủi ro đối với nhóm cổ phiếu có độ nhạy cao với diễn biến thị trường.
- Nhóm Bất động sản tiếp tục phân hóa mạnh và giảm điểm mạnh. Trong khi nhóm Vingroup có diễn biến tương đối tích cực so với thị trường chung với VHM (+0,8%), VIC (+0,2%), thì phần lớn các cổ phiếu còn lại chịu áp lực bán mạnh như HDC, PDR sàn, NLG (-6,3%), DIG (-5,9%), KDH (-5,7%), HDG (-4,9%), DXS (-4,4%), DXG (-1,3%)… Qua đó cho thấy áp lực giảm tỷ trọng vẫn hiện hữu tại nhóm cổ phiếu bất động sản vốn hóa vừa và nhỏ.
- Nhóm dầu khí cũng giao dịch kém khả quan với OIL (-3,7%), PVD (-3,7%), PVT (-3,3%), PLX (-3%), PVS (-2,6%), BSR (-1,3%),… sau khi giá dầu thô thế giới quay đầu giảm nhờ nỗ lực hòa giải do Pakistan làm trung gian.
- Áp lực bán cũng lan rộng sang nhiều nhóm ngành khác như Vận tải (VSC -5,6%, VTP -4,4%, HAH -2,2%), Dệt may (STK -6,9%, TCM -2,3%), Công nghệ (CMG -4,5%, CTR -2,7%, ELC -2,1%, FPT -1,1%), Thép (HSG -3,8%, HPG -2,2%, SMC -1,5%), Hóa chất – Phân bón (DGC -2,3%, DCM -1,9%, DPM -1,5%),…
- Ở chiều ngược lại, dòng tiền vẫn tìm đến một số cổ phiếu riêng lẻ như PHR (+3,3%), PC1 (+2,6%), DBD (+1,6%), HVN (+1,4%), MCH (+1,9%) và đặc biệt PNJ tăng trần. PNJ tiếp tục đi ngược xu hướng chung khi áp lực bán giải chấp có dấu hiệu hạ nhiệt sau phiên giao dịch đột biến gần 41 triệu cổ phiếu cuối tuần trước, qua đó hấp thụ đáng kể lượng cung tồn đọng và giải tỏa phần nào áp lực kỹ thuật đối với cổ phiếu.
Nhóm Ngân hàng đang xuất hiện tín hiệu ngày càng suy yếu trên góc nhìn luân chuyển dòng tiền khi hướng dịch chuyển ngày càng hướng xuống để ra khỏi vùng Tăng mạnh. Nếu điều này xảy ra thì tín hiệu xấu đi trong trung hạn của một trong những trụ cột thị trường và điều này ảnh hưởng lớn tới nỗ lực đỡ thị trường của nhóm BĐS (Vingroups). Do đó Nhà đầu tư cần đặc biệt theo dõi tín hiệu này để có thể tối ưu thời điểm giải ngân thay vì vội vàng bắt đáy quá sớm.
3. Góc nhìn dòng tiền và kỹ thuật
- Việc chỉ số lùi về vùng quá bán sâu (RSI chạm mốc 29) đang tạo điều kiện cho thị trường hình thành các nhịp hồi phục kỹ thuật. Vùng hỗ trợ 1.600 – 1.650 điểm được kỳ vọng sẽ là điểm tựa cân bằng quan trọng để chỉ số kiểm định lại lực cầu bắt đáy trước khi xác lập xu hướng mới.
- Do xu hướng giảm ngắn hạn vẫn chưa bị phá vỡ hoàn toàn và dòng tiền lớn chưa chấp nhận đẩy giá quyết liệt, các nhịp tăng điểm trong phiên sẽ còn phải đối mặt với áp lực cung kỹ thuật từ những nhà đầu tư bị kẹt hàng ở vùng giá cao.
4. Chiến lược đầu tư
Chiến lược phù hợp nhất lúc này là duy trì sự thận trọng và bĩnh tĩnh, tận dụng các nhịp hồi ngắn để đưa tỷ trọng cổ phiếu ở mức trung bình và tuyệt đối hạn chế hành động mua đuổi trong các nhịp hưng phấn.
Việc giải ngân bắt đáy chỉ nên tiến hành từng phần mang tính thăm dò tại các vùng hỗ trợ cứng, ưu tiên tập trung vào nhóm cổ phiếu Ngân hàng, Bán lẻ hàng tiêu dùng và các doanh nghiệp đầu ngành có kết quả kinh doanh Quý II tăng trưởng đột biến nhưng đã bị chiết khấu sâu theo thị trường chung.
Việc gia tăng tỷ trọng lên mức cao chỉ nên được cân nhắc khi VN-Index xuất hiện phiên xác nhận bùng nổ về cả giá lẫn khối lượng giao dịch.
