1. Diễn biến thị trường chung
Phiên giao dịch ghi nhận diễn biến giằng co quyết liệt khi VN-Index hứng chịu đà rơi nối tiếp từ phiên giảm mạnh đầu tuần. Ngay từ đầu phiên sáng, lực bán chủ động áp đảo đã kéo chỉ số có thời điểm bốc hơi gần 21 điểm. Dù vậy, điểm sáng đáng chú ý là sự xuất hiện của lực cầu bắt đáy chủ động khi thị trường lùi về các vùng giá chiết khấu sâu. Kết phiên, đà giảm còn 12,95 điểm và đóng cửa tại mốc 1.730,56 điểm.
Đáng chú ý, thanh khoản thị trường có tín hiệu bùng nổ khi tổng giá trị giao dịch trên HOSE đạt hơn 23.100 tỷ đồng, tăng khoảng 4.500 tỷ đồng so với phiên liền trước, cho thấy lượng tiền đứng ngoài đã bắt đầu nhập cuộc khi tiếp tục có vùng giá thấp.
Một tín hiệu tích cực trong phiên là khối ngoại đã quay trở lại mua ròng gần 70 tỷ đồng, chấm dứt chuỗi 6 phiên bán ròng liên tiếp trước đó.
Đà lan tỏa của dòng tiền trên các nhóm vốn hóa tiếp tục vận động ở vùng kém tích cực nhưng lại chưa xảy ra hiện tượng rũ bỏ sâu để tăng xác suất có phiên bùng nổ có độ tin cậy. Theo đó, thị trường dù đã có phiên hồi phục tốt những vẫn chỉ là những nỗ lực bật tăng từ vùng thấp, chưa cho thấy lực cầu chủ động xuất hiện, yếu tố bền vững, độ mạnh mẽ cần thêm thời gian để xác nhận. Ngoài ra, để xác định tín hiệu đảo chiều thành công thì sự xác nhận cần phải xuất hiện từ nhóm trụ có vốn hóa lớn trước tiên, sau đó lan tỏa dần sang các nhóm còn lại để tạo pha luân chuyển cho dòng tiền mở rộng dần và xác suất đầu tư ngắn hạn cũng sẽ trở nên tích cực và hấp dẫn.
2. Diễn biến các nhóm ngành: Sự phân hóa vẫn diễn ra vô cùng gay gắt giữa các nhóm ngành, trong đó nhóm tài chính – ngân hàng và chứng khoán đang có sự chuyển biến khi đóng vai trò trụ đỡ chính nâng đỡ cho chỉ số
- Nhóm Dầu khí là tâm điểm điều chỉnh khi đồng loạt giảm mạnh trong phiên. Các cổ phiếu như PVS (-8,2%), GAS (-7%), BSR (-6,5%), OIL (-5,7%), PLX (-4,8%), PVD (-4,1%), PVT (-4,1%)… trở thành nhóm tác động tiêu cực nhất đến VN-Index. Mặc dù giá dầu Brent đã tăng lên khoảng 88 USD/thùng, triển vọng ngắn hạn của nhóm vẫn chịu ảnh hưởng bởi những bất định liên quan đến xung đột địa chính trị tại Trung Đông, nguy cơ gián đoạn nguồn cung và rủi ro đối với hoạt động đầu tư thăm dò, khai thác trên phạm vi toàn cầu. Trong nước, việc một số doanh nghiệp thành viên của PVN như PVD, DPM và PVT đồng loạt thay đổi nhân sự cấp cao trong đầu tháng 7 cũng phần nào làm gia tăng tâm lý thận trọng đối với nhóm cổ phiếu này.
- Nhóm Bất động sản tiếp tục chịu áp lực bán. Nhiều cổ phiếu giảm mạnh trong nhóm như DIG (-3,6%), DXG (-3,1%), HDC (-2,8%), PDR (-2,4%), VHM (-0,4%), VIC (-1,2%), VRE (-0,9%), DXS (-1,4%),… Trong khi đó, chỉ một số ít cổ phiếu giữ được sắc xanh như NVL (+1,2%), KDH (+0,6%),… nhưng mức tăng chưa đủ cải thiện diễn biến chung của nhóm.
- Nhóm Chứng khoán ghi nhận diễn biến phân hóa trong bối cảnh thanh khoản thị trường gia tăng nhưng áp lực bán vẫn chiếm ưu thế. Một số cổ phiếu giữ được sắc xanh như SSI (+2,2%), VCI (+0,8%), VCK (+0,7%) trong khi nhiều mã khác vẫn điều chỉnh như CTS sàn, PSI (-8,5%), BSI (-3,4%), VPX (-2,6%), TCX (-1%), VND (-0,3%),… cho thấy dòng tiền vẫn có sự phân hóa mạnh giữa các cổ phiếu trong ngành.
- Nhóm Ngân hàng diễn biến cân bằng hơn và đóng vai trò nâng đỡ một phần thị trường. Các cổ phiếu tăng điểm đáng chú ý gồm LPB (+2,1%), VPB (+1,4%), SHB (+0,4%), HDB (+0,4%), CTG (+0,3%)… trong khi nhiều mã chỉ biến động nhẹ như VCB tham chiếu, BID (-0,5%), TCB (-0,5%), MBB (-0,4%), STB (-0,4%),…. Nhìn chung, nhóm ngân hàng vẫn là điểm tựa giúp thị trường hạn chế đà giảm trong phiên.
- Đáng chú ý, PNJ tiếp tục giảm sàn sau chuỗi phiên biến động mạnh gần đây khi tâm lý nhà đầu tư vẫn chịu ảnh hưởng từ những diễn biến liên quan đến vụ việc tại PNJ-LAP. Tại buổi họp báo hôm nay, ban lãnh đạo khẳng định vẫn cam kết mua lại 100% trang sức của khách hàng nhưng chuyển sang cơ chế thanh toán theo nhiều đợt nhằm chủ động quản lý thanh khoản trong bối cảnh nhu cầu bán lại tăng cao. Động thái này phần nào phản ánh áp lực thanh khoản ngắn hạn của doanh nghiệp, dù các cam kết mua lại vẫn được duy trì đầy đủ.
- Áp lực bán cũng lan rộng sang nhiều nhóm ngành khác như Dệt may (TCM -6,9%, STK -3,4%, VGT -2,7%), Công nghệ (FPT -3,4%, ELC -5,5%, CMG -2,2%), Xây dựng (HBC -4,4%, CII -2,8%, HHV -1,5%, VCG -1%), Khu công nghiệp (BCM -3,2%, KBC -0,4%, PHR -0,4%),….
- Ở chiều ngược lại, một số cổ phiếu riêng lẻ vẫn nhận được sự chọn lọc của dòng tiền và tăng điểm như Thủy sản ( FMC +3,1%, ANV +2,3%), Bán lẻ (DGW +1,1%, MWG +0,9%), Thép (HPG +1%, NKG +1%, HSG +0,8%), DHG (+1,2%),… cho thấy sự chọn lọc của dòng tiền.
3. Góc nhìn dòng tiền và kỹ thuật
- Xét về mặt kỹ thuật và sự luân chuyển của dòng tiền, nhịp sụt giảm trong 3 phiên liên tiếp đã đưa các chỉ báo động lượng rơi sâu vào vùng bán quá mức. Việc lực cầu chấp nhận hấp thụ vùng giá thấp khi VN-Index tiệm cận ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng quanh 1.700 điểm cho thấy vùng giá này đang manh nha hình thành sự cân bằng ngắn hạn. Nhiều khả năng trong các phiên tới, thị trường sẽ xuất hiện các nhịp hồi phục kỹ thuật hướng lên kiểm định lại vùng 1.750 điểm.
- Do các tín hiệu chưa đủ mạnh và vùng đáy cần thời gian để xác nhận nên nhịp hồi phục này mang tính chất cân bằng kỹ thuật nhiều hơn là một xu hướng bứt phá mới ngay lập tức.
4. Chiến lược đầu tư
- Trong giai đoạn khó khăn hiện tại, các vị thế giao dịch nên duy trì sự thận trọng và ưu tiên quản trị rủi ro danh mục. Theo đó, các vị thế nên tận dụng các nhịp phục hồi kỹ thuật trong phiên để tái cơ cấu danh mục, hạ tỷ trọng các mã đã vi phạm ngưỡng dừng lỗ hoặc suy yếu xu hướng, tuyệt đối không vội vàng lạm dụng đòn bẩy tài chính.
- Đối với nhà đầu tư có tầm nhìn trung và dài hạn, các phiên rung lắc đưa cổ phiếu về vùng định giá chiết khấu sâu chính là cơ hội để tích lũy dần từng phần đối với các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững chắc, dòng tiền kinh doanh lành mạnh và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận rõ ràng trong nửa cuối năm.
