(1) Diễn biến thị trường chung
Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5% – 3,75% nhưng phát đi tín hiệu mang tính “diều hâu” về khả năng còn một đợt tăng lãi suất nữa trong năm, tâm lý thị trường tài chính quốc tế đang trở nên thận hơn.
Thị trường chứng khoán Việt Nam phiên ngày 18/06/2026 cũng rung lắc khá mạnh cùng với tác động của sự kiện đáo hạn phái sinh cũng như hoạt động cơ cấu danh mục định kỳ của ETF ngoại. Dù vậy, vẫn xuất hiện dòng tiền bắt đáy chủ động khi chỉ số nhúng sâu cho thấy lực cầu vẫn đang vận hành nhằm bảo vệ mốc tâm lý quan trọng tại 1.800 điểm. Đóng cửa, VN-Index ghi nhận tăng 24,27 điểm và dừng chân tại mức 1830,47 điểm. Nhưng điểm trừ khi mức tăng mạnh mang tính cục bộ và tập trung rất lớn vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc họ Vingroup, trong khi độ rộng thị trường nghiêng về sắc đỏ. Cùng với đó là thanh khoản khớp lệnh trong phiên tăng điểm lại khá khiêm tốn so với mức trung bình 20 phiên, cho thấy sức cầu mua lên còn yếu và chủ yếu chực chờ giải ngân tại các vùng giá chiết khấu sâu.
Mức độ lan tỏa của dòng tiền có dấu hiệu hồi phục khi nhóm vốn hóa lớn và nhỏ đang có sự cải thiện tích cực. Chỉ số có thể hưởng lợi từ động thái này tuy nhiên để xu thế hồi phục trở nên bền vững đòi hỏi dòng tiền vẫn tiếp tục được lan tỏa mạnh trở lại với nhóm vốn hóa lớn đồng thời cũng tạo được sự đồng thuận lan tỏa ở các nhóm vốn hóa vừa và nhỏ. Nhờ đó, xác suất đầu tư ngắn hạn mới có thể cải thiện một cách tích cực và bền vững, sự lựa chọn cho dòng tiền cũng sẽ đa dạng và hấp dẫn hơn giúp neo giữ dòng tiền không những ở lại thị trường mà còn thu hút mạnh hơn trong giai đoạn tiếp theo.
(2) Diễn biến các nhóm ngành
- Nhóm Vingroup: Điểm sáng nổi bật trong phiên thuộc về nhóm cổ phiếu Vingroup khi tăng mạnh ngay từ đầu phiên và đóng vai trò dẫn dắt gần như toàn bộ đà tăng của chỉ số. Cụ thể, VIC, VHM và VRE đồng loạt tăng trần, trong khi VPL tăng 1,9%, đóng góp phần lớn số điểm tăng của VN-Index nhờ tỷ trọng vốn hóa lớn. Động lực hỗ trợ đến từ thông tin VHM và VRE công bố kế hoạch chi trả cổ tức tiền mặt với tỷ lệ lần lượt 60% (6.000 đồng/cổ phiếu) và 10% (1.000 đồng/cổ phiếu).
- Nhóm Năng lượng – Tiện ích cũng thu hút dòng tiền và ghi nhận diễn biến tích cực. Nổi bật là PC1 tăng trần, bên cạnh các cổ phiếu dầu khí như PVD (+2,6%), PVS (+2,6%), GAS (+1,1%),…..
- Ở chiều ngược lại, phần lớn các nhóm cổ phiếu còn lại đều chìm trong sắc đỏ. Nhóm Ngân hàng có dấu hiệu suy yếu sau phiên tăng tích cực trước đó và trở thành lực cản đối với chỉ số dù mức giảm không quá lớn. Các cổ phiếu điều chỉnh gồm VCB (-1%), CTG (-1%), STB (-1,7%), TPB (-1,5%), TCB (-0,8%)… Trong khi đó, ACB (+1,8%) là điểm sáng hiếm hoi khi thu hút trở lại dòng vốn ngoại.
- Nhóm chứng khoán cũng điều chỉnh sau 2 phiên hồi phục tích cực trước đó. Các cổ phiếu giảm mạnh trong nhóm như TCX (-2,2%), VND (-1,7%), VCK (-1,6%), SHS (-1%), SSI (-0,7%),… Ngược lại, HCM (+3,5%) tiếp tục duy trì diễn biến tích cực, bên cạnh PSI (+1,1%), FTS (+0,2%), VIX (+0,2%),….
- Tại các nhóm ngành khác, áp lực chốt lời cũng xuất hiện ở nhiều cổ phiếu từng tăng mạnh trong các phiên gần đây như Bán lẻ (PET -2,5%, DGW -2,4%, FRT -1,5%), Logistics (HAH -2,2%, VSC -1,7%, GMD -1,5%) hay Công nghệ (FPT -1%, CTR -2,1%).
Lưu ý: Dù 02 nhóm đại diện thị trường là BĐS và Ngân hàng đều đang trong vùng Tăng mạnh nhờ đó giúp chỉ số VN-Index vẫn duy trì được xu hướng hồi phục ngắn hạn TUY NHIÊN mức độ tin cậy khi mức tăng của nhóm ngành trên được dẫn dắt bởi những cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ. Không đủ thuyết phục để dẫn dắt thị trường tạo xu hướng mới, vì vậy đây sẽ chỉ là những cổ phiếu đơn lẻ phù hợp với chiến lược lướt sóng T+ thay vì nắm giữ lâu dài.
(3) Góc nhìn dòng tiền và kỹ thuật
Về mặt kỹ thuật, chỉ số đang nỗ lực kiểm định lại đường trung bình của dải Bollinger Bands trong bối cảnh đường MACD nằm dưới mức 0 nhưng khoảng cách với đường Signal đang dần được thu hẹp, đồng thời chỉ báo Stochastic Oscillator duy trì tín hiệu hồi phục nhẹ từ vùng quá bán là những chuyển biến theo hướng có sự cải thiện.
Tuy nhiên, việc đà tăng phụ thuộc đáng kể vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn trong khi thanh khoản và độ rộng thị trường chưa đồng thuận khiến tín hiệu bứt phá chưa thực sự thuyết phục. Trong ngắn hạn, hoạt động cơ cấu danh mục của các quỹ ETF và áp lực chốt lời tại vùng kháng cự mạnh có thể khiến thị trường tiếp tục xuất hiện các nhịp rung lắc để xác nhận nền hỗ trợ mạnh quanh 1.800 cũng như tìm kiếm các động lực mới.
(4) Chiến lược đầu tư
Nhà đầu tư được khuyến nghị giữ trạng thái quan sát thận trọng, duy trì tỷ trọng danh mục ở mức cân bằng giữa cổ phiếu và tiền mặt (50/50) và hạn chế các vị thế mua đuổi giá cao trong các nhịp kéo thốc cục bộ.
Việc mở vị thế mua mới chỉ nên cân nhắc khi chỉ số có các phiên xác nhận dòng tiền lan tỏa mạnh mẽ và đồng đều giữa các nhóm ngành dẫn dắt, hoặc tận dụng các nhịp rung lắc và điều chỉnh để tích lũy các cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững vàng và kỳ vọng kết quả kinh doanh quý 2 khởi sắc.
Đối với nhà đầu tư có tỷ trọng tiền mặt cao và tầm nhìn trung – dài hạn, giai đoạn hiện nay đang dần mở ra cơ hội tích lũy tại nhiều nhóm ngành đã điều chỉnh về vùng định giá hấp dẫn hơn. Hoạt động giải ngân nên được thực hiện từng phần tại các nhịp rung lắc mạnh, ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, triển vọng tăng trưởng rõ ràng và thu hút được dòng tiền như Ngân hàng, Chứng khoán, Bán lẻ,…
