1. Diễn biến thị trường chung
Phiên giao dịch ghi nhận diễn biến giằng co xuyên suốt trong phiên và biến động gia tăng trong phiên ATC khi các quỹ ETF thực hiện tái cơ cấu danh mục, khiến một số cổ phiếu vốn hóa lớn xuất hiện lực cung/cầu đột biến. Đóng cửa, VN-Index giảm nhẹ 1,04 điểm (-0,06%) xuống 1.810,11 điểm với trạng thái phân hóa mạnh diễn ra sau phiên hồi phục trước đó.
Thanh khoản giảm so với phiên trước và dưới mức bình quân 20 phiên, cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn tương đối thận trọng trong bối cảnh thị trường thiếu vắng các thông tin hỗ trợ mới
Chỉ số tâm lý chung hiện đang dừng ở mức 16 điểm, phản ánh sự e ngại và thận trọng cực độ của dòng tiền cá nhân sau các nhịp rung lắc vừa qua. Mặc dù chỉ số này đã ghi nhận tín hiệu nhích tăng nhẹ từ vùng đáy, lực cầu chung vẫn chưa thực sự bứt phá. Xét về mức độ lan tỏa dòng tiên trên các rổ vốn hóa, nhìn chung vẫn dừng ở vùng thấp cho thấy dòng tiền mới chỉ bắt đầu thăm dò quy mô hạn chế.
Đối với chỉ báo Đà lan tỏa vốn hóa lớn & MA10, đường đà lan tỏa màu xanh lá cây sau khi chạm vùng hỗ trợ quanh 25% đã có nhịp hồi phục kỹ thuật nhẹ hướng lên mức 30%. Tuy nhiên, chỉ báo này vẫn nằm hoàn toàn dưới đường trung bình động MA10 (màu cam, đang dốc xuống). Điều này chưa tạo ra được tín hiệu đảo chiều đáng tin cậy để xác nhận nhóm Vốn hóa lớn sẵn sàng trở lại vai trò dẫn dắt.
2. Diễn biến các nhóm ngành
- Nhóm Ngân hàng ghi nhận diễn biến phân hóa rõ nét. Trong đó, CTG (+1,0%), ACB (+2,3%), MBB (+1,5%), TCB (+0,8%), VIB (+0,4%) duy trì sắc xanh và nâng đỡ cho chỉ số chung. Đáng chú ý, SSB ghi nhận tăng trần phiên thứ Ba liên tiếp và lập đỉnh lịch sử mới sau thông tin được đưa vào danh mục của quỹ VanEck ETF. Trong khi đó, VCB (-1,2%), BID (-1,2%), STB (-0,3%), VPB (-0,2%) điều chỉnh và phần nào hạn chế đà tăng của chỉ số.
- Nhóm Bất động sản cũng tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh và ảnh hưởng tới VN-Index. Trong đó, VPL (-1,6%), VHM (-0,6%), VRE (-0,8%), DXG (-1,9%), KDH (-1,9%), DXS (-2,4%),..đồng loạt điều chỉnh, tạo sức ép lên chỉ số chung.
- Nhóm chứng khoán nhìn chung cũng chịu áp lực điều chỉnh, với VCI (- 2,8%), VIX (-1,9%), VND (-1,4%), VCK (-1,8%), TCX (-1,2%), … Trong đó, một số mã nhỏ vẫn nhận được lực cầu tốt, gồm AAS (+5,8%), APS (+3,3%), DSC (+2%), TVB (+3,3%), VIG (+2,6%),…. Tính từ đầu năm, đây hiện là nhóm có mức giảm mạnh nhất thị trường, khoảng 9,7%, cho thấy dòng tiền vẫn tương đối thận trọng đối với nhóm cổ phiếu nhạy cảm với diễn biến thanh khoản và xu hướng chung của thị trường.
- Trong khi đó, nhóm Dầu khí tiếp tục duy trì diễn biến tích cực khi thu hút sự chú ý của dòng tiền và là điểm sáng của phiên. Hầu hết các cổ phiếu đều tăng điểm như OIL (+3,5%), PLX (+2,3%), PVT (+1,8%), BSR (+0,5%), PVS (+0,3%), PVD (+0,3%),…. Tuy nhiên, đà tăng đã có sự thu hẹp đáng kể so với phiên trước, nhưng đà tăng vẫn được duy trì trong bối cảnh giá dầu tăng lên mức cao nhất kể từ khi xung đột nổ ra – sau khi Ả Rập Xê Út đóng cửa đường ống dẫn dầu Đông-Tây (công suất 7 triệu thùng/ngày, tuyến đường huyết mạch giúp tránh eo biển Hormuz) và các quốc gia vùng Vịnh hoãn đàm phán với Iran. Nhìn chung, nhóm Năng lượng ghi nhận mức tăng khoảng 66,2% tính từ đầu năm, thuộc nhóm có mức tăng nổi bật trên thị trường.
- Một số nhóm ngành khác cũng chủ yếu biến động trong biên độ hẹp. Trong đó, một số cổ phiếu thu hút sự chú ý dòng tiền như Công nghệ ( FPT +1,5%, ELC +1,1%), Logistics ( HAH +2,0%, SCS +1,7%), Cao su ( GVR +3,7%, DRC +1%), Khu công nghiệp ( PHR +1,1%, BCM +1%),…..
Luân chuyển dòng tiền:
- Khu vực Tăng mạnh: Ngành Bất động sản và Công nghệ Thông tin đang vận động tích cực nhất khi nằm sâu trong vùng Tăng mạnh với hướng mũi tên tiếp tục dốc lên, thể hiện đà tăng trưởng và sức mạnh giá vượt trội so với thị trường. Bên cạnh đó, các nhóm Hóa chất, Viễn thông, Bảo hiểm cũng duy trì vị thế ở vùng Tăng mạnh.
- Khu vực Hồi phục: Ngành Thực phẩm & Đồ uống và Dược phẩm đang có dấu hiệu xoay chuyển tích cực từ vùng suy yếu đi lên vùng hồi phục, mở ra cơ hội thu hút dòng tiền ngách.
- Nhóm suy yếu & chịu áp lực: Rất đáng chú ý là nhóm Ngân hàng – ngành có trọng số vốn hóa lớn nhất – đang nằm cận ranh giới giữa Tăng mạnh và Suy yếu, hướng di chuyển đang có dấu hiệu đi xuống. Ngành Điện, nước cùng Dịch vụ tài chính – Quỹ (Chứng khoán) tiếp tục suy yếu và dốc xuống vùng Giảm mạnh.
- Khu vực Giảm mạnh: Tập trung đông đảo các ngành như Dịch vụ tài chính (chứng khoán), Ô tô & phụ tùng, Dịch vụ công nghiệp, Xây dựng & Vật liệu, Hàng cá nhân & Gia dụng, Truyền thông và Y tế. Các nhóm ngành này đang chịu sự quay lưng mạnh mẽ của dòng tiền.
Sự suy yếu của nhóm Ngân hàng và Dịch vụ tài chính (Ngành thị trường) trên biểu đồ giải thích lý do vì sao thị trường chung thiếu đi động lực bứt phá. Việc dòng tiền chỉ tập trung co cụm ở 1 vài trụ thuộc Bất động sản và Công nghệ Thông tin giúp giữ nhịp thị trường không rơi sâu, nhưng chưa thể tạo thành sóng tăng rộng khắp nếu các ngành tài chính chưa lấy lại được phong độ.
3. Góc nhìn dòng tiền và kỹ thuật
Trên chỉ báo định lượng, nhịp hồi phục hiện tại mang tính chất cục bộ hơn là một đà bứt phá đồng thuận. Giao dịch toàn thị trường chưa thể vượt qua trạng thái ảm đạm khi đứng trước hàng loạt sự kiện quốc tế lớn trong tuần này. Các nhịp rung lắc kỹ thuật và biến động mạnh hoàn toàn có thể xảy ra khi lượng cung gia tăng tại các vùng cản phía trên. Đặc biệt, phụ thuộc rất nhiều tại sự kiện Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đưa ra quyết định và phát biểu định hướng rõ ràng hơn về lộ trình lãi suất.
4. Chiến lược đầu tư
Về chiến lược giao dịch, nhà đầu tư nên giữ vị thế hết sức thận trọng và ưu tiên quản trị rủi ro. Chỉ nên mở vị thế sau khi có sự rõ ràng hơn từ quyết định lãi suất cũng như định hướng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Chiến lược hợp lý là duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải, ưu tiên các nhóm ngành thu dòng tiền ngắn hạn (Tham khảo bảng luân chuyển dòng tiền) tại các nhịp điều chỉnh kỹ thuật
Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn, các nhịp điều chỉnh mạnh đang mở ra cơ hội tích lũy từng phần tại các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, triển vọng tăng trưởng rõ ràng và định giá hấp dẫn
