1. Diễn biến thị trường chung
- Phiên giao dịch ghi nhận diễn biến giằng co trong biên độ hẹp, dòng tiền có xu hướng luân chuyển sang một số cổ phiếu có câu chuyện riêng trong khi áp lực chốt lời vẫn hiện hữu tại nhóm vốn hóa lớn. Đóng cửa, VN-Index giảm 3,44 điểm (-0,19%) xuống 1.773,33 điểm, với độ rộng thị trường tương đối cân bằng giữa số mã tăng và mã giảm điểm.
- Thanh khoản sụt giảm nhẹ so với phiên trước, cho thấy dòng tiền vẫn tương đối thận trọng khi VN-Index đang vận động tiệm cận vùng cản mạnh và nhà đầu tư đang chờ đợi một động lực mới để định hình xu hướng tiếp theo.
- Đáng chú ý, thông tin được thị trường quan tâm trong phiên là văn bản của Ngân hàng Nhà nước về việc siết chặt quản lý hạn mức tín dụng, theo đó phần dư nợ vượt hạn mức có thể bị trừ vào hạn mức của tháng kế tiếp, đồng thời áp dụng mức phạt đối với trường hợp vi phạm trần tín dụng bất động sản và hạn chế cấp thêm hạn mức sau nhiều lần vi phạm. Những quy định này dự kiến có hiệu lực từ tháng 9/2026 và có thể khiến tâm lý đối với nhóm ngân hàng và bất động sản thận trọng hơn trong ngắn hạn.
Đà lan tỏa của dòng tiền trên các nhóm vốn hóa đang tiếp tục hồi phục trong các phiên gần đây cho thấy tín hiệu cải thiện của dòng tiền. Đà lan tỏa đang diễn ra khá mạnh mẽ (>50%) thể hiện quyết tâm đẩy chỉ số. Tín hiệu này cho thấy kịch bản tích cực, mức độ lan tỏa sẽ tiếp tục tăng lên trên tất cả nhóm vốn hóa, từ đó giúp dòng tiền mở rộng trên toàn thị trường và đem tới nhiều cơ hội đầu tư hơn trong ngắn hạn.
Sau nhịp điều chỉnh của tuần trước khi đường tín hiệu đà lan tỏa vốn hóa lớn chạm đỉnh của nhịp hồi diễn ra trùng tuần Tháng 6, sau đó có sự điều chỉnh lại. Hiện tại chỉ báo đang tiếp tục tăng và hướng kên vùng đỉnh của nhịp hồi tháng 4. Đây là thời điểm nhạy cảm nếu chỉ báo tạo đỉnh tại vùng này và xuyên xuống dưới MA10 sẽ xác nhận đây là một vùng kháng cự mạnh ngắn hạn nếu như nhóm vốn hóa lớn không có thêm sự bứt phá mới so với xung lực đã có ở nhịp trước.
2. Diễn biến các nhóm ngành
- Nhóm Ngân hàng diễn biến phân hóa và tạo áp lực nhất định lên chỉ số khi nhiều cổ phiếu điều chỉnh. Tiêu biểu như VCB (-0,8%), BID (-1%), CTG (-1,5%), TCB (-1,1%), VPB (-1,4%), VIB (-0,3%), STB (-0,4%), HDB (-0,2%),… giảm điểm. Ở chiều ngược lại, LPB (+2,7%), OCB (+1,4%), MBB (+1,3%) là những cổ phiếu hiếm hoi trong nhóm đóng cửa trong sắc xanh. Đáng chú ý, MBB duy trì sắc xanh ngay trong ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức bằng cổ phiếu và quyền mua cổ phiếu phát hành thêm.
- Nhóm Chứng khoán ghi nhận diễn biến tích cực trong phiên sáng nhưng áp lực chốt lời về cuối phiên khiến đà tăng thu hẹp đáng kể. Một số cổ phiếu tăng điểm tích cực như HCM (+2,1%), TCX (+2%), SSI (+0,2%), VCK (+0,2%),… trong khi VND (-0,9%), SHS (-0,6%),… điều chỉnh. Diễn biến này cho thấy dòng tiền vẫn duy trì tại nhóm cổ phiếu có độ nhạy cao với thanh khoản thị trường. Đáng chú ý, ngày mai là cuộc họp giữa Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước (SBV) và các ngân hàng thương mại sẽ diễn ra, đây sẽ là sự kiện đáng chú ý đối với tình hình lãi suất, tỷ giá và thanh khoản hệ thống.
- Nhóm Tiêu dùng – Bán lẻ tiếp tục là điểm sáng với FRT tăng trần dù không ghi nhận thông tin mới đáng chú ý. Diễn biến này nhiều khả năng phản ánh quá trình định giá lại tiếp diễn sau KQKD Quý 2/2026 tích cực. Cổ phiếu này từng giảm gần 40% từ đỉnh năm 2026 xuống mức đáy cuối tháng 7 bất chấp KQKD tích cực, qua đó tạo dư địa cho nhịp hồi phục mạnh trong thời gian gần đây. Bên cạnh đó, DGW (+2,1%), PET (+1,7%), MWG (+0,3%),… cũng tăng điểm, trong khi PNJ (-3,1%) điều chỉnh sau chuỗi phiên hồi phục trước đó.
- Nhóm Gelex tiếp tục thu hút dòng tiền với diễn biến tích cực tại một số cổ phiếu trong hệ sinh thái như GEE tăng trần, GEX +1,2%, GEL +2,3%. Trong đó, GEL thu hút sự chú ý sau khi cổ phiếu này đủ điều kiện giao dịch ký quỹ (margin), yếu tố có thể giúp cải thiện thanh khoản và thu hút thêm sự tham gia của nhà đầu tư.
- Ở chiều ngược lại, nhóm cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước chịu áp lực chốt lời và đánh mất phần lớn thành quả tăng điểm của phiên trước đó. Trong đó, GAS (-2,9%) là mã gây áp lực lớn nhất lên chỉ số chỉ một phiên sau khi tăng trần; theo sau là PLX (-2,4%), OIL (-2,2%), BSR (-2,1%), ACV (-2,1%),…
3. Góc nhìn dòng tiền và kỹ thuật
- Dòng tiền tiếp tục phân hóa rõ nét, với lực cầu tập trung tại một số cổ phiếu có câu chuyện riêng và triển vọng KQKD tích cực. Trong khi đó, áp lực chốt lời vẫn xuất hiện tại nhiều cổ phiếu đã tăng mạnh trong các phiên trước, cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang thận trọng hơn khi chỉ số tiến sát vùng cản.
- Dưới góc nhìn kỹ thuật, VN-Index tiếp tục rung lắc khi chưa thể chinh phục vùng kháng cự 1.800 điểm. Tuy nhiên, mức điều chỉnh nhẹ trong bối cảnh thanh khoản giảm cho thấy áp lực bán không quyết liệt và xu hướng hồi phục ngắn hạn và tích lũy vẫn được duy trì, vùng 1.750 điểm đóng vai trò hỗ trợ gần và cần được duy trì để bảo toàn xu hướng hồi phục hiện tại.
4. Chiến lược đầu tư
- Nhà đầu tư ngắn hạn được khuyến nghị tiếp tục duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý, ưu tiên nắm giữ các cổ phiếu có KQKD quý II/2026 tích cực, nền tảng cơ bản tốt và vẫn duy trì đà tăng tích cực. Các nhịp rung lắc có thể được tận dụng để cơ cấu danh mục, giảm tỷ trọng tại các cổ phiếu đã tăng nóng và nâng cao chất lượng danh mục.
- Đối với các vị thế giải ngân mới, nhà đầu tư nên hạn chế hoạt động mua đuổi. Thay vào đó, tận dụng các nhịp điều chỉnh hoặc tích lũy để gia tăng tỷ trọng tại các doanh nghiệp đầu ngành có định giá hợp lý và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tích cực trong nửa cuối năm 2026.
