(1) Diễn biến thị trường chung
Bóng đen lên tâm lý nhà đầu tư tiếp tục phản ánh lên phiên giao dịch thứ 3, . Mặc dù có những thời điểm VN-Index bị đẩy lùi sâu về sát mốc 1.781 điểm dưới sức ép từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, sau đó lực cầu gia tăng tại nhóm ngành tài chính trong phiên chiều đã giúp chỉ số đảo chiều thành công, chốt phiên VN-Index tăng nhẹ 2,52 điểm lên mức 1.793,05 điểm. Dù sắc xanh đã quay trở lại với số mã tăng chiếm ưu thế nhưng tổng thể vẫn cho thấy sự thận trọng cao độ khi thanh khoản tiếp tục sụt giảm sâu.
Thanh khoản tiếp tục suy giảm mạnh và duy trì ở mức thấp, phản ánh sự thận trọng vẫn chiếm ưu thế khi phần lớn nhà đầu tư lựa chọn đứng ngoài quan sát trong bối cảnh thị trường thiếu vắng các thông tin hỗ trợ đủ mạnh.
(2) Diễn biến các nhóm ngành: sự phân hóa tiếp tục diễn ra vô cùng gay gắt giữa các nhóm ngành đầu tàu.
- Nhóm cổ phiếu Ngân hàng ổn định trở lại với hầu hết các cổ phiếu đều đóng cửa trong sắc xanh và đóng vai trò nâng đỡ cho chỉ số thị trường chung. Trong đó, điểm nhấn nổi bật thuộc về cổ phiếu ACB (+5%) khi là cổ phiếu ngân hàng hiếm hoi lội ngược dòng thị trường thời gian qua. Ngày 15/6 tới đây ACB sẽ chốt danh sách cổ đông để trả cổ tức năm 2025 với tổng tỷ lệ 20%, trong đó 13% bằng cổ phiếu và 7% bằng tiền mặt. Các mã ngân hàng tăng tốt khác trong nhóm như STB (+3,2%), VPB (+1,2%), OCB (+2,5%), MSB (+2,1%), CTG (+0,5%), BID (+0,4%), VCB (+0,3%), PGB (+3,9%), NVB (+2,7%), …. qua đó đóng góp đáng kể vào nỗ lực hồi phục của thị trường.
- Một số nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ cũng nhận được sự chú ý của nhà đầu tư và tăng tốt như Thủy sản với VHC (+3,1%), FMC (+1,1%), ASM (+0,9%), MPC (+0,6%),… Công nghệ ( FPT +1,1%, CMG +1,1%), Y tế ( DBD +2,5%, TNH +1,7%), bán lẻ ( MWG + 1,3%, MSN +2,3%),… Điều này cho thấy dòng tiền vẫn đang vận động theo hướng chọn lọc, tập trung vào những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt hoặc sở hữu các câu chuyện hỗ trợ riêng.
- Ở chiều ngược lại, nhóm Bất động sản tiếp tục ghi nhận diễn biến phân hóa. Các cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup vẫn tạo áp lực nhất định lên chỉ số khi VIC (-0,9%), VHM (-0,5%) và VRE (-1,7%) đồng loạt giảm điểm, dù biên độ điều chỉnh đã thu hẹp đáng kể so với các phiên trước. Đáng chú ý, Vingroup vừa thông qua kế hoạch nhận chuyển nhượng cổ phần tại bốn công ty con từ ông Phạm Nhật Vượng nhằm tái cơ cấu sở hữu trong hệ sinh thái. Trong khi đó, NVL (-4,3%) tiếp tục kéo dài xu hướng giảm và lùi về vùng giá thấp nhất trong ba tháng gần đây. Ngược lại, dòng tiền vẫn tìm kiếm cơ hội tại một số cổ phiếu bất động sản riêng lẻ như API, IDJ và LDG tăng trần, cùng với KDH (+2,2%), KBC (+1,8%), CEO (+1,4%), VPI (+1,2%), HDC (+1,2%),…
- Nhóm dầu khí cũng có diễn biến tiêu cực khi đa số mã kết phiên trong sắc đỏ như BSR (-1,9%), PLX (-2,9%), GAS (-1,8%), OIL (-1,4%), PVC (-1,4%), PVP (-2,3%), VTO (-1,4%), … Diễn biến này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đối với triển vọng giá dầu thế giới sau giai đoạn biến động mạnh gần đây.
(3) Góc nhìn dòng tiền và kỹ thuật
Xét về mặt phân tích kỹ thuật: Điểm đáng lo ngại lúc này không chỉ nằm ở việc VN-Index vẫn đang vận động dưới các đường trung bình động ngắn hạn MA10 và MA20 mà vận động dòng tiền cho thấy dòng tiền lớn vẫn đang chọn giải pháp đứng ngoài quan sát và chưa sẵn sàng cho một nhịp giải ngân đảo chiều xu hướng.
Xét về định hướng cho phiên giao dịch tiếp theo, nhịp tăng điểm này mang thuần tính chất hồi phục kỹ thuật sau khi chạm vùng hỗ trợ tâm lý quanh 1.800 điểm chứ chưa xác lập tín hiệu tạo đáy tin cậy. Khi rủi ro ngắn hạn từ các yếu tố kỹ thuật và áp lực tỷ giá trung tâm nhích nhẹ vẫn hiện hữu, thị trường hoàn toàn có thể đối mặt với các nhịp rung lắc để kiểm định lại vùng 1.750 điểm trong các phiên tới.
(4) Chiến lược đầu tư
Nhà đầu tư chuyên nghiệp cần giữ trạng thái quản trị rủi ro ở mức cao, tận dụng tối đa các nhịp phục hồi kỹ thuật trong phiên để cơ cấu lại danh mục, ưu tiên hạ tỷ trọng margin và giảm tỷ lệ nắm giữ ở những nhóm ngành đang suy yếu dòng tiền.
Việc giải ngân mua mới ở thời điểm hiện tại vẫn tiềm ẩn rủi ro T+ rất lớn, do đó hành động tối ưu lúc này là kiên nhẫn quan sát, chờ đợi một nền giá tích lũy ổn định hơn với sự đồng thuận từ yếu tố thanh khoản trước khi đưa ra các quyết định giao dịch lớn.
