(1) Diễn biến thị trường chung
Diễn biến giao dịch trong phiên 04/06 cho thấy một nỗ lực phục hồi kỹ thuật quan trọng nhằm giải tỏa áp lực tâm lý sau chuỗi 7 phiên giảm điểm liên tiếp. Lực cầu bắt đáy tại các vùng hỗ trợ kỹ thuật quanh 1.800 điểm đã bắt đầu kích hoạt và xung lực gia tăng mạnh mẽ hơn vào phiên chiều giúp VN-Index đóng cửa tại 1.831,55 điểm, tăng 12,54 điểm. Tuy nhiên, đà tăng này chưa mang tính lan tỏa toàn diện khi độ rộng sàn HOSE vẫn nghiêng về sắc đỏ với 164 mã giảm so với 140 mã tăng.
Thanh khoản khớp lệnh sụt giảm khá mạnh so với trung bình các phiên trước, tương đương giá trị khoảng 17.000 tỷ đồng. Thanh khoản suy giảm trong một phiên tăng điểm mạnh phản ánh tâm lý thận trọng cao độ của dòng tiền lớn, chủ yếu mua lên ở trạng thái tiết cung hơn là chấp nhận đẩy giá quyết liệt khi thị trường thiếu vắng các động lực hỗ trợ đủ lớn.
(2) Diễn biến các nhóm ngành
- Điểm sáng nổi bật nhất trong phiên đến từ nhóm Dầu khí, đặc biệt là PLX khi cổ phiếu tăng hết biên độ ngay từ đầu phiên và trở thành một trong những mã đóng góp tích cực nhất cho chỉ số. Động lực hỗ trợ đến từ thông tin doanh nghiệp công bố kế hoạch thoái vốn toàn bộ 23,3 triệu cổ phiếu quỹ (khoảng 1,8% tổng số cổ phiếu đang lưu hành). Diễn biến này cũng góp phần cải thiện tâm lý nhà đầu tư đối với toàn ngành. Bên cạnh PLX, nhiều cổ phiếu khác trong nhóm ghi nhận mức tăng tích cực như BSR (+3,8%), GAS (+2,8%), PVD (+2,6%), PVS (+1,9%), PVT (+1,2%)… Ngoài ra, kỳ vọng giá dầu thế giới duy trì ở vùng cao trong ngắn hạn cũng tiếp tục hỗ trợ cho đà tăng của nhóm cổ phiếu này.
- Nhóm cổ phiếu Vingroup cũng hồi phục trở lại sau chuỗi phiên điều chỉnh mạnh trước đó và đóng góp đáng kể vào đà tăng của thị trường. Dù mức tăng không quá nổi bật với VIC (+1,3%), VHM (+1,1%) và VRE (+3,5%), nhưng với quy mô vốn hóa lớn, nhóm này vẫn đóng góp phần lớn số điểm tăng của VN-Index và giúp cải thiện đáng kể tâm lý thị trường.
- Nhóm Ngân hàng cũng đồng loạt hồi phục và tiếp tục đóng vai trò là điểm tựa quan trọng cho thị trường. Các cổ phiếu tăng tốt trong nhóm gồm STB (+6,5%), OCB (+3,3%), VIB (+2,2%), BID (+1,8%), HDB (+1%), ACB (+1%)… Trong đó, STB là cổ phiếu tăng mạnh nhất nhóm khi thu hút dòng tiền tích cực.
- Nhóm khác: Một số nhóm cổ phiếu tăng tốt khác như bộ đôi nhóm Gelex (GEX +4,3%, GEE +2%), Vận tải biển (GMD +3,8%, HAH +3,6%, VSC +2,3%),… cho thấy dòng tiền vẫn đang tìm kiếm cơ hội tại các doanh nghiệp có câu chuyện riêng và triển vọng kết quả kinh doanh khả quan.
(3) Góc nhìn dòng tiền và kỹ thuật
Xét về yếu tố dòng tiền – điểm đáng chú ý tại 2 nhóm trụ là Bất động sản và Ngân hàng vẫn đang trong vùng Tăng mạnh, tuy nhiên các cổ phiếu tích cực đang dẫn dắt ngành đều thiếu vắng những cổ phiếu có tầm ảnh hưởng như VIC, VHM, VRE mà chỉ còn lại những cổ phiếu vốn hóa nhỏ rất khó tạo đảo chiều cho chỉ số. Phía nhóm Ngân hàng cũng tương tự.
Do đó, trong các phiên tới cơ hội để thị trường khóa đáy và đảo chiều sẽ phụ thuộc nhiều và khả năng tạo đáy/phục hồi của các nhóm cổ phiếu trụ có vốn hóa lớn.
Dựa trên bối cảnh hiện tại, nhịp tăng điểm hôm qua thuần túy mang tính chất của một phiên hồi phục kỹ thuật sau chuỗi giảm dài, chưa đủ cơ sở để xác nhận xu hướng đảo chiều hay thiết lập đáy ngắn hạn vững chắc.
Nỗ lực hồi phục để kiểm định lại mốc kháng cự tâm lý quanh 1.850 điểm trong phiên tới sẽ sớm đối diện với áp lực cung tiềm ẩn từ lượng hàng kẹt vị thế phía trên. Trong bối cảnh khối ngoại chưa có dấu hiệu dừng đà bán ròng và chỉ báo động lượng như MACD đang phân kỳ âm và tiến sát ngưỡng 0, thị trường cần thêm những phiên tích lũy khối lượng lớn để hấp thụ hết áp lực bán này. Do vậy, thị trường nhiều khả năng vẫn sẽ duy trì trạng thái tích lũy và giằng co.
(4) Chiến lược đầu tư
Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì vị thế quan sát thận trọng, kiểm soát chặt chẽ tỷ lệ sử dụng đòn bẩy margin để tránh bẫy tâm lý giao dịch quá độ trong biên độ hẹp.
Việc mở vị thế mua mới chỉ nên cân nhắc khi chỉ số chung thiết lập nền giá cân bằng với sự đồng thuận trở lại của thanh khoản, ưu tiên những doanh nghiệp có nền tảng tài chính lành mạnh và thuộc các nhóm ngành có câu chuyện tăng trưởng rõ rệt đón đầu kết quả kinh doanh Quý 2.
