(1) Diễn biến thị trường chung
Thị trường tiếp tục chứng kiến sự suy yếu của dòng tiền và đà sụt giảm kéo dài của chỉ số mặc dù khởi đầu phiên sáng có những nhịp nỗ lực phục hồi kỹ thuật khi chỉ số tăng gần 10 điểm nhờ lực cầu giá thấp. Tuy nhiên, sự thiếu vắng đi nhóm ngành dẫn dắt cùng tâm lý thận trọng bao trùm đã khiến đà tăng nhanh chóng bị dập tắt. Áp lực bán gia tăng mạnh mẽ về cuối phiên chiều, đẩy VN-Index đóng cửa tại 1.826,47 điểm, giảm 18,13 điểm (tương đương gần 1%). Đây là phiên giảm điểm thứ 6 liên tiếp của chỉ số.
Bên cạnh đó, thị trường còn áp lực dưới động thái của các quỹ ETF ngoại liên tục rút ròng đang tạo ra rào cản tâm lý rất lớn cho dòng tiền lớn tham gia bắt đáy. Mặc dù thanh khoản trên sàn HOSE có sự cải thiện rõ rệt, tăng gần 50% so với phiên liền trước, tương đương giá trị khoảng 19.000 tỷ đồng nhưng sự gia tăng này lại đến từ hành động bán dừng lỗ của các vị thế ngắn hạn thay vì dòng tiền chủ động đẩy giá lên.
(2) Diễn biến các nhóm ngành: Sự phân hóa giữa các nhóm ngành diễn ra vô cùng gay gắt
- Nhóm Bất động sản là một điểm trừ lớn của thị trường khi ghi nhận áp lực bán trên diện rộng trong phiên. Tiêu biểu là NVL giảm sàn dù chưa xuất hiện thông tin tiêu cực đáng chú ý. Nhiều cổ phiếu khác trong nhóm cũng giảm mạnh theo như PDR (-5,3%), CEO (-3,6%), TCH (-3,2%), DXG (-2,7%), DIG (-2,3%), NLG (-2,6%), HDC (-2,3%)… Diễn biến này phản ánh tâm lý phòng thủ và xu hướng giảm tỷ trọng rủi ro của nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường chưa xuất hiện động lực hỗ trợ mới.
- Nhóm Ngân hàng cũng chịu áp lực bán mạnh và là một trong những nguyên nhân chính kéo giảm chỉ số. Các cổ phiếu giảm điểm đáng chú ý gồm HDB (-3,3%), CTG (-2%), LPB (-1,7%), MBB (-1,8%), SHB (-1,1%), TCB (-1,4%), VIB (-1,9%), VPB (-1,9%), VCB (-1%)… Diễn biến này chủ yếu đến sự đồng thuận của hoạt động chốt lời ở cả nhà đầu tư trong nước và nước ngoài. Đáng chú ý, nhóm Ngân hàng là nhóm bị khối ngoại bán ròng mạnh nhất trong phiên hôm nay, tập trung tại các cổ phiếu như HDB, ACB, CTG, VPB, MBB, STB, TCB. Bên cạnh đó, ngành ngân hàng vẫn tiếp tục đối mặt với sự không chắc chắn xung quanh chi phí huy động vốn, điều kiện thanh khoản và những tác động từ hướng dẫn gần đây của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam về lãi suất tiền gửi và tăng trưởng tín dụng.
- Tại các nhóm ngành khác cũng đa số cổ phiếu chìm trong sắc đỏ như Chứng khoán (TCX -2,9%, SHS -2,7%, VND -2,3%, HCM -1,8%, SSI -1,6%), Dầu khí ( GAS -2,4%, PLX -2,3%, BSR -3,1%, PVD -2,5%,…), Xây dựng (CII -5,4%, CTD -3,1%), Gelex (GEX -3,7%, GEE -3,3%), ….
- Điểm sáng hiếm hoi trong phiên thuộc về nhóm Công nghệ với FPT (+2,6%), CMG (+3,8%), CTR (+1,6%)… Trong đó, FPT nổi bật nhờ lực mua quay trở lại từ khối ngoại. Bên cạnh đó, kết quả kinh doanh 4 tháng đầu năm duy trì tích cực cùng việc FPT mở rộng dấu ấn AI tại khu vực thông qua 6 thỏa thuận hợp tác chiến lược tại Thái Lan và Singapore tiếp tục hỗ trợ cho diễn biến giá cổ phiếu.
(3) Góc nhìn dòng tiền và kỹ thuật
Về xu hướng kỹ thuật cho phiên giao dịch kế tiếp ngày 03/06/2026, các chỉ báo động lượng như MACD và Stochastic Oscillator đều đang phát đi tín hiệu suy yếu mạnh và tiến dần vào vùng quá bán. VN-Index đang dịch chuyển rất gần về vùng hỗ trợ tâm lý quan trọng quanh mốc 1.800 điểm. Nhiều khả năng thị trường sẽ xuất hiện các nhịp quán tính giảm điểm đầu phiên để kiểm định lại lực cầu tại vùng hỗ trợ này.
Nếu dòng tiền bắt đáy tại khu vực 1.800 điểm không cải thiện, áp lực điều chỉnh ngắn hạn có thể mở rộng quy mô và xuyên dưới mốc điểm tâm lý này. Ngoài ra, một nhịp hồi phục kỹ thuật cũng có thể xuất hiện khi chỉ số chạm ngưỡng hỗ trợ mạnh này tuy nhiên các nhịp hồi này trước mắt chỉ sẽ phù hợp cho các hoạt động cơ cấu danh mục hơn là xác nhận tạo đáy.
(4) Chiến lược đầu tư
Nhà đầu tư cần duy trì sự thận trọng cao, ưu tiên quản trị rủi ro danh mục và giữ tỷ trọng tiền mặt ở mức an toàn tối thiểu 50%. Việc mua đuổi trong các nhịp hồi phục kỹ thuật cần tuyệt đối hạn chế.
Đối với những tài khoản có tỷ trọng tiền mặt lớn, chỉ nên cân nhắc giải ngân từng phần ở các vị thế có sẵn hoặc tập trung vào nhóm cổ phiếu chưa tăng trưởng nóng, đã thiết lập được nền giá cân bằng bền vững và có nền tảng kết quả kinh doanh Quý 2 tăng trưởng rõ nét.
