(1) Diễn biến thị trường chung
Mở đầu tháng giao dịch với một phiên đầy sóng gió khi áp lực bán dâng cao từ nhóm vốn hóa lớn, đẩy VN-Index vào phiên giảm điểm phiên thứ 5 liên tiếp. Kết thúc phiên, VN-Index sụt giảm 18,95 điểm, đóng cửa tại mức 1.844,54 điểm. Thanh khoản khớp lệnh toàn thị trường tiếp tục duy trì ở mức thấp, tính riêng trên sàn HOSE chỉ đạt hơn 16.000 tỷ đồng cho thấy dòng tiền từ dòng vốn lớn của các tổ chức vẫn chưa sẵn sàng giải ngân quyết liệt ở vùng giá hiện tại. Trong lòng thị trường, sự phân hóa diễn ra cực kỳ sâu sắc giữa các nhóm ngành và dòng tiền có xu hướng co cụm, chọn lọc khắt khe.
Ở góc độ vĩ mô, thị trường vẫn đang nhận được một số tín hiệu hỗ trợ nhất định. PMI sản xuất Việt Nam tháng 5 tăng lên 52,8 điểm, mức cao nhất kể từ tháng 2, cho thấy hoạt động sản xuất tiếp tục cải thiện nhờ đơn hàng mới và sản lượng gia tăng. Bên cạnh đó, cùng với động thái triển khai gói FX Swap 1 tỷ USD của NHNN nhằm ổn định tỷ giá và hỗ trợ thanh khoản hệ thống. Dù vậy, các yếu tố này hiện mới mang tính hỗ trợ tâm lý và chưa đủ mạnh để thúc đẩy dòng tiền quay trở lại thị trường trong ngắn hạn.
(2) Diễn biến các nhóm ngành
- Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục là nguyên nhân chính tạo áp lực lên chỉ số thị trường chung. Trong đó, nhóm Vingroup tiếp tục suy yếu và lấy đi gần 14 điểm của VN-Index với VIC (-3%), VHM (-2,6%), VRE (-3,3%) và VPL (-1,4%). Diễn biến điều chỉnh của nhóm chủ yếu đến từ áp lực chốt lời sau giai đoạn tăng mạnh trước đó, cùng với hoạt động bán ròng quyết liệt của khối ngoại. Ngoài ra, nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn khác cũng gây sức ép lên chỉ số như BSR (-3,9%), GAS (-3,7%), PLX (-3,1%), STB (-1,5%), TCB (-1,2%), TPB (-1,3%)… Đây cũng là những cổ phiếu chịu áp lực bán đáng kể từ nhà đầu tư nước ngoài trong phiên.
- Ở chiều ngược lại, chỉ một số ít cổ phiếu duy trì được sắc xanh như MWG (+3,7%), FPT (+1,8%), SAB (+0,5%),… góp phần hạn chế đà giảm của thị trường. Trong đó, MWG là điểm sáng nổi bật khi thu hút lực cầu ngoại quay trở lại sau khi quá trình đặt lệnh IPO của DMX chính thức mở cửa.
- Xét về nhóm ngành, nhóm các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ có diễn biến khởi sắc hơn. Nhóm Bất động sản ghi nhận nhiều cổ phiếu hồi phục tương đối tốt như CEO (+3,8%), TCH (+3%), SZC (+3,8%), NLG (+1,3%), DXG (+1,2%), DIG (+1,2%), NVL (+1%), VPI (+1%),…
- Nhóm chứng khoán có diễn biến phân hóa. Trong đó, VND (+4,2%) và là điểm sáng tích cực nhất trong nhóm. Ngoài ra một số mã cũng thu hút dòng tiền như CSI (+3,6%), APS (+1,5%), CTS (+1,8%), …. Còn lại đa phần đều giảm nhẹ như SSI (-0,2%), TCX (-1,2%), HCM (-1,1%), VCK (-0,9%),… phản ánh tâm lý giao dịch thận trọng khi thanh khoản thị trường suy giảm.
- Tại các nhóm ngành khác, một số cổ phiếu thu hút sự chú ý của dòng tiền và tăng tốt là CII (+2,3%), GEE (+2,8%), FPT (+1,8%), KDC (+2,4%), TDM (+5,2%), BWE (+1,7%), GMD (+1,4%),…. cho thấy cơ hội đầu tư vẫn xuất hiện nhưng mang tính chọn lọc cao.
(3) Góc nhìn dòng tiền và kỹ thuật
Dưới góc nhìn phân tích kỹ thuật, VN-Index tiếp tục vận động dưới các đường trung bình động ngắn hạn MA5 và MA20 trong khi 02 đường này cũng đang xuất hiện giao cắt tiêu cực, khẳng định quán tính giảm điểm trong ngắn hạn vẫn đang chiếm ưu thế. Tuy nhiên, việc chỉ số đóng cửa tại mức 1.844 điểm, ngay sát dải Bollinger Band dưới và vùng hỗ trợ chiến lược quanh 1.850 điểm sẽ sớm kích hoạt lực cầu bắt đáy kỹ thuật trong các phiên tới.
Biên độ dao động của thị trường đang hẹp dần và trạng thái kiểm định cung cầu này có thể sẽ tiếp diễn trước khi xuất hiện một nhịp biến động mạnh để xác định xu hướng rõ ràng hơn.
Định hướng cho phiên giao dịch tiếp theo, thị trường dự kiến sẽ đi sâu hơn vào vùng dưới 1.850 điểm và xảy rung lắc mạnh để kiểm định vùng hỗ trợ quan trọng này.
(4) Chiến lược đầu tư
Nhà đầu tư cần duy trì sự thận trọng cao, ưu tiên quản trị rủi ro danh mục và giữ tỷ trọng tiền mặt ở mức an toàn tối thiểu 50%. Việc mua đuổi trong các nhịp hồi phục kỹ thuật cần tuyệt đối hạn chế.
Đối với những tài khoản có tỷ trọng tiền mặt lớn, chỉ nên cân nhắc giải ngân từng phần ở các vị thế có sẵn hoặc tập trung vào nhóm cổ phiếu chưa tăng trưởng nóng, đã thiết lập được nền giá cân bằng bền vững và có nền tảng kết quả kinh doanh Quý 2 tăng trưởng rõ nét.
