DOWNLOAD FILE
1. Đánh giá chung
- Doanh thu Q1.2026 đạt 8.699 tỷ đồng, tăng 44,6% so với cùng kỳ và hoàn thành 26% kế hoạch năm 2026 .
- Lợi nhuận gộp tăng mạnh lên 855 tỷ đồng (+232,6% YoY), biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 9,8% so với mức 4,3% cùng kỳ.
- Lợi nhuận sau thuế đạt 435 tỷ đồng, tăng 45,3% YoY và hoàn thành 31% kế hoạch năm.
- Kết quả cho thấy doanh nghiệp đang trong trạng thái tăng tốc, với động lực chính từ nhu cầu chế tạo cơ khí dầu khí và hoạt động xây lắp.
2. Các yếu tố hỗ trợ chính
- Mảng cơ khí – xây lắp tăng trưởng vượt trội, doanh thu đạt 5.911 tỷ đồng (+47,1% YoY), chiếm 68% tổng doanh thu. Lợi nhuận gộp mảng này tăng hơn 10 lần, đạt 538 tỷ đồng, biên gộp tăng mạnh từ 1,19% lên 9,10% – mức cao nhất theo quý trong 8 năm qua .
- Hoạt động kỹ thuật dầu khí khởi sắc, bao gồm tàu kỹ thuật (+33,9% doanh thu, +81,7% lợi nhuận gộp) và dịch vụ FPSO/FSO (+11,7% doanh thu).
- Mảng căn cứ cảng duy trì tăng trưởng tốt, doanh thu +41% YoY, biên gộp ổn định ở mức 25,8%.
- Dòng tiền và bảng cân đối lành mạnh, tổng tài sản tăng lên 40.730 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu đạt 16.676 tỷ đồng.
3. Điểm cần lưu ý
- Doanh thu khảo sát địa chấn giảm mạnh (-48,3% YoY), lợi nhuận gộp gần như không đáng kể.
- Chi phí bán hàng tăng đột biến do ghi nhận chi phí bảo hành dự án 282 tỷ đồng, kéo theo mức tăng hơn 1.250% YoY ở khoản mục này .
- Doanh thu tài chính giảm 36,9% YoY do không còn khoản đánh giá lại tài sản.
- Lợi nhuận từ công ty liên doanh liên kết giảm 26,5% YoY.
4. Định giá và quan điểm đầu tư
- Với biên lợi nhuận cải thiện mạnh ở mảng cơ khí – xây lắp và sự ổn định từ các mảng dịch vụ dầu khí, triển vọng lợi nhuận năm 2026 tiếp tục tích cực.
- Yếu tố tác động đến định giá trong thời gian tới gồm tiến độ triển khai các dự án cơ khí lớn và biến động giá dầu.
5. Khuyến nghị
- Nhà đầu tư có thể duy trì góc nhìn tích cực đối với nhóm dịch vụ dầu khí, đặc biệt với doanh nghiệp có nền tảng đơn hàng cơ khí lớn và biên lợi nhuận cải thiện rõ nét như PVS.
- Đồng thời cần theo dõi rủi ro chi phí bảo hành dự án và biến động từ mảng khảo sát địa chấn.
Tải ngay báo cáo chi tiết doanh nghiệp PVS để xem đầy đủ mô hình định giá, dự phóng tài chính, mục tiêu giá cổ phiếu đáng chú ý và rủi ro đầu tư.
DOWNLOAD FILE
Tham gia Room Phân tích cổ phiếu để cập nhật nhận định thị trường, chiến lược đầu tư và danh mục cổ phiếu tiềm năng mỗi ngày cùng đội ngũ Smart Stock: TẠI ĐÂY
