Chia sẻ tại hội nghị Emerging Việt Nam do HSC tổ chức ngày 10-12/06/2026
MCH – CTCP Hàng tiêu dùng Masan
Trong khuôn khổ hội nghị Emerging Vietnam 2026 do HSC tổ chức từ ngày 10 – 12/6, Ban lãnh đạo MCH đã chia sẻ nhiều cập nhật quan trọng về triển vọng kinh doanh. Chúng tôi tóm tắt một số nội dung đáng chú ý như sau:
Triển vọng 2026: Duy trì mục tiêu tăng trưởng tích cực
Sau kết quả kinh doanh đặc biệt khả quan trong tháng 4, tốc độ tăng trưởng của MCH đang dần quay về trạng thái bình thường hóa. Dù môi trường tiêu dùng tiếp tục phân hóa theo mô hình “hình chữ K”, với phân khúc cao cấp duy trì sức chống chịu tốt trong khi phân khúc đại chúng chịu áp lực từ lạm phát và thắt chặt chi tiêu, ban lãnh đạo vẫn tự tin vào triển vọng cả năm.
MCH đang đi đúng lộ trình để đạt tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận khoảng 11–15% trong nửa đầu năm 2026, gần sát kế hoạch đề ra. Trong dài hạn, công ty tiếp tục kỳ vọng đạt mức tăng trưởng khoảng 15% cho cả năm, nhờ xu hướng cao cấp hóa sản phẩm và vị thế dẫn đầu tại các ngành hàng cốt lõi.
Nhu cầu tiêu dùng: Phân hóa rõ giữa cao cấp và đại chúng
Nhu cầu tiêu dùng nhìn chung vẫn ổn định, nhưng có sự khác biệt đáng kể giữa các phân khúc. Các thương hiệu cao cấp như Omachi và Chin-su tiếp tục ghi nhận kết quả tích cực, hưởng lợi từ xu hướng người tiêu dùng sẵn sàng chi trả nhiều hơn cho sản phẩm chất lượng cao.
Ngược lại, các danh mục bình dân chịu nhiều áp lực hơn do sức mua suy yếu. MCH không xem khuyến mãi là đòn bẩy tăng trưởng chính, do giảm giá quá mức có thể ảnh hưởng tiêu cực đến giá trị thương hiệu và biên lợi nhuận. Thay vào đó, công ty tiếp tục ưu tiên đầu tư marketing và xây dựng tài sản thương hiệu dài hạn.
Chiến lược giá bán: Còn dư địa tăng giá chọn lọc
Trong nửa đầu năm 2026, MCH đã triển khai tăng giá chọn lọc tại một số sản phẩm mà không ghi nhận sụt giảm đáng kể về sản lượng, đặc biệt ở phân khúc cao cấp. Điều này củng cố niềm tin của ban lãnh đạo về dư địa điều chỉnh giá trong nửa cuối năm.
Khả năng tăng giá sẽ khác nhau theo từng ngành hàng. Ở các mảng MCH có vị thế dẫn đầu như nước mắm và mì ăn liền cao cấp, công ty có năng lực định giá tốt hơn. Trong khi đó, tại các phân khúc cạnh tranh gay gắt như mì ăn liền đại chúng, việc điều chỉnh giá cần được cân nhắc kỹ hơn.
Ngành hàng cốt lõi: Gia vị và thực phẩm tiện lợi tiếp tục dẫn dắt
Ngành hàng gia vị được kỳ vọng tiếp tục là động lực tăng trưởng chính, với tốc độ tăng trưởng toàn ngành khoảng 10–15%. Trong đó, nước mắm dự kiến tăng 7–10%, nhờ yếu tố giá bán và cải thiện cơ cấu sản phẩm; các danh mục như tương ớt và gia vị khác có thể tăng khoảng 15%.
Đối với thực phẩm tiện lợi, chiến lược trọng tâm vẫn là cao cấp hóa. Dù tổng sản lượng tiêu thụ mì ăn liền toàn thị trường tương đối ổn định, người tiêu dùng có xu hướng chi tiêu nhiều hơn cho mỗi sản phẩm. Omachi tiếp tục là động lực tăng trưởng chính, với mục tiêu tăng trưởng tối thiểu 10–15% mỗi năm.
Kokomi dự kiến tăng trưởng khiêm tốn hơn, khoảng 5–10% mỗi năm, nhưng vẫn đóng vai trò quan trọng trong việc bảo vệ thị phần phân khúc đại chúng và duy trì lợi thế quy mô sản xuất.
Đồ uống và HPC: Dư địa tăng trưởng mới
Ở mảng đồ uống, MCH đang thay đổi cách tiếp cận đổi mới sản phẩm, chuyển từ phát triển nội bộ sang tận dụng đối tác bên ngoài, bao gồm các trung tâm R&D và nhà sản xuất gia công tại Trung Quốc. Công ty sẽ thử nghiệm sản phẩm mới qua WinMart và một số kênh truyền thống trước khi mở rộng phân phối.
Theo kịch bản cơ sở, đồ uống có thể tăng trưởng 5–10% mỗi năm. Tuy nhiên, nếu chiến lược đổi mới thành công, mức tăng trưởng có thể đạt 20–30% hoặc cao hơn.
Trong mảng chăm sóc cá nhân và gia đình, MCH đặt mục tiêu mở rộng thị phần hơn là tối ưu lợi nhuận trong ngắn hạn. Công ty hiện có khoảng 6–8% thị phần chất tẩy rửa và hướng tới mức 20–30% trong dài hạn.
Retail Supreme: Tăng hiệu quả tại điểm bán
Sáng kiến Retail Supreme tiếp tục là một trong những trọng tâm chiến lược của MCH. Khi kênh bán hàng truyền thống đã ổn định trở lại, công ty đang tập trung nâng cao hiệu quả bán chéo, tối ưu hóa trưng bày và cải thiện chất lượng thực thi tại điểm bán.
Thông qua dữ liệu từ nhà bán lẻ, bao gồm doanh thu cấp cửa hàng, hình ảnh kệ hàng và mức độ hiện diện của từng ngành hàng, MCH có thể phân khúc cửa hàng tốt hơn, tối ưu lực lượng bán hàng và giảm dần phụ thuộc vào dữ liệu thị trường từ bên thứ ba.
M&A và thị trường quốc tế: Ưu tiên hợp tác và xây dựng thương hiệu
Ban lãnh đạo hiện không thấy nhiều cơ hội M&A hấp dẫn tại Việt Nam, do đó công ty duy trì cách tiếp cận thận trọng và mang tính cơ hội. Thay vào đó, MCH tập trung hơn vào các mô hình hợp tác, liên doanh và nhượng quyền, đặc biệt trong ngành hàng đồ uống.
Ở thị trường quốc tế, MCH đang chuyển từ mô hình xuất khẩu thuần túy sang xây dựng thương hiệu tại một số thị trường chọn lọc. Campuchia được xem là thị trường thí điểm, với chiến lược nội địa hóa sản phẩm, phát triển mạng lưới phân phối riêng và đầu tư marketing tại chỗ.
Xuất khẩu hiện tăng trưởng trên 20% mỗi năm và đóng góp khoảng 5% tổng doanh thu. Trong dài hạn, MCH đặt mục tiêu nâng tỷ trọng doanh thu xuất khẩu lên 10–20%.
Kết luận: Động lực tăng trưởng dài hạn vẫn vững chắc
Trong kịch bản cơ sở, MCH kỳ vọng duy trì tăng trưởng 11–15%, được dẫn dắt bởi ngành hàng gia vị và thực phẩm tiện lợi. Nếu mảng đồ uống và HPC được thực thi thành công, tăng trưởng có thể được nâng lên mức 17–19%.
Về dài hạn, triển vọng của MCH tiếp tục được hỗ trợ bởi xu hướng cao cấp hóa, năng lực định giá, lợi thế phân phối từ Retail Supreme và danh mục thương hiệu mạnh.
