(1) Diễn biến thị trường chung
Phiên giao dịch ghi nhận áp lực bán gia tăng trên diện rộng trong phiên hôm nay, đẩy VN-Index lui về quanh vùng 1.863 điểm, đánh mất hơn 10 điểm. Bên cạnh đó, khối ngoại duy trì bán ròng mạnh khi thị trường xuất hiện đồn đoán về việc giảm room tín dụng. Điểm tích cực là sự sụt giảm khá mạnh khi chỉ số lùi về ngưỡng hỗ trợ và bên bán không chấp nhận hạ giá quá sâu trong khi bên mua vẫn chờ đợi vùng giá chiết khấu hấp dẫn hơn.
Sự suy yếu của nhóm cổ phiếu ngân hàng và nhóm bất động sản họ Vin là tác nhân chính kéo lùi chỉ số. Trái với kỳ vọng từ sự trở lại tích cực gần đây của nhóm Ngân hàng, các mã blue-chips đóng vai trò dẫn dắt đang dần chìm vào sắc đỏ, phản ánh xung lực tăng ngắn hạn của thị trường đang hạ nhiệt nhanh chóng khi chỉ số tiệm cận vùng kháng cự tâm lý mạnh 1.900 điểm nhưng thiếu vắng sự đồng thuận của thanh khoản và nhóm trụ.
(2) Diễn biến các nhóm ngành
- Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục là lực cản chính đối với thị trường, đặc biệt là nhóm Ngân hàng khi phần lớn các mã đều chịu áp lực điều chỉnh. Các cổ phiếu giảm đáng chú ý gồm ACB (-2,2%), HDB (-3,2%), SSB (-2,7%), TCB (-3,1%), TPB (-2,2%), VCB (-2,2%), VIB (-2,4%), VPB (-2,7%)… Diễn biến này xuất hiện trong bối cảnh thị trường lan truyền thông tin liên quan đến khả năng giảm room tín dụng đối với các ngân hàng tham gia tái cơ cấu ngân hàng 0 đồng, qua đó ảnh hưởng tiêu cực tới tâm lý nhà đầu tư đối với nhóm ngân hàng dẫn dắt.
- Ở chiều ngược lại, một số cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn duy trì được diễn biến tích cực và góp phần giúp thị trường không giảm sâu hơn, nổi bật là VHM tăng trần, VRE (+3,2%), BSR (+0,9%), GAS (+0,2%), VNM (+0,3%) và VPL (+0,1%). Trong đó, VHM là điểm sáng đáng chú ý nhất khi tăng mạnh trở lại và tiến sát vùng đỉnh lịch sử thiết lập trước đó. Động lực hỗ trợ đến từ thông tin doanh nghiệp điều chỉnh chương trình quy đổi vàng nhàn rỗi thành tiền mua nhà, qua đó phần nào cải thiện kỳ vọng của nhà đầu tư đối với thanh khoản bán hàng và dòng tiền dự án.
- Xét theo nhóm ngành, phần lớn các nhóm cổ phiếu đều chìm trong sắc đỏ. Nhóm Bất động sản tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh với nhiều cổ phiếu giảm điểm như PDR (-2,9%), NVL (-2,3%), TCH (-1,9%), DXS (-5,1%), BCM (-2,4%), TIG (-2,9%), CEO (-1,8%)… phản ánh tâm lý thận trọng vẫn đang bao trùm nhóm này.
- Nhóm Chứng khoán ghi nhận diễn biến phân hóa nhưng xu hướng chung vẫn nghiêng về điều chỉnh. Các cổ phiếu giảm mạnh gồm VIX (-4,1%), CTS (-2,8%), TCI (-2,8%), MBS (-2%), SHS (-1,9%), SSI (-1,3%)… Trong khi đó, chỉ một số mã vốn hóa nhỏ như VUA (+8,4%), VDS (+3,3%), PSI (+2,3%),…. duy trì được sắc xanh nhờ dòng tiền đầu cơ ngắn hạn.
- Các nhóm ngành khác cùng điều chỉnh như Xây dựng ( CII -2,5%, CTD -2,2%), Logistics (GMD -3,2%, VTP -2,4%, VSC -1,9%), Công nghệ ( FPT -1,4%, ELC -2,1%), Sản xuất ( GEX -3,6%, PTB -1,1%3), Bán lẻ ( MWG – 2,9%, PET -2,3%),…. cho thấy áp lực cơ cấu danh mục vẫn đang diễn ra trên diện rộng.
(3) Góc nhìn dòng tiền và kỹ thuật
Về mặt kỹ thuật, VN-Index liên tục kiểm định lại vùng hỗ trợ thấp hơn quanh 1.850 điểm. Đây là khu vực nâng đỡ quan trọng về mặt kỹ thuật, nơi được kỳ vọng sẽ kích hoạt lực cầu bắt đáy của dòng tiền trung và dài hạn.
Việc thanh khoản duy trì ở mức thấp cho thấy áp lực bán hiện chưa mang tính hoảng loạn mà chủ yếu đến từ hoạt động cơ cấu danh mục và tâm lý thận trọng tại vùng giá cao trước đó. Tuy nhiên, việc chỉ số liên tục thất bại trong nỗ lực hồi phục và nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn suy yếu cho thấy xu hướng ngắn hạn vẫn đang gặp nhiều thách thức. Diễn biến điều chỉnh vẫn có thể tiếp diễn và vùng 1.850 điểm sẽ tiếp tục đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ quan trọng của thị trường.
(4) Chiến lược đầu tư
Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì vị thế quan sát thận trọng, tránh tâm lý mua đuổi trong các nhịp hồi phục kỹ thuật ngắn hạn. Việc phân bổ tỷ trọng danh mục nên ưu tiên quản trị rủi ro tiền mặt, chỉ xem xét giải ngân từng phần đối với các cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc, thuộc các nhóm ngành thu hút được dòng tiền ổn định và đang có câu chuyện kinh doanh tăng trưởng rõ nét cho giai đoạn nửa cuối năm.
Các nhóm ngành được đề xuất: Dầu khí, Bán lẻ, Ngân hàng quốc doanh, Chứng khoán
