VNINDEX 26/05/2026: NỖ LỰC BỨT PHÁ CHƯA THÀNH

(1) Diễn biến thị trường chung

Phiên giao dịch với diễn biến giằng co mạnh mẽ quanh mốc tham chiếu và kết phiên bằng một trạng thái phân hóa sâu sắc. Dù độ rộng toàn thị trường ghi nhận sự áp đảo của sắc xanh với gần 400 mã tăng giá trên cả ba sàn, tuy nhiên áp lực điều chỉnh từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc rổ VN30 đã khiến chỉ số VN-Index không thể giữ được sắc xanh, đóng cửa VN-Index giảm nhẹ 1,85 điểm, tương đương 0,1%, dừng chân tại 1.884,18 điểm. 

Điểm đáng lưu ý khác là động thái bán ròng quyết liệt của khối ngoại và khối tự doanh trong phiên hôm nay. Thanh khoản khớp lệnh sàn HOSE duy trì ở mức trung bình khá với hơn 21.000 tỷ đồng, cho thấy tâm lý thận trọng bao trùm khi làn sóng cung hàng của chu kỳ T+2.5 chuẩn bị đổ về trong các phiên tới cũng như thiếu vắng đi động lực bứt phá đồng thuận.

(2) Diễn biến các nhóm ngành: Dòng tiền và sự vận động giữa các nhóm ngành vẫn diễn ra sự phân hóa ở mức độ rất cao. Dòng tiền hiện tại phân bổ không đồng đều khi nhóm ngân hàng thương mại cổ phần có sự phân cực rõ nét

• Nhóm cổ phiếu Vingroup điều chỉnh là nguyên nhân chính níu chân thị trường. Trong đó, VHM (-3,1%) và VIC (-2,7%) lấy đi hơn 13 điểm của VN-Index. Diễn biến điều chỉnh của nhóm chủ yếu đến từ áp lực chốt lời sau giai đoạn tăng mạnh trước đó.
• Trong khi đó, độ rộng thị trường vẫn duy trì tích cực khi số lượng mã tăng giá chiếm ưu thế. Nhóm Ngân hàng trở thành điểm sáng nổi bật và đóng vai trò nâng đỡ chính cho thị trường. ACB tăng mạnh 5,3%, đánh dấu phiên tăng tích cực thứ hai liên tiếp khi thu hút đáng kể dòng tiền. Hỗ trợ cho đà tăng của cổ phiếu là nhờ thông tin thị trường đồn đoán ông Bầu Kiên dự định thoái vốn một phần cổ phần của mình tại ACB. Nếu được xác nhận, giao dịch này sẽ được xem là mang tính chiến lược cao, xét đến vị thế hàng đầu của ACB với tư cách là một ngân hàng bán lẻ hàng đầu với chất lượng tài sản thuộc hàng đầu. Bên cạnh đó, các cổ phiếu như MBB (+2,8%), VPB (+2,2%), VIB (+2,2%), BID (+1,4%), CTG (+1,3%), VCB (+1,1%), TCB (+1,1%),… cũng đồng thuận tăng giá, góp phần cân bằng tác động tiêu cực từ nhóm Vingroup.
• Nhóm chứng khoán cũng có diễn biến khởi sắc với các mã tăng tốt là MBS (+3,6%), SHS (+4%), SSI (+2%), VCI (+1,4%), VDS (+1,7%), VND (+2,8%), AAS (+2,4%),…
• Nhóm Dầu khí ghi nhận nhịp hồi phục kỹ thuật sau chuỗi phiên giảm sâu với OIL (+2%), PVT (+1,4%), PVS (+1,3%), BSR (+1,1%)… Tuy nhiên, nếu Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận, vẫn có thể tạo áp lực lên diễn biến giá dầu trong thời gian tới.
• Nhóm Bất động sản ngoài nhóm Vingroup thì đa số đều phục hồi tốt, như PDR trần, DXG (+2,4%), CEO (+1,8%), TCH (+2,2%), DIG (+1,5%), KDH (+1,8%), HDC (+1,7%),…. Trong đó, PDR là điểm sáng khi thu hút sự chú ý của dòng tiền và tăng trở lại mức cao nhất kể từ tháng 2/2026. Cổ phiếu nhận được sự quan tâm ngay sau khi Phát Đạt công bố đã ký Biên bản ghi nhớ với Lotte về khả năng đầu tư 35% cổ phần vào dự án Eco Smart City (TP.HCM, Thủ Thiêm).
• Các nhóm khác: Ngoài ra, nhiều nhóm ngành khác có diễn biến tích cực như Thép (HPG +0,6%, HSG +2%, NKG +1,4%), Cao su (GVR +2,5%, PHR +2,7%), Bán lẻ (PET trần, PNJ +1,4%, DGW +1,1%), Sản xuất ( DHC +2,4%, VEA +2,3%),…..

(3) Kỹ thuật dòng tiền

Dưới góc nhìn kỹ thuật, VN-Index đang nỗ lực hình thành cấu trúc vùng đáy ngắn hạn xung quanh ngưỡng hỗ trợ 1.850 điểm. Việc chỉ số đóng cửa kiểm định lại vùng này với thanh khoản không quá đột biến cho thấy áp lực bán tháo đã giảm bớt, thị trường chủ yếu rung lắc do thiếu lực cầu sẵn sàng mua lên giá cao. Mặc dù các chỉ báo kỹ thuật như MACD và Stochastic Oscillator đang trong nhịp suy yếu ngắn hạn, chỉ số vẫn duy trì vận động an toàn trên các đường trung bình động (MA20) và nằm trên mức hỗ trợ tạo bởi biên dưới của dải Bollinger. Đây là trạng thái tích lũy phân hóa lành mạnh và cần thiết để thị trường hấp thụ hoàn toàn áp lực chốt lời ngắn hạn trước khi thiết lập một nền giá vững chắc cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.

Định hướng cho phiên giao dịch tiếp theo, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục vận động trong biên độ hẹp 1.850 – 1.900 điểm nhằm kiểm định lượng hàng T+ về tài khoản. Nếu nhóm Ngân hàng tiếp tục duy trì vai trò dẫn dắt và dòng tiền lan tỏa rộng hơn sang các nhóm ngành khác, VN-Index có cơ hội quay trở lại thử thách vùng kháng cự 1.900–1.920 điểm. Ngược lại, nếu áp lực bán gia tăng hoặc nhóm vốn hóa lớn tiếp tục suy yếu, vùng hỗ trợ quanh 1.850 điểm sẽ tiếp tục đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ quan trọng cần theo dõi.

(4) Chiến lược đầu tư

Chiến lược tối ưu cho giai đoạn này là duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức trung bình, ưu tiên nắm giữ hoặc hiện thực hóa lợi nhuận từng phần đối với các mã đã đạt kỳ vọng, và chỉ cân nhắc giải ngân thăm dò khi các cổ phiếu thuộc nhóm ngành có nền tảng cơ bản tốt như Ngân hàng quốc doanh, Chứng khoán, Dầu Khí, Bán lẻ khi giá lùi về vùng hỗ trợ kỹ thuật đáng tin cậy.

Đồng thời, tiếp tục quản trị rủi ro đối với các vị thế đã tăng đáng kể và theo dõi sát diễn biến của nhóm cổ phiếu dẫn dắt, đặc biệt là Ngân hàng và Bất động sản, nhằm đánh giá khả năng hình thành một nhịp hồi phục bền vững hơn của thị trường.