(1) Diễn biến thị trường chung
Trong phiên giao dịch đầu tuần thị trường chứng kiến nỗ lực hồi phục về mặt điểm số sau nhịp điều chỉnh mạnh cuối tuần trước. Mặc dù các chỉ số chính đóng cửa trong sắc xanh, nhưng thiếu đi sự đồng thuận tổng thể từ dòng tiền tại các nhóm ngành, càng thiếu thuyết phục khi độ rộng thị trường trên sàn HOSE lại hoàn toàn nghiêng về phía tiêu cực với 174 mã giảm so với 129 mã tăng. VN-Index đóng cửa tăng 8,9 điểm, tương đương 0,47%, dừng tại mốc 1.886,03 điểm, tuy nhiên.
Yếu tố rủi ro lớn nhất cần được nhìn nhận một cách thận trọng trong phiên hôm nay là sự sụt giảm nghiêm trọng của thanh khoản và động thái của dòng vốn ngoại. Giá trị khớp lệnh trên sàn HOSE giảm hơn 25% so với phiên trước đó, đạt khoảng 13.900 tỷ đồng, đánh dấu mức thấp nhất trong nhiều tháng trở lại đây.
Việc chỉ số tăng điểm trên một nền thanh khoản thấp cho thấy dòng tiền mua đuổi giá cao đã trở nên vô cùng dè dặt, nhà đầu tư cá nhân chủ động chọn trạng thái phòng thủ và đứng ngoài quan sát.
(2) Diễn biến các nhóm ngành
- Nhóm BĐS: Động lực chính giúp thị trường hồi phục đến từ nhóm Bất động sản, đặc biệt là các cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup. VRE (+3,5%), VHM (+3,2%), VPL (+2,5%) và VIC (+1,1%) là những cổ phiếu đóng góp tích cực nhất cho VN-Index. Nhóm này được hỗ trợ bởi lực cầu từ nhà đầu tư nước ngoài, cùng thông tin Vinhomes triển khai chương trình cho phép khách hàng sử dụng vàng nhàn rỗi để thanh toán bất động sản trong thời hạn lên tới 5 năm. Bên cạnh đó, nhiều cổ phiếu bất động sản khác như KDH (+3,2%), NLG (+2,5%), DIG (+0,7%), DXG (+0,3%), DXS (+0,5%),… cũng ghi nhận diễn biến tích cực, cho thấy áp lực bán đã phần nào hạ nhiệt sau nhịp điều chỉnh mạnh của tuần trước.…
- Nhóm Ngân hàng cũng đóng vai trò hỗ trợ thị trường khi phần lớn cổ phiếu duy trì sắc xanh, nổi bật như ACB (+3,1%), SSB (+3%), HDB (+2,1%), LPB (+1,5%), VIB (+1,3%), TCB (+1,1%), SHB (+1,1%),….. Dù mức tăng không quá mạnh, sự ổn định của nhóm Ngân hàng góp phần giúp thị trường duy trì trạng thái cân bằng trong bối cảnh nhiều nhóm ngành khác vẫn chịu áp lực điều chỉnh.
- Ở chiều ngược lại, nhóm Dầu khí tiếp tục là lực cản lớn nhất đối với thị trường. Sau giai đoạn tăng nóng kéo dài, áp lực chốt lời gia tăng mạnh khi giá dầu thế giới giảm xuống dưới ngưỡng 100 USD/thùng. Hàng loạt cổ phiếu giảm sâu như OIL (-5,8%), PLX (-5,4%), BSR (-5,1%), PVT (-5%), PVD (-4,9%), PVS (-4,8%), GAS (-3,4%),…. Cùng với đó, nhiều nhóm ngành từng tăng tốt trong các phiên gần đây như Công nghệ (FPT -2,1%, CMG -1,6%, CTR -1,1%), Cao su (GVR -2,8%, PHR -1,2%), Phân bón (DCM -3%, DPM -1,4%, BFC -1,4%),… cũng tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh.
(3) Góc nhìn dòng tiền và kỹ thuật
- Về mặt kỹ thuật, việc VN-Index giữ vững vùng hỗ trợ 1.850 – 1.870 điểm và hồi phục nhẹ là một tín hiệu cho thấy lực cầu đỡ giá thấp vẫn hiện diện. Tuy nhiên, chỉ số hiện vẫn đang vận động ngay sát đường trung bình động 20 ngày (MA20) và chỉ báo MACD tiếp tục gia tăng phân kỳ âm, cho thấy nhịp tăng này mang tính chất của một phiên hồi phục kỹ thuật thuần túy hơn là một sự đảo chiều xu hướng. Thị trường cần thêm những phiên tích lũy giữ nền với khối lượng gia tăng để hấp thụ hết lượng hàng cung tiềm năng phía trên trước khi nghĩ đến việc kiểm định lại vùng kháng cự mạnh quanh 1.900 – 1.920 điểm.
(4) Chiến lược đầu tư
- Trong bối cảnh đà tăng thiếu chiều rộng và phụ thuộc vào số ít cổ phiếu vốn hóa lớn, chiến lược quản trị rủi ro cần được đặt lên hàng đầu.
- Đối với những tài khoản đang nắm giữ tỷ trọng tiền mặt lớn, việc giải ngân mới chỉ nên giới hạn ở mức độ thăm dò, ưu tiên các cổ phiếu thuộc nhóm Ngân hàng quốc doanh, Chứng khoán, Bán lẻ, Dầu khí khi đã có nền tảng tích lũy chặt chẽ và định giá hấp dẫn.
- Hoạt động giải ngân mới nên được thực hiện từng phần có chọn lọc tại các nhịp điều chỉnh, hạn chế tâm lý mua đuổi tại các nhịp tăng mạnh trong phiên
