1. Diễn biến thị trường chung
- Phiên giao dịch với sự kiện đáo hạn phái sinh diễn ra trong trạng thái khá êm đềm, khi lực cầu tại nhóm vốn hóa lớn giúp VN-Index duy trì sắc xanh trong phần lớn thời gian giao dịch. Đóng cửa, VN-Index tăng 7,5 điểm (+0,4%) lên 1.734,2 điểm với độ rộng thị trường nghiêng về sắc xanh. Sự phân hóa dòng tiền diễn ra gay gắt khi vai trò “gánh” chỉ số thuộc về các mã cổ phiếu vốn hóa lớn, tiêu biểu là các đại diện nhóm bất động sản như VIC, VHM và trụ cột bán lẻ PNJ với lực cầu đột biến
- Thanh khoản toàn thị trường tiếp tục suy giảm sâu so với phiên trước – Dường như đây là mức thấp nhất kể từ đầu năm 2025, cho thấy tâm lý thận trọng vẫn hiện hữu, đặc biệt khi dịp Lễ dài ngày sắp tới. Áp lực bán được tiết giảm đáng kể nhưng lực cầu mua lên cũng chưa có sự cải thiện mạnh mẽ.
- Khối ngoại tiếp tục là điểm trừ đáng chú ý khi duy trì vị thế bán ròng hơn 560 tỷ đồng – Phiên thứ 6 liên tiếp.
Tâm lý thị trường đã giảm xuống mức thấp, sau khi tín hiệu suy giảm dòng tiền trên hầu hết các nhóm vốn hóa đang giảm khá nhanh và mạnh (<50%). Phiên nay đã có những nỗ lực quay trở lại – Tuy nhiên cần theo dõi sự cải thiện mang tính bền vững trên 50% thì thị trường mới có thể xác nhận đảo xu hướng thành công.
Chỉ báo đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn đang chứng kiến phản ứng đảo chiều giảm tại vùng cản mạnh cũng như cắt xuống khá rõ so với đường tín hiệu (MA10). Tín hiệu rủi ro đối với thị trường đang tăng lên sau chuyển động này. Tại phiên hôm nay, động thái dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn đã có sự quay trở lại (nhẹ) – Tích cực hỗ trợ chỉ số. Trong các phiên tới, nếu các nỗ lực hồi phục của chỉ báo không thể thay đổi trạng thái cắt xuống MA10 – chỉ số thị trường vẫn phải đối diện với những nhịp giảm mới.
2. Diễn biến các nhóm ngành
- Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tăng điểm là động lực chính dẫn dắt chỉ số thị trường hồi phục. Chỉ số VN30 tăng 11,33 điểm lên mốc 1.887,06 điểm. Các mã có đóng góp tích cực nhất là VIC (+1%), VHM (+0,6%), MSN (+2,6%), SAB (+2%), MBB (+1,8) VNM +1,4%, FPT +1,3%, CTG +1,3%,…
- Nhóm Ngân hàng là một trong những động lực chính hỗ trợ VN-Index trong phiên hôm nay. Phần lớn cổ phiếu tăng điểm, nổi bật là MBB (+1,8%), CTG (+1,3%), MSB (+1,3%), SHB (+0,9%), VCB (+0,7%), ACB (+0,7%), HDB (+0,6%), VPB (+0,2%),…..
- Nhóm Chứng khoán ghi nhận cải thiện nhẹ so với phiên trước nhưng vẫn duy trì sự phân hóa rõ nét. Trong đó, các cổ phiếu tăng tốt là HCM (+1,0%), MSB (+1,3%),VIX (+1,2%), VND (+0,3%), TCX (+0,1%),… Trong khi, SHS (-0,7%), VCK (-1,0%), VCI (-1,2%) là những cổ phiếu điều chỉnh nhẹ trong nhóm. Diễn biến này cho thấy dòng tiền vẫn chưa quay trở lại đồng thuận với nhóm cổ phiếu có độ nhạy cao với thị trường.
- Nhóm Hóa chất có diễn biến nổi bật trong phiên khi thu hút dòng tiền đáng kể. Trong đó, LAS (+8,7%), DCM (+2,6%), DPM (+0,9%), DGC (+0,4%) đồng loạt tăng. Diễn biến tích cực của nhóm hóa chất cho thấy dòng tiền đang tìm kiếm cơ hội tại các cổ phiếu có triển vọng riêng, đặc biệt sau giai đoạn thị trường chung điều chỉnh.
- Nhóm Tiêu dùng – Bán lẻ cũng tiếp tục duy trì diễn biến tích cực. Cụ thể, PNJ (+4,5%), MSN (+2,6%), SAB (+2,0%), VNM (+1,4%), MCH (+1,0%), FRT (+1,4%), PET (+1,0%), MWG (+0,7%) đồng loạt tăng. Diễn biến này cho thấy dòng tiền vẫn ưu tiên những doanh nghiệp có câu chuyện tăng trưởng riêng. Trong đó, MSN là một trong những điểm sáng đáng chú ý khi kết quả kinh doanh tiếp tục duy trì đà tăng trưởng tích cực. Cụ thể, doanh thu 7T2026 tăng 46% svck, trong đó doanh thu hợp nhất tháng 7/2026 tăng 80% svck.
Chuyển động của nhóm BĐS đang rất đang theo chiều hướng tiêu cực. Với vai trò đặc biệt quan trọng và là trụ dẫn dắt thị trường, việc BĐS di chuyển ngày càng sát vùng Suy yếu đang cảnh báo khả năng dẫn dắt cũng như tác động tiêu cực đến chỉ số thị trường nếu nhóm này tiếp tục rơi sâu hơn vào nhịp giảm ngắn hạn.
Điểm cần quan sát đó là khả năng nâng đỡ của nhóm Ngân hàng như một sự luân chuyển trụ trong thời điểm thị trường đang vận động yếu. Để có kịch bản tích cực nhóm Ngân hàng cần có những chuyển động tăng và bứt phá đồng thuận mạnh mẽ hơn trong thời gian tới. Các nhóm vốn hóa vừa và nhỏ có dòng tiền tích cực hiện tại không nhiều, đáng chú ý nhất có Thực phẩm và Công nghệ thông tin, Bán lẻ và Viễn thông.
3. Góc nhìn dòng tiền và kỹ thuật
Nhìn dưới góc độ kỹ thuật, việc chỉ số tạo nến với bóng trên dài (Long Upper Shadow) phản ánh tâm lý ngập ngừng, thiếu quyết liệt tại các vùng cản cao. Dòng tiền chưa chấp nhận mua đuổi bằng mọi giá mà ưu tiên chọn lọc các cổ phiếu ngách, có câu chuyện riêng hoặc đã có chiết khấu sâu và đang tích lũy.
Trong trường hợp thanh khoản vẫn không có sự cải thiện rõ rệt, thị trường khó có thể xuất hiện nhịp bứt phá mạnh mà sẽ tiếp tục tích lũy và giằng co trong biên độ hẹp. Các nỗ lực được kỳ vọng tại các quyết sách được xem xét phê duyệt trong cuối tuần này kỳ vọng sẽ hỗ trợ tâm lý thị trường tốt hơn và kích hoạt lực cầu kéo chỉ số bựt phá.
Nhìn chung diễn biến rung lắc có thể vẫn sẽ còn khả năng tiếp diễn trong các phiên tới. Vùng 1.700–1.720 điểm vẫn đang được giữ vững và đóng vai trò hỗ trợ. Điểm tích cực tại dòng tiền lan tỏa tại nhóm vốn hóa lớn có sự phục hồi trở lại trong phiên nay sau thời gian rút lui liên tiếp. Mặc dù chỉ mới một phiên chưa thể xác nhận nhưng cũng giảm bớt rủi ro thử thách về ngưỡng xa hơn tại 1.650 điểm khi chỉ báo tâm lý đã giảm xuống mức cùng cực.
4. Chiến lược đầu tư
- Chiến lược hợp lý với bối cảnh này sẽ ưu tiên cho việc duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải, tập trung vào quản trị rủi ro cho danh mục, hạn chế tối đa việc sử dụng đòn bẩy hoặc mua đuổi trong các nhịp kéo hưng phấn đầu phiên, đồng thời kiên nhẫn quan sát phản ứng của dòng tiền tại các vùng hỗ trợ kỹ thuật trước khi ra quyết định giải ngân mới.
- Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn, chiến lược giải ngân từng phần tại các nhịp điều chỉnh vẫn được ưu tiên thay vì mua đuổi trong các phiên tăng. Có thể tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành có nền tảng cơ bản tốt, KQKD tích cực, triển vọng tăng trưởng rõ ràng và định giá hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh.
