1. Diễn biến thị trường chung
Phiên giao dịch tiếp đà điểu chỉnh đánh dấu chuỗi giảm điểm 6 phiên liên tiếp với áp lực bán gia tăng tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Đóng cửa, VN-Index ghi nhận giảm 14,55 điểm (-0,85%) xuống 1.704,87 điểm.
Đáng chú ý, thanh khoản sụt giảm nhẹ so với phiên trước và vẫn ở dưới mức bình quân 20 phiên, cho thấy dòng tiền vẫn tiếp tục thận trọng đặc biệt là lực cầu mua lên, trong khi áp lực bán không lớn. Áp lực giảm điểm tập trung đáng kể tại nhóm bất động sản vốn hóa lớn, đặc biệt là VHM, trong khi một số nhóm cổ phiếu như thép, hóa chất và thủy sản ghi nhận diễn biến tích cực, phần nào hạn chế đà suy yếu trên diện rộng.
Chỉ số tâm lý thị trường đang duy trì ở mức rất thấp là 12 điểm và vẫn trong xu hướng xuống, cho thấy tâm lý chung của phần đông nhà đầu tư đang khá bi quan hoặc thận trọng ở mức độ cao.
Xét về mức độ lan tỏa của dòng tiền trên các nhóm vốn hóa, nhóm vốn hóa lớn ghi nhận giá trị 24 điểm, tiếp tục duy trì trạng thái giằng co ngang trong khi nhóm vốn hóa vừa và nhỏ có chiều hướng dịch chuyển đi lên nhẹ. Điều này chứng minh rằng dòng tiền hiện tại hoàn toàn chưa tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn để đảm nhiệm vai trò dẫn dắt và tạo sóng chung cho toàn thị trường, trong khi dòng tiền đầu cơ có xu hướng tìm đến các nhóm vốn hóa nhỏ để tìm cơ hội sinh lời ngắn hạn với quy mô hạn chế hơn.
Chỉ báo đà lan tỏa của nhóm vốn hóa lớn và đường tín hiệu MA10, chỉ báo duy trì dưới khu vực 30% và đường giá trị xanh lá cây cắt xuống dưới đường MA10 xác nhận rõ ràng rằng nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đang thiếu sự đồng thuận về cả khối lượng lẫn giá, từ đó chỉ ra thêm rủi ro cho thị trường khi thiếu lực kéo từ trụ cột chính.
2. Diễn biến các nhóm ngành
- Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục điều chỉnh khiến chỉ số thị trường chung thiếu vắng động lực dẫn dắt. Trong đó, các cổ phiếu nhóm Vingroup điều chỉnh lấy đi tổng cộng hơn 12 điểm của chỉ số VN-Index với VHM (-5,3%), VPL (-3,3%), VIC (-1,6%), VRE (-1,5%). Trong đó, VIC và VHM là 2 cổ phiếu chịu áp lực bán ròng mạnh nhất của khối ngoại trong phiên. Bên cạnh đó, các cổ phiếu giảm đáng kể khác trong nhóm vốn hóa lớn là LPB (-3,1%), GVR (-2,9%), SSB (-4,3%), MWG (-1,7%), STB (-1,5%),…. Ở chiều ngược lại, các cổ phiếu như HPG (+1,7%), MBB (+1,5%), FPT (+1,4%), MSN (+0,8%), CTG (+0,5%),…duy trì sắc xanh, góp phần hạn chế đà giảm của chỉ số.
- Nhóm Bất động sản tiếp tục chịu áp lực và điều chỉnh. Bên cạnh các cổ phiếu Vingroup, các cổ phiếu điều chỉnh đáng kể trong nhóm là NVL (-3,6%), VPI (-2,7%), NLG (-2,1%), IDC (-1,8%), …..Ở chiều ngược lại, một số ít cổ phiếu duy trì được sắc xanh là CEO (+2%), SCR (+2,2%), IJC (+2,3%), QCG tăng trần sau thông báo thay đổi chức danh tổng giám đốc và người đại diện theo pháp luật từ ông Nguyễn Quốc Cường sang bà Nguyễn Thị Như Loan.
- Nhóm ngân hàng tiếp tục trạng thái phân hóa. Trong đó, các cổ phiếu duy trì sắc xanh tích cực và nâng đỡ cho chỉ số thị trường chung như MBB (+1,6%), MSB (+1,0%), EIB (+0,9%), VIB (+1,1%), HDB (+0,4%),….. Trong đó, MBB là cổ phiếu tích cực nhất khi dẫn đầu về lực mua của khối ngoại dù không có tin tức mới. Ở chiều ngược lại, LPB (-3,1%), STB (-1,5%), SHB (-1,4%), BID (-0,7%). Nhìn chung, dòng tiền có xu hướng chọn lọc giữa các cổ phiếu ngân hàng, chưa hình thành sự đồng thuận đủ mạnh để dẫn dắt thị trường hồi phục.
- Nhóm Hàng tiêu dùng không thiết yếu cũng tiếp tục giảm điểm với PNJ (-2,9%), FRT (-2,2%), MWG (-1,7%) bất chấp doanh số tháng 9 đạt mức kỷ lục.
- Trong khi đó, nhóm các nhóm cổ phiếu khác ghi nhận nhiều tín hiệu khởi sắc và ổn định hơn. Nhóm thép hồi phục tích cực khi nhận được sự chú ý của dòng tiền. Trong đó, NKG (+6,8%), HSG (+4,5%), HPG (+1,7%), VGS (+7,7%), TVN (+2,1%),….. Trong đó, HPG tăng tích cực khi nhận được lực mua ròng của nhà đầu tư nước ngoài bên cạnh thông tin HPG ghi nhận sản lượng kỷ lục trong quý 3.
- Một số nhóm cổ phiếu khác cũng ghi nhận diễn biến tích cực như Phân bón (CSV tăng trần, DDV +3,6%, LAS +7,1%, DCM +3,2%), Thủy sản (ANV +6,2%, ASM +2,6%), Xây dựng ( CTD +2,4%, VCG +2,2%), Bảo hiểm ( PGI +3,8%, BVH +1,9%),…..
Bản đồ luân chuyển dòng tiền trên khung tuần ghi nhận sự vận động đáng chú ý của các nhóm ngành trọng điểm. Nhóm Ngân hàng và Bất động sản đang nằm sát ranh giới hoặc dịch chuyển vào khu vực nhạy cảm, trong khi một số nhóm ngành như Bán lẻ, Hóa chất và Bảo hiểm đang duy trì vị thế ở vùng Tăng mạnh với hướng di chuyển tích cực. Tuy nhiên, do nhóm Ngân hàng và các ngành trọng số lớn chưa tạo được sức bật và đảo chiều mạnh mẽ để đồng thuận hướng trở lại vùng Tăng mạnh, rủi ro điều chỉnh và giằng co của thị trường sẽ vẫn hiện hữu. Các nhóm ngành vốn hóa vừa và nhỏ có sự phân hóa mạnh mẽ, đòi hỏi nhà đầu tư phải bám sát biến động tuần để nhận diện chính xác dòng tiền ngắn hạn đang luân chuyển vào đâu và tránh các nhóm ngành đang rơi vào vùng suy yếu hoặc giảm mạnh.
3. Góc nhìn kỹ thuật và dòng tiền
Trạng thái hiện tại: thị trường đang phản ánh một bức tranh giằng co với mức độ đồng thuận thấp, khi dòng tiền lớn thiếu vắng động lực bứt phá mạnh mẽ để định hình xu thế mới. Vùng hỗ trợ 1.700 điểm đang đối diện áp lực lớn tương đương chốt chặn quan trọng đối với đà giảm hiện tại.
Xu hướng tiếp theo: Thị trường nhiều khả năng tiếp tục đi ngang và nén biên độ kèm phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành, thay vì sớm xuất hiện một sóng tăng lan tỏa toàn diện. Với ngưỡng hỗ trợ đang hiện hữu 1.700 điểm, khả năng xảy ra hiện tượng tháo chạy và rút lui hoảng loạn của dòng tiền là thấp. Tuy nhiên xu hướng thanh khoản sẽ tiếp tục kém, trạng thái cạn kiệt cung cầu có thể khiến thị trường rơi sâu vào giai đoạn ảm đạm, chán nản trước khi đảo chiều hồi phục mạnh.
4. Chiến lược đầu tư
Trong ngắn hạn, nhà đầu tư tiếp tục duy trì sự thận trọng, ưu tiên quản trị rủi ro và hạn chế mua đuổi các cổ phiếu tăng mạnh khi xu hướng chung chưa có sự thay đổi. Kiên nhẫn theo dõi phản ứng của dòng tiền tại vùng hỗ trợ 1.700 điểm, quan sát sự cải thiện của thanh khoản nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn – xác nhận tín hiệu dòng tiền lớn quay trở lại một cách dứt khoát và quyết liệt.
Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn, các nhịp điều chỉnh sâu về vùng hỗ trợ mạnh có thể được tận dụng để tích lũy từng phần, tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận KQKD Q3 tích cực và định giá hấp dẫn.
