(1) Diễn biến thị trường chung
Khởi đầu tuần mới trong trạng thái hưng phấn ngắn hạn nhưng kết thúc bằng một pha đảo chiều nhanh chóng về cuối phiên cộng hưởng từ nhiều yếu tố – Cục diện thị trường thay đổi nhanh chóng từ sau 14 giờ chiều khi áp lực bán tháo bất ngờ kích hoạt trên diện rộng.
Thông tin cắt margin đối với danh mục 59 mã cổ phiếu từ phía HOSE áp dụng cho quý 3/2026 đã gián tiếp đè nặng lên sức mua kỹ thuật của dòng tiền, tạo hiệu ứng domino lan sang các nhóm ngành dẫn dắt. Cùng lực bán ròng mạnh của khối ngoại với giá trị hơn 2.700 tỷ đồng, tập trung bán mạnh ở cổ phiếu VIC (hơn 2200 tỷ đồng), tạo áp lực nhất định lên tâm lý nhà đầu tư. Sắc đỏ bao trùm và áp đảo trên diện rộng, trong đó có 19 mã giảm sàn, phản ánh sự hoảng loạn nhất thời của dòng tiền ngắn hạn.
Tuy nhiên, điểm sáng lớn nhất cứu vãn một phiên đổ vỡ kỹ thuật chính là sự xuất hiện của dòng tiền bắt đáy chủ động ở vùng giá thấp trong 30 phút cuối ngày. Lực cầu này nhanh chóng hấp thụ lượng cung giá sàn, giúp VN-Index thu hẹp đáng kể biên độ giảm, đóng cửa tại mức 1.843,50 điểm, tương đương mức giảm 18,58 điểm (-1%). Thanh khoản toàn thị trường bùng nổ mạnh mẽ, đạt hơn 21.500 tỷ đồng, cho thấy dòng tiền nội vẫn chực chờ tham gia khi định giá cổ phiếu lùi về vùng hấp dẫn.
Dòng liền lan tỏa giảm đáng kể dưới mức trung bình (50%) trên hầu hết cả nhóm vốn hóa. Theo đó, thị trường vẫn chưa thể tạo sự bùng nổ trên diễn rộng thay vào đó là các nhịp luân phiên của dòng tiền với từng nhóm cổ phiếu cụ thể và có câu chuyển ngắn hạn sẽ được ưu tiên. Chiến lược giao dịch ngắn hạn có thể vẫn cần bám sát trạng thái này của thị trường để tối ưu hiệu suất đầu tư.
(2) Diễn biến các nhóm ngành
- Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đồng loạt chịu áp lực điều chỉnh và là nguyên nhân chính khiến chỉ số suy giảm. Các cổ phiếu như BSR (-4,9%), GVR (-4,6%), PLX (-3,9%), BID (-2,1%), VCB (-1,3%), VPB (-1,3%). STB (-1,7%), SSI (-2,2%),… là những cổ phiếu giảm mạnh trong nhóm và lấy đi nhiều điểm số nhất của VN-Index. Ở chiều ngược lại, một số ít cổ phiếu tăng điểm là VHM (+1,7%), FPT (+1%), HDB (+0,9%), VNM (+0,7%), LPB (+0,6%), TCB (+0,5%) đóng vai trò nâng đỡ cho chỉ số. Trong đó, VHM mới thông báo ngày 7/8 tới đây sẽ chốt danh sách cổ đông để trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 1:1. Với tỷ lệ trên, Vinhomes sẽ phát hành thêm 4,1 tỷ cổ phiếu mới, qua đó nâng vốn điều lệ lên hơn 80.000 tỷ đồng.
- Nhóm Bất động sản tiếp tục là một trong những nhóm chịu áp lực bán mạnh nhất. Nhiều cổ phiếu trong nhóm giảm mạnh như VPL (-3,3%), VRE (-1,6%), HDG sàn, DXS (-4,5%), KDH (-3,8%), DIG (-2,9%), DXG (-2,1%), PDR (-1,7%), NLG (-1,4%)… phản ánh hoạt động chốt lời và tâm lý thận trọng vẫn bao trùm nhóm cổ phiếu này.
- Nhóm Ngân hàng ghi nhận diễn biến phân hóa nhưng nhìn chung chịu áp lực điều chỉnh sau giai đoạn tăng trước đó. Phần lớn các cổ phiếu giảm điểm như EIB (-3,1%), SHB (-2,2%), TPB (-2,1%), ACB (-2%), VIB (-2,1%), STB (-1,7%), OCB (-1,7%), MSB (-1,3%), MBB (-1,2%)… Trong khi đó, chỉ một số ít cổ phiếu giữ được sắc xanh như HDB (+0,9%), LPB (+0,6%), TCB (+0,4%), nhưng mức tăng không lớn nên tác động nâng đỡ chỉ số là không đáng kể.
- Nhóm Chứng khoán cũng đồng loạt điều chỉnh sau chuỗi phiên giao dịch tích cực trước đó. Các cổ phiếu giảm đáng chú ý gồm TCX (-3,3%), SHS (-3,1%), HCM (-2,6%), VCI (-2,6%), SSI (-2,2%), VCK (-2%), VND (-1,1%)… Diễn biến này phản ánh hoạt động chốt lời ngắn hạn khi thanh khoản thị trường vẫn chưa cải thiện đủ mạnh để hỗ trợ kỳ vọng đối với nhóm.
- Nhóm Bán lẻ cũng tiếp tục chịu áp lực với PNJ sàn, FRT (-3,5%), DGW (-3,1%), PET (-2%), MWG (-1,1%),…. Trong đó, điểm đáng chú ý là PNJ sàn phiên thứ 2 liên tiếp khi tâm lý nhà đầu tư tiếp tục chịu ảnh hưởng sau khi cựu giám đốc bộ phận PNJ-LAB bị bắt trong một vụ án buôn lậu kim cương (22 người bị khởi tố, hơn 20.000 viên kim cương bị thu giữ).
- Nhóm khác: Áp lực bán cũng lan rộng sang nhiều nhóm ngành khác như Dầu khí ( BSR (-4,9%, PVS -4,5%, PLX -4%, PVT -3,8%, PVD -3,1%, OIL -3,1%). Xây dựng (CII -3,8%, VCG -2,7%, CTD -2,4%), Khu công nghiệp (KBC -2,2%, VGC -2%, BCM -1,6%, PHR -1,4%), Hóa chất – Phân bón (DGC -3%, BFC -2,5%, DCM -2,3%, DPM -2%), Logistics (VSC -5,9%, HAH -1,2%), Điện ( PC1 -6,6%), nhóm Gelex (GEL giảm sàn, GEX -5,9%, GEE -5,9%),…
(3) Góc nhìn dòng tiền và kỹ thuật
Xét về góc độ dòng tiền giữa các nhóm ngành, sự phân hóa diễn ra rất khốc liệt nhưng vẫn nhen nhóm cơ hội phục hồi. Xét trong bối cảnh chuẩn bị cho sự kiện điều trần vào 07/07/2026 về cuộc điều tra theo Mục 301 liên quan đến lao động cưỡng bức, có thể tạo ra rủi ro đối với đà tăng trưởng xuất khẩu. Hiện Việt Nam đang được đề xuất áp mức thuế 12,5%, tương đương Trung Quốc và Ấn Độ nhưng cao hơn Malaysia và Indonesia (10,0%) thì những biến động đột ngột và có phần “cực đoan” như hôm nay là điều không khó dự đoán.
Kịch bản giằng co được đánh giá là xu hướng trong các phiên tiếp theo – Nhằm kiểm điện xu hướng quan trong sau phiên rũ bỏ thanh khoản lớn: Việc rút chân cho thấy dòng tiền động thuận bắt đáy đã kích hoạt nhưng VN-Index nhiều khả năng sẽ cần thêm một vài phiên giằng co, tích lũy trở lại để hấp thụ hết lượng hàng lỏng lẻo phía trên ngưỡng hỗ trợ 1.820 – 1.800 điểm.
(4) Chiến lược đầu tư
- Theo đó, nhà đầu tư ngắn hạn nên tiếp tục duy trì chiến lược giao dịch thận trọng và ưu tiên cho hoạt động quản trị rủi ro, hạn chế sử dụng đòn bẩy cao.
- Đối với các nhà đầu tư trung – dài hạn có tỷ trọng tiền mặt cao tiếp tục tận dụng các nhịp chỉnh mạnh về các vùng hỗ trợ để chọn lọc và tích lũy từng phần đối với các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, triển vọng kết quả kinh doanh quý II/2026 tích cực, động lực tăng trưởng rõ ràng trong nửa cuối năm và thu hút được dòng tiền. Các nhóm cổ phiếu có thể theo dõi như Ngân hàng, Chứng khoán, Bán lẻ, BĐS Khu công nghiệp, Xây dựng – Vật liệu xây dựng,….
