Vinhomes khép lại năm 2025 với kết quả vượt trội nhờ doanh thu bán sỉ tại các đại dự án lớn như Green Paradise và Ocean Park 2 & 3. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST-CĐTS) tăng 29% YoY, hoàn thành trọn vẹn kế hoạch năm và củng cố vị thế dẫn đầu thị trường bất động sản quy mô lớn.
1. Ngành bất động sản: Phân hóa nhưng vẫn ưu tiên chủ đầu tư pháp lý minh bạch
Thị trường nhà ở vẫn chịu tác động từ môi trường lãi suất và thanh khoản, nhưng các chủ đầu tư lớn – pháp lý rõ ràng – vẫn được ưu tiên tín dụng. VHM nhận định tỷ lệ hấp thụ dự án duy trì ổn định nhờ các gói vay mua nhà ưu đãi hợp tác cùng ngân hàng
2. Luận điểm đầu tư chính
-
Bán sỉ tiếp tục đóng vai trò trụ cột lợi nhuận, đặc biệt tại Green Paradise (động lực quan trọng nhất).
-
Nhiều đại dự án mở bán đồng loạt, giúp presales tăng mạnh và củng cố backlog cho 2026.
-
Biên lợi nhuận gộp cải thiện rõ rệt, nhờ cơ cấu sản phẩm bán sỉ chất lượng cao.
-
Dòng tiền mạnh, nhờ lượng tiền trả trước lớn và khả năng tiếp cận tín dụng tốt.
3. Tăng trưởng kinh doanh: Quý 4/2025 mang tính bước ngoặt
-
Doanh thu Q4/25 đạt 103 nghìn tỷ (+218% YoY), chủ yếu từ bán sỉ và doanh thu hợp tác BCC của Royal Island.
-
LNST-CĐTS Q4/25 đạt 26,7 nghìn tỷ (+120% YoY).
-
Cả năm 2025:
-
Doanh thu điều chỉnh đạt 184 nghìn tỷ (+30% YoY)
-
LNST-CĐTS đạt 41,1 nghìn tỷ (+29% YoY), hoàn thành 100% kế hoạch
-
4. Presales & Backlog: Nền tảng tăng trưởng 2026
-
Presales Q4/25 đạt 42,7 nghìn tỷ (+199% YoY), trong đó 76% đến từ bán sỉ.
-
Cả năm, presales đạt 205,3 nghìn tỷ; Green Paradise, Wonder City và Royal Island là ba động lực lớn nhất.
-
Backlog cuối 2025 đạt 186,4 nghìn tỷ, bảo đảm nguồn ghi nhận doanh thu – lợi nhuận cho năm 2026
5. Định giá & triển vọng
Với kết quả khả quan, biên gộp cải thiện và backlog lớn, định giá VHM vẫn hấp dẫn trong nhóm bất động sản dẫn đầu. Việc mở bán các dự án mới tại Hà Nội, TP.HCM, Đà Nẵng và Quảng Ninh sẽ là động lực định giá tiếp theo—tùy điều kiện thị trường.
📥 Tải ngay báo cáo chi tiết cổ phiếu VHM để xem đầy đủ mô hình định giá, dự phóng tài chính, mục tiêu giá cổ phiếu và rủi ro đầu tư.
💬 Tham gia Room Phân tích cổ phiếu để cập nhật nhận định thị trường, chiến lược đầu tư và danh mục cổ phiếu tiềm năng mỗi ngày cùng đội ngũ Smart Stock: TẠI ĐÂY
