1. Đánh giá chung
- Thị trường chứng khoán ghi nhận một nhịp điều chỉnh mạnh trong tháng 3, với VN-Index giảm 10,9% xuống 1.674 điểm trước khi hồi phục nhẹ. Xu hướng giảm mang tính lan tỏa nhưng chủ yếu xuất phát từ yếu tố bên ngoài, không phản ánh suy yếu của vĩ mô hay lợi nhuận doanh nghiệp trong nước.
- Việt Nam bước vào năm 2026 với nền tảng vĩ mô tích cực: GDP quý 1 tăng 7,83% svck và định hướng vĩ mô trung hạn được xác lập rõ ràng nhờ các nghị quyết chính sách mới.
- SSI Research đánh giá thị trường tháng 4 có xu hướng tích lũy mang tính phòng thủ, với động lực tăng điểm có thể suy yếu về cuối tháng do yếu tố mùa vụ và kết quả kinh doanh quý 2 dự tính chậm lại.
2. Các yếu tố hỗ trợ chính
- Kỳ vọng KQKD quý 1/2026 tích cực của nhiều doanh nghiệp lớn, đặc biệt trong các nhóm ngân hàng, hàng tiêu dùng và vật liệu xây dựng.
- Thanh khoản duy trì tích cực, ADTV tăng 6,7% lên 1,15 tỷ USD/tháng nhờ dòng vốn nội ổn định.
- Kỳ vọng nâng hạng FTSE có hiệu lực từ 21/09/2026, dự kiến thu hút khoảng 1,5 tỷ USD dòng vốn tích lũy vào thị trường. Đây là yếu tố chiến lược củng cố triển vọng trung hạn.
- Khung chính sách trung hạn rõ ràng, tập trung vào mô hình tăng trưởng bền vững dựa trên nâng cao năng suất và mở rộng quy mô kinh tế.
3. Điểm cần lưu ý
- Tháng 4 thường có xác suất tăng điểm thấp (47,7%), mang tính mùa vụ và gắn với hoạt động chốt lời sau kỳ ĐHĐCĐ.
- Tăng trưởng lợi nhuận quý 2 có thể chậm lại do mặt bằng lãi suất cao và chi phí đầu vào tăng.
- Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong tháng 3, nâng tổng bán ròng từ đầu năm lên 1,14 tỷ USD.
4. Định giá và quan điểm đầu tư
- Môi trường vĩ mô, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận và định giá hiện tại tiếp tục duy trì hấp dẫn so với các thị trường cùng nhóm.
- Nâng hạng FTSE được xem là cột mốc cấu trúc tạo nền tảng cho dòng vốn ngoại vào bền vững hơn, củng cố quan điểm tích cực trung hạn.
5. Khuyến nghị
- SSI Research đề xuất chiến lược đầu tư chọn lọc – ưu tiên chất lượng, tập trung vào doanh nghiệp có tăng trưởng lợi nhuận quý 1 mạnh, bảng cân đối lành mạnh và hưởng lợi từ nâng hạng.
- Danh sách ưu tiên: HPG, MSN, VCB, FPT, PVT, DPR, VHC, DCM.
Tải ngay báo cáo chi tiết để xem đầy đủ mô hình định giá, dự phóng tài chính, mục tiêu giá cổ phiếu đáng chú ý và rủi ro đầu tư.
Tham gia Room Phân tích cổ phiếu để cập nhật nhận định thị trường, chiến lược đầu tư và danh mục cổ phiếu tiềm năng mỗi ngày cùng đội ngũ Smart Stock: TẠI ĐÂY
