Tổng Công ty Viglacera (HSX: VGC) tiếp tục ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực, đặc biệt nhờ vào mảng bất động sản khu công nghiệp (KCN) tăng trưởng mạnh mẽ. SHS nâng khuyến nghị OVERWEIGHT, đồng thời nâng giá mục tiêu lên 73.600 đồng/cp, tương ứng mức tăng 31% so với thị giá.
📊 KẾT QUẢ KINH DOANH Q2 & 6 THÁNG ĐẦU NĂM 2025
-
Quý 2/2025:
-
Doanh thu thuần: 3.240 tỷ đồng (+19% YoY).
-
Lợi nhuận sau thuế hợp nhất: 540 tỷ đồng (+216% YoY).
-
-
Lũy kế 6 tháng đầu năm:
-
Doanh thu: 6.095 tỷ đồng (+13% YoY).
-
Lợi nhuận sau thuế hợp nhất: 839 tỷ đồng (+105% YoY).
-
Mảng BĐS KCN đóng vai trò chủ lực với:
-
Doanh thu: 1.967 tỷ đồng (+21% YoY).
-
Lợi nhuận gộp: 1.305 tỷ đồng (+54,2% YoY), vượt 28% so với dự báo trước đó.
-
-
🚀 ĐIỂM NHẤN ĐẦU TƯ
-
Dự báo diện tích cho thuê KCN tăng từ 125 ha/năm lên 140 ha/năm, tập trung tại Yên Mỹ (Hưng Yên) và Thuận Thành 1 (Bắc Ninh).
-
Mức P/E mục tiêu nâng từ 12,9 lần lên 15 lần nhờ tín hiệu tích cực từ thị trường chung.
-
Tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ giai đoạn 2025–2026:
-
2025F: LNST 1.735 tỷ đồng (+46% YoY).
-
2026F: LNST 2.367 tỷ đồng (+36% YoY).
-
📈 CHỈ SỐ TÀI CHÍNH DỰ PHÓNG
| Chỉ tiêu | 2024 | 2025F | 2026F |
|---|---|---|---|
| Doanh thu (tỷ VND) | 12.051 | 12.656 | 14.804 |
| LNST (tỷ VND) | 1.187 | 1.735 | 2.367 |
| ROE | 11,9% | 16% | 19% |
| EPS (VND) | 2.464 | 3.601 | 4.911 |
| P/E dự phóng | 18,3 | 15,6 | 11,4 |
⚠️ RỦI RO & CẢNH BÁO
-
Tính chu kỳ của bất động sản khu công nghiệp có thể ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng thuê đất.
-
Các yếu tố pháp lý, quy hoạch và đàm phán thuế đất có thể ảnh hưởng đến kế hoạch triển khai và lợi nhuận.
