TDM: Lợi nhuận quý 1 tăng vọt nhờ cổ tức BWE, đẩy mạnh chiến lược M&A
CTCP Nước Thủ Dầu Một (HOSE: TDM) công bố KQKD quý 1/2025 với LNST tăng mạnh 277% YoY, đạt 144 tỷ đồng, chủ yếu nhờ khoản cổ tức từ BWE trị giá 94 tỷ đồng. Doanh thu thuần giảm nhẹ 6% còn 100 tỷ đồng.
Các điểm nổi bật:
-
Sản lượng nước thương phẩm: 15,7 triệu m³, tăng 3% YoY, đạt 21% kế hoạch năm.
-
Nếu loại cổ tức, LNST mảng nước đạt 37 tỷ đồng (-4% YoY), do:
-
Giá bán nước bình quân giảm 9% YoY (ảnh hưởng từ cạnh tranh).
-
Tác động từ lỗ tỷ giá và dự phòng cho các công ty liên kết.
-
Tuy nhiên, chi phí khấu hao giảm mạnh 23%, nhờ khấu hao hết tài sản lớn vào cuối 2024.
-
Động thái đầu tư:
-
Thực hiện M&A 10% cổ phần tại CTCP Đầu tư & Xây dựng Phú Mỹ Vinh với giá 169 tỷ đồng (~5% tổng tài sản).
-
TDM điều chỉnh giá bán cho BWE từ 01/3, mở ra chiến lược cạnh tranh giá mới.
Định giá và khuyến nghị:
-
Giá mục tiêu: 58.100 đồng/cp
-
Khuyến nghị: KHẢ QUAN
-
LNST Q1/2025 đã hoàn thành 46% kế hoạch năm, nhưng rủi ro điều chỉnh giảm kế hoạch cả năm vẫn hiện hữu nếu xu hướng giá bán thấp kéo dài.
