1. 📌 Thông tin đầu tư nổi bật
-
Mã cổ phiếu: NT2
-
Ngành: Năng lượng – điện khí
-
Báo cáo ĐHCĐ: 28/05/2025
-
Triển vọng: Tích cực trong năm 2025–2026
2. ⚡ Điểm nhấn chính
-
Nguồn cung khí ổn định: Đảm bảo 100% từ trong nước giai đoạn 2025–2026.
-
Đề xuất sử dụng LNG: Đang chờ EVN phê duyệt – hỗ trợ tăng trưởng sản lượng dài hạn.
-
Hiệu suất cao: NT2 là nhà máy điện khí hiệu quả thứ 2 toàn quốc (sau Phú Mỹ 1), vượt trội hơn các nhà máy BOT chạy LNG.
3. 📊 Kế hoạch kinh doanh năm 2025
| Chỉ tiêu | Kế hoạch 2025 | So với 2024 | So với dự báo Vietcap |
|---|---|---|---|
| Sản lượng điện thương phẩm | 3.467 triệu kWh | +27% | 103% |
| Doanh thu | 8.212 tỷ đồng | +38% | 109% |
| LNST báo cáo | 279 tỷ đồng | +237% | 67% |
| LNST cốt lõi | 37 tỷ đồng | +147% | 17% |
-
LNST báo cáo bao gồm:
-
177 tỷ đồng bồi thường chênh lệch tỷ giá
-
91 tỷ đồng phí dịch vụ môi trường rừng
-
Những khoản thu này đang có nguy cơ trì hoãn sang 2026, ảnh hưởng đến lợi nhuận 2025 thực tế.
-
4. 🔮 Triển vọng năm 2026 tích cực
-
Khấu hao giảm mạnh: Dự kiến giảm ~71% còn 200 tỷ đồng do nhà máy khấu hao xong
-
Lợi nhuận năm 2026 sẽ tăng nhờ:
-
Chi phí thấp
-
Nhận bù đắp lợi nhuận bất thường bị lùi từ 2025
-
5. 💸 Cổ tức hấp dẫn
-
Cổ tức 2024: 700 đồng/cp (lợi suất 3,8%) – cao hơn kỳ vọng ban đầu (không chia cổ tức)
-
Cổ tức 2025: Đã thông qua mức 1.000 đồng/cp
✅ Kết luận
NT2 đang quay trở lại mạnh mẽ với sản lượng điện và lợi nhuận phục hồi rõ rệt trong năm 2025, được hỗ trợ bởi nguồn khí nội địa dồi dào và chi phí vận hành hiệu quả. Năm 2026 sẽ là năm đột phá về lợi nhuận khi khấu hao giảm sâu và các khoản thu bất thường được ghi nhận. Cổ tức đều đặn và định giá hợp lý biến NT2 thành cổ phiếu đáng theo dõi trong nhóm điện khí giai đoạn 2025–2026.
