Tính đến ngày 28/1/2026, đã có 603 ngân hàng và doanh nghiệp niêm yết (đại diện 40% vốn hóa toàn thị trường) công bố báo cáo tài chính hoặc ước tính sơ bộ KQKD Q4/2025 và cả năm 2025, với tăng trưởng LNST hạ nhiệt rõ rệt nhưng vẫn duy trì ở mức 2 con số.
Cụ thể, LNST của 603 ngân hàng và doanh nghiệp này tăng +19% YoY trong quý 4/2025, thấp hơn mức tăng trong Q3/2025. Cần lưu ý rằng xu hướng này chưa đại diện cho bức tranh lợi nhuận chung của toàn thị trường khi mức độ đại diện còn rất thấp.
Ngân hàng: LNST Q4/2025 của 15/27 ngân hàng (đại diện 81% vốn hóa ngành) tăng +14,2% YoY với mức độ phân hóa rõ nét. Tăng trưởng vượt trội ghi nhận ở một số ngân hàng tư nhân quy mô lớn (TCB, VPB, MBB) với NIM nhích nhẹ từ đáy và nhóm quy mô nhỏ (LPB, ABB, PGB, VAB, KLB). Ngược lại, nhóm ngân hàng nhà nước (ngoại trừ BID) ghi nhận mức tăng thấp hơn, trong khi ACB và STB chứng kiến sự suy giảm lợi nhuận do tăng chi phí trích lập dự phòng rủi ro tín dụng.
Với nhóm Phi tài chính: Đã có 544/1.541 doanh nghiệp đại diện 20% vốn hóa nhóm công bố, với LNST Q4/2025 tăng vượt trội so với cùng kỳ (+74% YoY) song tăng trưởng bị chi phối mạnh bởi Sunshine Group (KSF) – DN phát triển & vận hành BĐS đóng góp gần 25% lợi nhuận của nhóm nhờ mức tăng đột biến +4.334,9% YoY. Loại trừ KSF, LNST của các doanh nghiệp còn lại chỉ tăng +23,7% YoY, thấp nhất trong 4 quý gần đây, phản ánh đà tăng trưởng cơ bản đã chậm lại rõ rệt.
Tăng trưởng cao về LNST Q4/2025 cũng được ghi nhận ở một số nhóm hưởng lợi từ:
- Động thái đẩy mạnh đầu tư công của chính phủ, bao gồm Vật liệu xây dựng (VLB, HT1, BTS, TCR) và Ô tô tải (VVS).
- Đơn hàng xuất khẩu cải thiện như Thủy sản (ANV, ACL, DAT) và Dệt may (STK, TNG).
- Giá hàng hóa tăng và một phần là vì hiệu ứng nền so sánh cùng kỳ ở mức thấp như Phân bón (DDV, VAF, NFC), Khai khoáng, Giấy.
- Chu kỳ ngành bắt đầu vào pha hồi phục như Dầu khí (PVS, TOS, POS).
- Ngược lại, nhóm phụ thuộc vào nhu cầu tiêu dùng trong nước có KQKD kém tích cực như Đường (QNS, SLS), Chăn nuôi (DBC), Thực phẩm (MCH).
Lưu ý: Do số lượng doanh nghiệp có ước tính KQKD Q4/2025 chưa đủ lớn nên những phân tích về lợi nhuận trong lần cập nhật này chưa mang tính đại diện cho toàn ngành hay toàn thị trường.
(Smart Stock tham khảo Fiintrade)
📥 Tải ngay File đính kèm để xem chi tiết.
👉 Tham gia Room: Tại đây
