CTCP Vinpearl (VPL), công ty con thuộc Vingroup (sở hữu 85,55%), sẽ niêm yết HOSE vào ngày 13/05/2025, với mã cổ phiếu VPL và giá tham chiếu 71.300 đồng/cp, tương ứng vốn hóa khoảng 128.000 tỷ đồng – xếp thứ 12 toàn sàn.
Vinpearl là doanh nghiệp dẫn đầu ngành du lịch – nghỉ dưỡng 5 sao tại Việt Nam, sở hữu/vận hành 31 khách sạn – resort (16.100 phòng), 12 công viên giải trí, 4 sân golf, và đang hợp tác vận hành cùng Marriott, Meliá. Từ 2022, công ty tập trung phục hồi mảng cốt lõi sau giai đoạn lỗ do Covid và tái cấu trúc.
LNST 2024 đạt 2.550 tỷ đồng (gấp 3,8 lần YoY) nhờ bán BĐS nghỉ dưỡng và lãi tài chính. Tuy nhiên, kế hoạch 2025 đặt LNST 1.750 tỷ (-31% YoY), do giảm thu tài chính. Sang năm 2026, dự báo LNST phục hồi 2.300 tỷ (+31%), nhờ biên lợi nhuận HĐKD cải thiện.
Dù tăng trưởng tích cực, định giá VPL hiện P/E 2025 ~73x và P/S ~9x, cao hơn trung vị khu vực, cho thấy định giá đã phản ánh kỳ vọng phục hồi ngành. Tăng trưởng trung hạn phụ thuộc vào chiến lược mở rộng VinWonders và khả năng tối ưu tài sản vận hành.
