(1) Diễn biến thị trường chung
Kết thúc phiên giao dịch cuối cùng của tháng 3, mặc dù kết phiên trong trạng thái hồi phục không quá mạnh tuy nhiên cũng giúp giải tỏa phần nào áp lực tâm lý đè nặng sau nhịp điều chỉnh đầu tuần. VN-Index duy trì sắc xanh trong phần lớn thời gian giao dịch và đóng cửa tại mức 1.674,49 điểm, tăng 11,95 điểm (tương đương 0,72%). Độ rộng thị trường có sự cải thiện khi nghiêng về số mã tăng giá nhiều hơn với sự hỗ trợ đáng ghi nhận từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, giúp chỉ số trụ vững trên các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng.
Sự hồi phục vẫn đến chủ đạo từ dòng tiền nội trước áp lực bán ròng bền bỉ từ khối ngoại gần 850 tỷ đồng, đánh dấu phiên bán ròng thứ 14 liên tiếp, qua đó tiếp tục tạo áp lực nhất định lên tâm lý nhà đầu tư.
Thanh khoản có sự cải thiện nhẹ so với phiên trước nhưng vẫn duy trì dưới mức bình quân 20 phiên, cho thấy lực cầu đang dần quay trở lại nhưng chưa thực sự mạnh.
(2) Diễn biến các nhóm ngành
- Vốn hóa lớn: có diễn biến tích cực hơn thị trường chung và đóng vai trò nâng đỡ chính cho VN-Index. Đóng cửa, chỉ số VN30 tăng 17,67 điểm với phần lớn các cổ phiếu đều tăng điểm. Một số mã đóng góp tích cực cho chỉ số có thể kể đến như VIC (+4,3%), TPB (+2,2%), DGC (+2,2%), CTG (+1,6%), STB (+1,6%), SSI (+1,5%), MWG (+1,2%),… Ở chiều ngược lại, áp lực điều chỉnh đến từ một số cổ phiếu như GVR (-4,2%), GAS (-3,1%), PLX (-2,4%),…
- Chứng khoán: Điểm sáng nổi bật khi thu hút dòng tiền mạnh ngay từ đầu phiên. Nhiều cổ phiếu tăng tích cực như FTS, BSI tăng trần, CTS (+3,2%), MBS (+2,1%), VCI (+2,1%), VND (+1,94%), HCM (+1,8%), SSI (+1,5%),… phản ánh sự cải thiện tâm lý thị trường trong ngắn hạn.
- Ngân hàng: cũng giao dịch tích cực với phần lớn cổ phiếu duy trì đà tăng như MBB (+2,7%), VPB (+2,3%), CTG (+1,6%), MSB (+1,8%), HDB (+1%),… tiếp tục đóng vai trò là trụ đỡ quan trọng cho chỉ số.
- Bất động sản: ghi nhận diễn biến khởi sắc nhờ sự dẫn dắt của VIC, lan tỏa sang nhiều cổ phiếu khác như TCH (+6,4%), CRE (+4,2%), NVL (+2,2%). Tuy nhiên, áp lực điều chỉnh vẫn xuất hiện cục bộ ở một số mã như PDR (-1,5%), API (-1,7%), SJS (-2%), HDC (-1,6%),..
- Dầu khí: Ở chiều ngược lại, nhóm Dầu khí tiếp tục giao dịch kém tích cực khi chìm trong sắc đỏ, với nhiều mã giảm mạnh như PVC (-6%), BSR (-5,2%), PVS (-4,4%), PVD (-3,8%), OIL (-2,5%), PLX (-2,4%),… phản ánh áp lực điều chỉnh ngắn hạn sau nhịp diễn biến hồi phục các phiên trước đó.
(3) Góc nhìn kỹ thuật và dòng tiền
- Dưới góc nhìn khách quan, mặc dù điểm số tăng đi kèm thanh khoản có sự cải thiện lên mức 24.400 nhưng yếu tố đột biến và bền vững vẫn còn thiếu thuyết phục, thị trường vẫn cho thấy sự thận trọng nhất định. Rõ ràng động lực tăng trưởng hiện tại vẫn chủ yếu dựa trên nội lực thị trường và sự kỳ vọng vào kết quả kinh doanh Quý I/2026 đang dần lộ diện.
- Việc VN-Index chưa thể bứt phá quyết liệt qua ngưỡng kháng cự tâm lý 1.680 – 1.700 điểm cũng cho thấy bên mua vẫn đang ở trạng thái thăm dò tìm kiếm chiết khấu, thay vì sẵn sàng đẩy mạnh giải ngân ở vùng giá cao. Ngoài ra, sự xuất hiện rời rạc tín hiệu hồi phục ở các nhóm ngành nhưng thiếu sự đồng thuận và bền vững ở nhóm trụ sẽ khó đem lại một xác suất tạo đáy sớm cho thị trường.
- Trong phiên giao dịch tới, thị trường nhiều khả năng sẽ duy trì các nỗ lực kiểm thử các ngưỡng kháng cự mạnh quanh vùng 1.680 – 1.700 điểm dẫn tới xảy ra các nhịp rung lắc mạnh. Đây là giai đoạn cần sự kiểm định kỹ lưỡng về sự đồng thuận của dòng tiền để xác nhận xu hướng tăng bền vững hơn.
(4) Chiến lược đầu tư
- Nhà đầu tư nên duy trì sự thận trọng, ưu tiên quản trị rủi ro danh mục thay vì tâm lý mua đuổi trong các nhịp hưng phấn. Việc tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững chắc,
- Hoạt động giải ngân mới nên được thực hiện thận trọng theo chiến lược từng phần, ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, triển vọng tăng trưởng thực chất trong các ngành Bán lẻ, Công nghiệp và Bất động sản khu công nghiệp sẽ là chiến lược phù hợp. Duy trì một tỷ trọng tiền mặt hợp lý vẫn là lựa chọn an toàn để sẵn sàng ứng phó với các kịch bản kiểm định lại hỗ trợ nếu áp lực từ thị trường quốc tế có biến động bất ngờ.
