Dứt chuỗi hồi phục 2 phiên, với áp lực chốt lời lan rộng ở Ngân hàng và Bất động sản. Điểm sáng hiếm hoi đến từ Phân bón và Dệt may — Nhà đầu tư vẫn đang nỗ lực tìm kiếm, chọn lọc cơ hội trong các nhịp điều chỉnh thay vì giải ngân diện rộng
(1) Diễn biến thị trường chung
Phiên giao dịch 26/03/2026 kết thúc trong trạng thái giảm đáng chú ý sau chuỗi hồi phục mạnh mẽ hơn 60 điểm trước đó. Ngay từ thời điểm mở cửa, mặc dù chỉ số VN-Index cố gắng duy trì sắc xanh nhẹ, nhưng áp lực bán nhanh chóng dâng cao khi dòng tiền ngắn hạn đẩy mạnh hiện thực hóa lợi nhuận. Chỉ số chính kết phiên tại ngưỡng 1.644,63 điểm, giảm 13,56 điểm (-0,82%), chính thức đánh mất mốc hỗ trợ tâm lý 1.650 điểm. Áp lực bán tập trung mạnh vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, vốn là động lực chính cho đà hồi phục của những phiên trước.
Qua quan sát dòng tiền có thể thấy thanh khoản khớp lệnh trên sàn HOSE sụt giảm gần 20% so với phiên liền trước, đạt mức 17.154 tỷ đồng trên tổng giá trị giao dịch toàn thị trường hơn 22.300 tỷ đồng. Mặc dù lực bán chưa quá hoảng loạn, nhưng cũng cho thấy sự thận trọng rõ rệt của bên mua khi chỉ số tiệm cận các vùng kháng cự phía trên.
Điểm trừ lớn nhất vẫn đến từ khối ngoại khi nhóm này tiếp tục bán ròng hơn 700 tỷ đồng trên toàn thị trường, tập trung xả mạnh tại các mã trụ cột và chứng chỉ quỹ, gây áp lực trực tiếp lên tâm lý nhà đầu tư nội.
(2) Diễn biến các nhóm ngành: Sự phân hóa giữa các nhóm ngành cũng diễn ra rất quyết liệt. Nhà đầu tư vẫn đang nỗ lực tìm kiếm cơ hội trong các nhịp điều chỉnh, dù tâm lý chung vẫn mang tính phòng thủ cao.
- Vốn hóa lớn: ghi nhận diễn biến điều chỉnh, ảnh hưởng chính tới chỉ số thị trường chung. Các mã giảm đáng kể trong nhóm là DGC (-4,4%), FPT (-3,6%), GAS (-2,7%), PLX (-3,4%), SAB (-2,2%), STB (-2,6%), VHM (-3%), VRE (-3%),… Trong khi đó, lực nâng đỡ khá hạn chế khi chỉ một số ít cổ phiếu giữ được sắc xanh như VIC (+1%), SHB (+1%) và VJC (+1,3%).
- Xét theo các nhóm ngành, đa số các nhóm đều điều chỉnh.
- Ngân hàng: Đều đóng cửa trong sắc đỏ với các cổ phiếu điều chỉnh mạnh trong nhóm như BID (-1,5%), STB (-2,6%), TCB (-2,1%), HDB (-1,4%),…
- Bất động sản: cũng ghi nhận nhiều cổ phiếu chịu áp lực điều chỉnh sau hai phiên phục hồi, như TCH (-3,6%), DXG (-2,1%), NLG (-3,1%), CEO (-1,2%), HDC (-1,1%), VHM (-3%), VRE (-3%), DIG (-1,8%),…. phản ánh lực chốt lời gia tăng sau nhịp hồi phục trong hai phiên trước.
- Phân bón: Trong khi đó, điểm sáng của phiên thuộc về nhóm cổ phiếu Phân bón khi thu hút được sự chú ý của dòng tiền. Hàng loạt các cổ phiếu trong nhóm tăng mạnh như DCM, BFC tăng trần, DPM (+5,8%), LAS (+4,7%),…. Diễn biến này được hỗ trợ bởi xu hướng tăng của giá phân bón thế giới trong bối cảnh nguồn cung bị gián đoạn, qua đó cải thiện kỳ vọng lợi nhuận ngắn hạn của doanh nghiệp trong ngành.
- Dệt may: cũng có diễn biến tích cực với nhiều cổ phiếu tăng tốt như TNG tăng trần, TCM (+3,1%), MSH (+2.6%), VGT (+2,5%), GIL (+2,2%)…
- Ngoài ra, các mã thuộc nhóm Viettel cũng thu hút dòng tiền với VTP tăng trần, VGI (+11,6%), CTR (+2,7%), VTK (+6,8%),… Diễn biến này cho thấy dòng tiền đang có xu hướng tìm kiếm cơ hội mang tính chọn lọc thay vì lan tỏa rộng.
(3) Góc nhìn kỹ thuật và dòng tiền
- Về mặt kỹ thuật, việc VN-Index đóng cửa dưới đường trung bình 200 ngày (quanh vùng 1.680-1.700 điểm) trong khi đa số các cổ phiếu trụ chưa xác nhận được đáy ngắn hạn cho thấy xu hướng thị trường vẫn chưa thực sự thoát khỏi kênh giảm điểm và cần thêm thời gian tích lũy.
- Ngoài ra, độ rộng của nhịp hồi phục hiện còn rất khiêm tốn thể hiện qua số lượng rất ít cổ phiếu có thể vượt trở lại trên đường trung bình động 20 phiên (MA20) cho thấy sự đồng thuận và xác suất đầu tư ngắn hạn là khá thấp. Thanh khoản suy giảm là tín hiệu tích cực khi áp lực bán được tiết giảm, tuy nhiên lực cầu chủ động vẫn cần được cải thiện rõ rệt hơn để xác nhận một xu hướng hồi phục bền vững.
- Các chỉ báo động lượng đều yếu thị trường có thể sẽ tiếp tục kiểm định vùng hỗ trợ mạnh tại 1.615 – 1.630 điểm trong phiên tới. Nếu lực cầu bắt đáy không xuất hiện đủ mạnh tại ngưỡng này, rủi ro chỉ số lùi về các vùng sâu hơn là kịch bản cần tính đến.
(4) Chiến lược đầu tư
- Định hướng cho phiên giao dịch tiếp theo, thị trường khả năng cao sẽ tiếp tục trạng thái giằng co với biên độ hẹp để hấp thụ lượng hàng T+ về tài khoản. Theo đó, nhà đầu tư nên duy trì sự thận trọng, ưu tiên quản trị rủi ro bằng cách duy trì tỷ trọng tiền mặt ở mức an toàn và hạn chế tối đa việc mua đuổi trong các nhịp hồi phục kỹ thuật ngắn hạn.
- Việc mở vị thế mua mới chỉ nên xem xét đối với các mã cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc và dự báo kết quả kinh doanh Quý I/2026 khả quan khi chỉ số lui về vùng hỗ trợ cứng.
