(1) Diễn biến thị trường chung
Thị trường chứng khoán hôm nay hứng chịu một áp lực điều chỉnh tương đối mạnh, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước những biến động từ thị trường tài chính quốc tế sau quyết định giữ nguyên lãi suất của FED và áp lực đến từ ngày đáo hạn phái sinh. Sau nỗ lực giữ sắc xanh ở phiên trước, chỉ số VN-Index đã không thể duy trì đà hồi phục và chính thức đánh mất mốc tâm lý quan trọng 1.700 điểm. Kết phiên, VN-Index đóng cửa tại mức 1.699,13 điểm, giảm 14,7 điểm, tương đương 0,86%. Độ rộng thị trường nghiêng hẳn về phía bên bán với 229 mã giảm so với chỉ 95 mã tăng trên sàn HOSE.
Thanh khoản cải thiện so với các phiên gần đây, nhưng vẫn dưới mức bình quân 20 phiên, cho thấy tâm lý thận trọng vẫn chi phối và dòng tiền chưa thực sự quay trở lại mạnh mẽ. Đáng chú ý, khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 980 tỷ đồng, đánh dấu phiên bán ròng thứ 6 liên tiếp, qua đó tạo áp lực đáng kể lên tâm lý nhà đầu tư.
(2) Diễn biến các nhóm ngành
- Ngân hàng: Áp lực giảm của thị trường hôm nay chủ yếu đến từ nhóm Tài chính. Các cổ phiếu Ngân hàng đa số kết phiên trong sắc đỏ. Trong đó, các cổ phiếu giảm đáng kể như BID (-1,6%). VCB (-1,2%), CTG (-1%), VIB (-1,8%), EIB (-2,2%), MSB (-1,3%)…
- Chứng khoán: cũng chịu áp lực bán mạnh với nhiều mã giảm sâu, như HCM (-4,2%), SSI (-3,6%), SHS (-3,1%), VCI (-2,6%), VND (-3,4%), VIX (-2,4%), MBS (-3,7%), FTS (-3,8%),… phản ánh sự thận trọng của dòng tiền trong bối cảnh lãi suất duy trì ở mức cao và thanh khoản chưa được cải thiện bền vững.
- Dầu khí: cũng quay đầu điều chỉnh mạnh sau phiên hồi phục trước đó, thể hiện rõ áp lực chốt lời ngắn hạn hiện hữu tại các cổ phiếu đã biến động mạnh thời gian qua. Nhiều mã giảm sâu như BSR (-4,4%), PVT (-6,1%), PLX (-5,1%), GAS (-3,9%), PVC (-5,3%),…
- Bất động sản: Điểm sáng duy nhất nhưng vẫn chịu nhiều nghi ngờ trong phiên hôm nay đến từ nhóm Bất động sản với sự ngược dòng ấn tượng của NVL khi tăng kịch trần, cùng sắc xanh tại DXG, CEO và VPI, phần nào cho thấy sự dịch chuyển cục bộ của dòng tiền tìm kiếm cơ hội ở những mã có câu chuyện riêng hoặc đã chiết khấu sâu. Góp phần thu hẹp đáng kể đà giảm của VN-Index.
Hướng dịch chuyển của các nhóm ngành đang theo chiều hướng xấu trên diện rộng. Các nhóm ngành có dấu hiệu đi ngược thị trường trong các tuần gần đây cũng đã bắt đầu phân hóa và suy yếu. Đối với nhóm cổ phiếu trụ có vốn hóa lớn tín hiệu cũng không có gì khả quan hơn khi cả 02 nhóm dẫn dắt là Ngân hàng và BĐS đều chìm trong vùng Giảm mạnh. Với bức tranh thị trường hiên tại, có thể xác định thị trường đang chưa có trụ dẫn dắt nên các nhịp hồi phục của thị trường nếu có đều rất mong mạnh, không bền vững dễ tạo ra các nhịp tăng bẫy giá (bulltrap) đối với các giao dịch ngắn hạn. 04 nhóm hiện đang cho tín hiệu khỏe nhất gồm Hóa chất, Bảo hiểm, Tài nguyên cơ bản (Thép), Điện nước xăng dầu khí đốt.
(3) Góc nhìn kỹ thuật và dòng tiền
- Dưới góc nhìn kỹ thuật, việc VN-Index đóng cửa dưới mốc 1.700 điểm với một cây nến giảm có thân khá dài cho thấy xu hướng điều chỉnh ngắn hạn vẫn đang chiếm ưu thế.
- Thị trường đang rơi vào trạng thái ‘rỗng lệnh’ ở một số thời điểm cuối phiên, cộng với việc các quỹ ETF cơ cấu danh mục đã làm gia tăng độ nhiễu cho chỉ số. Mặc dù có nhịp ‘rút chân’ nhẹ từ vùng thấp nhất phiên (1.685 điểm), nhưng tín hiệu này chưa đủ tin cậy để xác nhận quá trình tạo đáy ngắn hạn hoàn tất.
- Theo đó, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động rung lắc trong biên độ 1.650 – 1.750 điểm để kiểm định lại cung – cầu trước khi hình thành xu hướng rõ ràng hơn.
(4) Chiến lược đầu tư
Trong giai đoạn này, sự thận trọng cần được đặt lên hàng đầu. Nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro danh mục, hạn chế tối đa việc sử dụng đòn bẩy tài chính (margin) và tránh tâm lý mua đuổi trong các nhịp hồi phục kỹ thuật ngắn hạn.
Việc giải ngân mới chỉ nên xem xét khi có tầm nhìn trung và dài hạn đối với những cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc, triển vọng lợi nhuận Quý I/2026 khả quan và đã thiết lập được vùng nền tích lũy ổn định bất chấp biến động của thị trường chung.
