(1) Diễn biến thị trường chung
Phiên giao dịch ngày 18/03/2026 ghi nhận một kịch bản đầy biến động, phản ánh tâm lý giằng co quyết liệt giữa lực cầu bắt đáy và áp lực chốt lời tại vùng kháng cự tâm lý. Ngay từ phiên ATO, chỉ số VN-Index đã bứt phá mạnh mẽ, có thời điểm tiến sát ngưỡng 1.740 điểm nhờ sự cộng hưởng từ nhóm cổ phiếu trụ. Tuy nhiên, đà tăng này không duy trì được lâu khi áp lực cung giá cao bắt đầu gia tăng đáng kể từ cuối phiên sáng, khiến chỉ số thu hẹp biên độ và VN-Index đóng cửa tại mức 1.713,83 điểm, chỉ còn tăng nhẹ 3,54 điểm khi kết phiên.
Điểm đáng chú ý trong các phiên gần đây là sự hụt hơi liên tiếp trong các nhịp kéo lên của chỉ số, cùng với đó là độ rộng thị trường nghiêng về phía các mã giảm giá. Ngoài ra, dòng tiền cũng phân hóa cực kỳ gay gắt giữa các nhóm ngành.
thanh khoản khớp lệnh trên sàn HOSE tiếp tục không có sự cải thiện và đây là phiên thứ 6 liên tiếp dưới mức bình quân 20 phiên, cho thấy tâm lý giao dịch kém tích cực ở vùng giá hiện tại. Trong khi đó, giao dịch của khối ngoại lại tiếp tục là điểm trừ lớn khi giá trị bán ròng lên tới hơn 2.600 tỷ đồng trên sàn HOSE – mức cao nhất trong vòng 9 phiên trở lại đây. Dù hành động bán ròng có vẻ không còn lạ lẫm trong các đợt tái cơ cấu danh mục, tuy nhiên việc khối ngoại liên tục duy trì trạng thái bán ròng trong bối cảnh thị trường đang cố gắng thiết lập nền giá mới tại vùng 1.700 điểm là một tín hiệu cần đặc biệt thận trọng.
(2) Diễn biến các nhóm ngành
- Dầu khí: Điểm sáng trong phiên đến từ nhóm cổ phiếu Dầu khí và Phân bón khi quay trở lại tăng mạnh sau khi bị chốt lời trong một tuần trở lại đây. Hàng loạt cổ phiếu trong nhóm Dầu khí tăng trần tiêu biểu như PVD, PVT, PVC, PVS (+7,5%), GAS (+6,1%), PLX (+6,1%), OIL (+7,1%),…
- Nhóm Phân bón cũng nhận được sự quan tâm trở lại của dòng tiền sau 2 phiên giảm mạnh. Cụ thể, DCM, DPM, BFC cùng tăng trần, DDV (+5,7%), LAS (6,9%), CSV (+4,9%),… Riêng DGC sàn khi vẫn chịu tác động tiêu cực từ thông tin khởi tố lãnh đạo công ty.
- Chứng khoán: Trong khi đó, tác động tiêu cực tới tâm lý thị trường chung đến từ nhóm cổ phiếu Chứng khoán khi hầu hết đều kết phiên trong sắc đỏ. Giảm giá đáng kể là VPX (-4,5%), VCI (-3,4%), TCX (-3%), SSI (-2,3%), SHS (-2,4%), PHS (-5,6%), VCK (-2%),… Diễn biến này phản ánh sự thận trọng nhất định của dòng tiền đối với triển vọng thanh khoản thị trường trong ngắn hạn, đồng thời cho thấy nhịp hồi hiện tại chưa đủ mạnh để kích hoạt dòng tiền đầu cơ quay trở lại một cách bền vững.
- Nhóm ngân hàng, diễn biến phân hóa rõ nét khi STB giảm mạnh 6,4% sau giai đoạn tỏ ra “trụ vững” hơn so với nhóm và thị trường chung, trong khi BID (+2,1%) và CTG (+1,7%) đóng vai trò nâng đỡ, góp phần giữ nhịp cho VN-Index.
(3) Góc nhìn kỹ thuật và dòng tiền
Dưới góc nhìn kỹ thuật, VN-Index cho thấy dấu hiệu chững lại và rung lắc rõ rệt khi tiệm cận vùng kháng cự 1.740 – 1.750 điểm trong 2 phiên gần đây, hàm ý áp lực bán chốt lời tại vùng giá cao vẫn hiện hữu.
VN-Index hiện đang vận động trong kênh tích lũy sau nhịp hồi phục từ vùng đáy ngắn hạn 1.630 – 1.650 điểm. Việc chỉ số xuất hiện nến có bóng trên dài kèm thanh khoản chưa thực sự bùng nổ cho thấy ngưỡng kháng cự quanh 1.750 – 1.755 điểm (tương đương đường trung bình động MA20). Theo đó, trong phiên giao dịch tiếp theo, thị trường khả năng cao sẽ tiếp tục nhịp rung lắc để kiểm định lại vùng hỗ trợ 1.700 – 1.710 điểm.
Thanh khoản có xu hướng suy giảm trong nhịp hồi cho thấy động lực tăng chưa thực sự bền vững, qua đó củng cố quan điểm đây chủ yếu vẫn là nhịp hồi kỹ thuật. Trong ngắn hạn, chỉ số nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong biên độ 1.650 – 1.750 điểm trước khi hình thành xu hướng mới. Trong kịch bản lạc quan, nếu chỉ số giữ vững nền giá này và thanh khoản cải thiện trên mức bình quân 20 phiên, nhịp hồi phục mới có thể xác nhận tính bền vững.
(4) Chiến lược đầu tư
Trong bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro, tận dụng các nhịp hồi để cơ cấu lại danh mục, giảm tỷ trọng tại các cổ phiếu suy yếu hoặc đã tăng nóng. Việc duy trì tỷ trọng danh mục ở mức hợp lý và hạn chế sử dụng đòn bẩy vẫn là cần thiết. Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn, việc duy trì tỷ lệ tiền mặt cao và giải ngân từng phần tại các vùng hỗ trợ vẫn là chiến lược phù hợp trong giai đoạn thị trường chưa xác lập xu hướng rõ ràng.
