1. Tình hình kinh doanh của CTCP Vận Tải Xăng Dầu VIPCO (HOSE: VIP)
-
Doanh thu thuần Q4/2024: 145,92 tỷ VND (+15% YoY), LNST: 35,5 tỷ VND (+2.028% YoY).
-
Nguyên nhân tăng trưởng:
-
Giá cước vận tải tăng, hiệu suất khai thác ổn định.
-
Giảm chi phí vận tải nhờ tàu Petrolimex 16 hết khấu hao.
-
Chi phí bán hàng giảm (-37% YoY), chi phí quản lý giảm (-7% YoY).
-
-
Lũy kế 2024: Doanh thu thuần 570 tỷ VND (+4% YoY), LNST 99 tỷ VND (+14% YoY), vượt kế hoạch năm.
2. Triển vọng 2025
-
Tăng trưởng sản lượng tiêu thụ xăng dầu: Dự kiến +8% YoY nhờ nền kinh tế phục hồi và chính sách thuế hỗ trợ.
-
Áp lực giảm giá cước vận tải:
-
Tình hình địa chính trị ổn định, nhu cầu vận tải giảm, nguồn cung tàu tăng.
-
Giá cước có thể đi ngang hoặc giảm nhẹ, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận.
-
-
Chi phí vận hành giảm:
-
Giá xăng dầu dự kiến giảm nhờ OPEC+ tăng sản lượng.
-
Tàu Petrolimex 16 hết khấu hao hoàn toàn từ giữa 2024.
-
3. Định giá và khuyến nghị đầu tư
-
VIP đang giao dịch ở mức P/E 9.8x, thấp hơn 16% so với trung bình 5 năm (11.75x).
-
Chính sách cổ tức tiền mặt ổn định (5%-12%), thể hiện cam kết với cổ đông.
-
Khuyến nghị của BSC: Chưa đưa ra đánh giá chính thức.
