DOWNLOAD FILE
1. Thuế đối ứng sơ bộ từ Hoa Kỳ
-
Mức thuế mới: Mỹ áp mức thuế 10% đồng loạt lên hơn 180 quốc gia; trong đó 60 nước chịu thuế đối ứng từ 10–50%.
-
Việt Nam: Chịu mức thuế 46%, cao hơn mức của Trung Quốc (34%), dù Trung Quốc đã phải gánh thêm 20% trong hai đợt trước, tổng cộng gần 60%.
-
Lý do: Phản ứng với rào cản phi thuế quan, nghi ngờ thao túng tiền tệ.
-
Lộ trình áp thuế:
-
25% đối với ngành ô tô (3/4),
-
Thuế đồng loạt 10% (5/4),
-
Biện pháp đối ứng 9/4.
-
-
Mục tiêu chiến lược: Tạo sức ép đàm phán, đồng thời hạn chế sốc lạm phát nội địa ở Mỹ.
2. Rủi ro lạm phát tại Hoa Kỳ
-
Việc áp thuế có thể đẩy giá hàng nhập khẩu tăng – đặc biệt từ châu Á – gây áp lực lạm phát.
-
Fed đã nâng dự báo lạm phát cơ bản (PCE) 2025 từ 2,5% lên 2,8%, đồng thời giảm dự báo tăng trưởng GDP còn 1,7%.
3. Tác động đến Việt Nam
-
Chính sách ứng phó: Việt Nam tăng cường ngoại giao – Phó Thủ tướng Hồ Đức Phớc đang đàm phán tại Mỹ.
-
Nhượng bộ gần đây: Việt Nam giảm thuế MFN cho hàng Mỹ ở các ngành: ô tô, LNG, nông nghiệp.
-
Tác động kinh tế: Giới hạn do:
-
Xuất khẩu sang Mỹ chủ yếu do doanh nghiệp FDI (Samsung, Foxconn…) đảm nhiệm,
-
Ngành nội địa ít phụ thuộc thị trường Mỹ.
-
4. Phản ứng thị trường
-
VN-Index giảm mạnh 7% ngày 3/4, 28 mã VN30 chạm sàn.
-
Diễn biến phù hợp với các mô hình suy giảm lịch sử >6%, trong bối cảnh tâm lý yếu kéo dài.
-
Nguy cơ call margin nếu tâm lý bi quan kéo dài.
5. Triển vọng trung – dài hạn
-
Tích cực tiềm năng:
-
Có thể được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi vào tháng 9/2025,
-
Hệ thống giao dịch KRX sắp vận hành,
-
Định giá hấp dẫn (P/E 13,7, thấp hơn 1 SD so với trung bình 10 năm).
-
-
Điều kiện then chốt: Đàm phán thành công giúp giảm thuế còn 10%.
-
Hỗ trợ kỹ thuật: Ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật VN-Index tại 1.125–1.150 điểm.
-
Động lực nội địa: Đầu tư hạ tầng, chính sách tiền tệ nới lỏng giúp bù đắp khó khăn xuất khẩu.
-
Ngành dẫn dắt chưa rõ: Ngân hàng đang hạ nhiệt, chưa có ngành thay thế rõ ràng.
