🔎 Khuyến nghị đầu tư:
-
Khuyến nghị: MUA
-
Giá mục tiêu: 37.900 đồng/cp
-
Upside: +13,6%
📌 Luận điểm đầu tư nổi bật:
-
Đơn hàng châu Á tăng mạnh: Doanh thu mảng may từ châu Á Q1/2025 tăng +24%, khách hàng Eland là trụ cột.
-
Đa dạng hóa thị trường: Chỉ ~25% doanh thu đến từ Mỹ (nơi có rủi ro thuế), thấp hơn nhiều doanh nghiệp cùng ngành.
-
Tích hợp chuỗi giá trị: TCM sở hữu chuỗi khép kín từ sợi – vải – may giúp tối ưu chi phí & linh hoạt nguồn cung.
-
Biên lợi nhuận vẫn ổn định: Dù ảnh hưởng từ giá gia công, TCM vẫn giữ biên lợi nhuận gộp >15%.
-
Định giá chiết khấu tốt: Cổ phiếu đã giảm 9,9% kể từ khi Mỹ công bố thuế đối ứng – tạo cơ hội mua vào.
⚠️ Rủi ro đầu tư:
-
Thuế đối ứng của Mỹ (46%) ảnh hưởng đơn hàng và biên lợi nhuận từ thị trường này.
-
Sức mua tiêu dùng tại Hàn Quốc và Trung Quốc còn yếu, ảnh hưởng đến đơn hàng Eland.
-
Tăng chi phí bán hàng nếu TCM phải mở rộng khách hàng thay thế thị trường Mỹ.
