TCM: Doanh nghiệp dệt may Việt Nam tăng trưởng ổn định, kỳ vọng bứt phá với chiến lược mở rộng thị trường
CTCP Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công (HOSE: TCM) là doanh nghiệp dệt may hiếm hoi tại Việt Nam sở hữu chuỗi giá trị khép kín từ sợi đến may mặc. Trong Q1/2025, TCM ghi nhận doanh thu thuần 1.011 tỷ đồng (+8% YoY) và lợi nhuận thuần 79 tỷ đồng (+26% YoY), đạt kỳ vọng HSC.
Tại ĐHCĐ 2025, TCM thông qua kế hoạch doanh thu tăng 19% lên 4.525 tỷ đồng và lợi nhuận đi ngang ở mức 279 tỷ đồng. Công ty sẽ trả cổ tức 15% vốn điều lệ (5% tiền mặt, 10% cổ phiếu).
Chiến lược nổi bật 2025:
-
Mở rộng thị trường xuất khẩu sang Nhật Bản, Hàn Quốc, châu Âu và Canada.
-
Rút ngắn thời gian hoàn thành sản phẩm từ 106 ngày (2024) xuống 74 ngày (2025), mục tiêu 60 ngày vào 2026.
-
Phát triển sản phẩm sử dụng vật liệu công nghệ cao (chống nước, siêu mát, co giãn…) kỳ vọng đóng góp 10 triệu USD doanh thu.
-
Đẩy mạnh bán lẻ thời trang thông qua TC Commerce với thương hiệu WHO.A.U và các nhãn hiệu khác của E-land.
Dự án bất động sản TC Tower: kỳ vọng được phê duyệt đầu tư tháng 9/2025, mở bán giữa năm 2026. Doanh thu kỳ vọng: 2.813 tỷ đồng, lợi nhuận 1.106 tỷ đồng.
Cơ hội từ thuế “đối ứng”: TCM có lợi thế cạnh tranh với chuỗi cung ứng nội địa hóa, giúp đón nhận đơn hàng dịch chuyển từ Trung Quốc. Tuy nhiên, cũng phải đối mặt với cạnh tranh gia tăng tại thị trường Hàn Quốc, Nhật Bản, châu Âu.
Định giá hấp dẫn:
-
Giá mục tiêu: 47.700 đồng/cp (tiềm năng tăng 63,9%).
-
P/E 2025F ~11x, EV/EBITDA 2025F ~5.5x.
-
Lợi suất cổ tức ~5.15%.
