CTCP Đường Quảng Ngãi (QNS) được HSC duy trì khuyến nghị MUA, nâng giá mục tiêu lên 55.300 đồng/cổ phiếu (+1,3%) với tiềm năng tăng giá 22% so với thị giá. Dù lợi nhuận quý 1/2025 giảm 26%, chủ yếu do mảng đường yếu, nhưng đã phản ánh vào giá và sát với dự báo của HSC.
Điểm tích cực: mảng đường có dấu hiệu phục hồi từ tháng 4/2025, với sản lượng tiêu thụ tăng và khách hàng quay lại. Mảng sữa đậu nành (Fami, Vinasoy) tăng trưởng tốt, doanh thu +19% và lợi nhuận trước thuế +12% so với cùng kỳ. Công ty tự tin sẽ tiêu thụ hết lượng đường sản xuất do nguồn cung nội địa vẫn thiếu hụt.
QNS giữ nguyên kế hoạch tăng trưởng LNST 2025 là +3,5%, tiếp tục tăng +10% và +7% trong 2026–2027. Đồng thời, công ty vẫn chi trả cổ tức tiền mặt ổn định ở mức 4.000 đồng/cp, cho lợi suất cổ tức lên đến 8,8% – cao hàng đầu trong nhóm cổ phiếu tiêu dùng.
Định giá rất hấp dẫn: QNS hiện giao dịch tại P/E 2025 chỉ 5,8 lần, thấp hơn nhiều so với trung bình ngành là 15,6 lần, và thấp hơn 0,2 độ lệch chuẩn so với lịch sử.
