DOWNLOAD FILE
1. Tổng Quan Công Ty & Ngành Mía Đường 2024
- Ngành mía đường Việt Nam tăng trưởng mạnh niên vụ 2023/2024:
- Diện tích mía +11%, sản lượng mía +17.9%, sản lượng đường +18.4% (so 2020/2021: +66%).
- Giá đường duy trì 20,000–21,800 VND/kg từ Q3/2023.
2. Kết Quả Kinh Doanh (KQKD) Năm 2024
- Doanh thu thuần: 10,243 tỷ VND (+2.2% YoY), LNST: 2,377 tỷ VND (+8.6% YoY), vượt kế hoạch 117% (doanh thu) và 177% (LNST).
- Đóng góp chính:
- Mảng sữa đậu nành tăng trưởng (+4.3% YoY) nhờ cải tiến sản phẩm và kênh bán hàng.
- Biên lợi nhuận hoạt động cải thiện (+1.7%) nhờ giá đường tăng 3% YoY.
- ESOP: Phát hành 3% cổ phiếu, thu 282.45 tỷ VND hỗ trợ vốn lưu động.
3. Triển Vọng & Kế Hoạch Năm 2025
- Kế hoạch doanh thu & LNST: 10,000 tỷ VND (-6% YoY) và 1,790 tỷ VND (-15% YoY) do áp lực giá đường giảm và nguồn cung toàn cầu tăng.
- Chiến lược:
- Tập trung phát triển sữa đậu nành, tối ưu hóa vận hành.
- Phân phối lợi nhuận: Trích 3% quỹ đầu tư, chi trả cổ tức 15% mệnh giá, phát hành ESOP dựa trên KQKD.
4. Khuyến Nghị Đầu Tư Từ BSC
- Khuyến nghị: THEO DÕI với giá mục tiêu 50,500 VND/CP (+6% so giá hiện tại 47,600 VND).
- Tỷ suất cổ tức hấp dẫn: 7.3% (cao hơn lãi suất tiết kiệm 12 tháng của VCB: 4.6%).
- Định giá: PE mục tiêu 6-7 lần, chiết khấu so mức trung bình ngành.
