Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) công bố lợi nhuận thuần Q1/2025 đạt 332 tỷ đồng (+10% YoY), tuy nhiên lợi nhuận cốt lõi chỉ đạt 230 tỷ đồng (-23% YoY) do chi phí bán hàng & quản lý tăng mạnh. Kết quả này mới hoàn thành 20% kế hoạch năm của HSC, thấp hơn kỳ vọng.
Doanh thu Q1 tăng mạnh +62% YoY, chủ yếu từ mảng cơ khí & xây lắp (M&C), tuy nhiên biên lợi nhuận gộp của mảng này rất thấp (~1,2%). Trong khi đó, mảng FSO/FPSO vẫn giữ ổn định, đóng góp 213 tỷ đồng lợi nhuận từ liên doanh. PVS hưởng lợi một phần từ lợi nhuận bất thường 130 tỷ đồng do định giá lại tài sản từ việc giải thể PTSC-CGGV.
PVS vẫn là lựa chọn hấp dẫn dài hạn nhờ sở hữu backlog EPC dầu khí và điện gió ngoài khơi lớn, cùng khả năng trúng thầu các gói đường ống ngoài khơi của dự án khí Lô B Ô Môn (giá trị 14.200 tỷ đồng) trong quý 2/2025. PVS đang giao dịch ở mức P/E dự phóng chỉ 12,6 lần, thấp hơn trung bình 3 năm (17,6 lần).
HSC duy trì khuyến nghị MUA, với giá mục tiêu 43.300 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng giá +69% so với giá hiện tại (25.600 đồng/cp).
