1. Tổng quan doanh nghiệp
PTB là doanh nghiệp hoạt động trong nhiều lĩnh vực như: gỗ và sản phẩm gỗ (G&SPG), đá tự nhiên, phân phối ô tô và bất động sản. Giai đoạn 2024 – 2026, PTB gặp nhiều thách thức do chính sách thuế quan của Mỹ ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động xuất khẩu gỗ và đá.
2. Kết quả kinh doanh Q1/2025
-
Doanh thu tăng 13,8% YoY nhờ thị trường Mỹ tăng nhập hàng trước áp thuế.
-
Lợi nhuận ròng tăng mạnh 61,5% YoY từ nền thấp.
-
Chi phí tài chính giảm nhờ lãi suất thấp.
3. Triển vọng 2025 – 2026 và các điều chỉnh chính
-
Gỗ và sản phẩm gỗ: Doanh thu dự báo tăng nhẹ nhưng gặp áp lực cạnh tranh khi các nước đối thủ có mức thuế thấp hơn.
-
Đá xây dựng: Xuất khẩu chịu ảnh hưởng tiêu cực, nhưng thị trường nội địa có tiềm năng nhờ đầu tư công và phục hồi bất động sản.
-
Bất động sản: Điểm sáng nhờ bàn giao dự án Phú Tài Residence và Phú Tài Central Life – doanh thu tăng mạnh 552% trong 2025.
-
Tổng LN ròng 2025-26: Chỉ tăng 1.9%/9% YoY sau điều chỉnh giảm 33.6%/30.6% so với dự phóng cũ.
4. Định giá và khuyến nghị
-
Giá mục tiêu: 53.700 VNĐ/cp (giảm 18% so với trước).
-
Khuyến nghị: TRUNG LẬP do rủi ro từ chính sách thuế quan Mỹ và áp lực cạnh tranh ngành gỗ, đá.
-
P/E dự phóng 2025: 9.3 lần; ROE 2025: 12.9%
5. Rủi ro đầu tư
-
Mỹ áp thuế cao hơn dự kiến lên gỗ Việt Nam.
-
Thị trường BĐS phục hồi chậm, ảnh hưởng doanh thu và lợi nhuận.
-
Tiến độ bàn giao dự án bất động sản có thể chậm hơn dự kiến.
