Phú Tài (PTB) bước vào năm 2026 với động lực tăng trưởng rõ nét từ việc ghi nhận dự án Phú Tài Central Life, trong bối cảnh các mảng xuất khẩu vẫn hồi phục chậm. Việc Mỹ hoãn áp thuế bổ sung giúp PTB duy trì đơn hàng ổn định, trong khi mảng bất động sản trở thành nguồn đóng góp chủ lực cho lợi nhuận. Định giá hiện tại được đánh giá hấp dẫn với triển vọng tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số.
1. Ngành & bối cảnh
PTB hoạt động trong ba mảng chính: gỗ, đá và bất động sản, trong đó xuất khẩu gỗ – đá tiếp tục chịu ảnh hưởng từ sức cầu yếu và các yếu tố thuế đối ứng. Thị trường nội địa, đặc biệt mảng đá, đang lấy lại đà tăng nhờ dự án sân bay Long Thành và nhu cầu trong nước cải thiện từ cuối năm 2025.
2. Luận điểm đầu tư nổi bật
-
Động lực tăng trưởng mới từ BĐS: Dự án Phú Tài Central Life đã hoàn tất và bắt đầu bàn giao, dự kiến đóng góp hơn 60% mức tăng trưởng lợi nhuận 2026.
-
Rủi ro thuế được giảm thiểu: Mỹ hoãn áp thuế bổ sung với sản phẩm gỗ, giúp PTB duy trì đơn hàng ổn định và giữ thị phần.
-
Định giá hấp dẫn: BSC nâng P/E mục tiêu lên 9x nhờ triển vọng tăng trưởng lợi nhuận +16% và bối cảnh thuế quan ổn định hơn.
-
Lịch sử giao dịch hỗ trợ định giá: Ngay cả giai đoạn lợi nhuận suy giảm (2022–2024), PTB vẫn duy trì mức P/E trung bình 9.4x.
3. Triển vọng tăng trưởng 2026
-
Doanh thu dự phóng 2026: 8,438 tỷ đồng (+15% yoy).
-
LNST-CĐTS: 582 tỷ đồng (+16% yoy).
-
Mảng đá: tăng +15%, đón nhận ghi nhận lớn từ sân bay Long Thành.
-
Mảng gỗ: tăng +10% nhờ duy trì đơn hàng ở thị trường Mỹ.
-
Mảng BĐS: tăng mạnh +124% nhờ ghi nhận toàn bộ dự án Central Life.
-
Biên gộp cải thiện lên 20.9% nhờ tỷ trọng BĐS gia tăng.
4. Định giá
-
Giá mục tiêu: 65,200 đồng/cp
-
Upside: 27%
-
P/E forward 2026: 7.6x – thấp hơn mức trung bình lịch sử và mặt bằng các doanh nghiệp cùng ngành.
📥 Tải ngay báo cáo chi tiết cổ phiếu để xem đầy đủ mô hình định giá, dự phóng tài chính, mục tiêu giá cổ phiếu và rủi ro đầu tư.
💬 Tham gia Room Phân tích cổ phiếu để cập nhật nhận định thị trường, chiến lược đầu tư và danh mục cổ phiếu tiềm năng mỗi ngày cùng đội ngũ Smart Stock: TẠI ĐÂY
