Lợi nhuận ròng sẽ tăng trưởng trở lại trong giai đoạn 2024-2026
Chúng tôi dự phóng tổng doanh thu của PTB sẽ tăng 8.6% trong 2024 và tăng 19.7% và 9.4% trong giai đoạn 2025-26. Chi phí QLDN dự kiến giảm 9.6% svck năm 2024 khi công ty giảm chi phí trích lập dự phòng nợ xấu trước khi tăng 8.5% và 19.7% svck trong giai đoạn 2025-26. Chi phí tài chính giảm 25.2% trong 2024 khi mặt bằng lãi suất ở mức thấp, trước khi tăng nhẹ 0.5% và 14.3% svck trong 2025 – 2026. Tổng hợp lại LN ròng của PTB sẽ tăng 47.3% svck trong 2024 và 49.9% và 4.2% svck trong giai đoạn 2025-26.
Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu của PTB là 73,800 đồng/cổ phiếu
Chúng tôi khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu 73,800đ/cp sử dụng phương pháp định giá SOTP. Giá cổ phiếu đã giảm 19.3% so với vùng đỉnh từ giữa năm do phản ảnh việc PTB không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ và nợ xấu tiềm ẩn, tuy nhiên chúng tôi tin rằng mức giá hiện tại đã phản ánh hầu hết các yếu tố tiêu cực này. Trong bối cảnh chuẩn bị bước vào mùa cao điểm tiêu thụ các sản phẩm nội thất gỗ ở Mỹ, cùng với việc PTB đã quay lại danh sách các mã cổ phiếu được giao dịch ký quỹ, chúng tôi tin rằng đây là thời điểm thích hợp để tích lũy cổ phiếu PTB.
