DOWNLOAD FILE
FPT Securities vừa công bố báo cáo định giá lần đầu cổ phiếu PPC (HSX: PPC) của CTCP Nhiệt điện Phả Lại, khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 13.950 đồng/CP, tăng 19,2% so với giá đóng cửa ngày 27/03/2025 (11.700 đồng/CP).
Điểm nổi bật
- Triển vọng đầu tư tích cực:
- Nhu cầu tiêu thụ điện miền Bắc tăng mạnh (10,5%/năm), trong khi nguồn cung chỉ tăng 4,3%/năm, đảm bảo sản lượng cao cho PPC.
- PPC khắc phục xong sự cố kỹ thuật (09/2024), sản lượng điện phục hồi ổn định.
- Dòng tiền cải thiện nhờ khoản đầu tư dài hạn (2.500 tỷ đồng), mang lại cổ tức 300 tỷ đồng/năm (tỷ suất 11,8%).
- Rủi ro cần theo dõi:
- Tình hình thủy văn ảnh hưởng đến huy động nhiệt điện.
- Áp lực từ chính sách môi trường, chi phí tuân thủ tăng với nhà máy nhiệt điện than lâu năm như PPC.
Thông tin doanh nghiệp
- Thành lập: 1982, cổ phần hóa 2005-2006.
- Công suất: 1.040 MW (Phả Lại 1: 440 MW, Phả Lại 2: 600 MW).
- Cơ cấu cổ đông: EVNGENCO2 (51%), REE Energy (20%), Samarang Ucits (6%).
- Tài chính: EPS 12 tháng: 1.323 đồng/CP, P/E: 8,9x, vốn hóa: 3.767 tỷ đồng.
Ngành điện Việt Nam
- Nhiệt điện than giảm dần (18% công suất vào 2030), năng lượng tái tạo tăng mạnh (34% công suất).
- EVN kiểm soát khâu truyền tải và mua bán điện, tạo lợi thế đàm phán giá.
Kết luận
Cổ phiếu PPC được định giá hấp dẫn với tiềm năng tăng trưởng 19,2%, phù hợp cho nhà đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, cần cân nhắc rủi ro môi trường và biến động thủy văn.
Từ khóa: Cổ phiếu PPC, Nhiệt điện Phả Lại, FPT Securities, khuyến nghị mua, định giá cổ phiếu, ngành điện Việt Nam, đầu tư chứng khoán.
