DOWNLOAD FILE
VCI khuyến nghị: MUA, Giá mục tiêu: 47.800 đồng/CP
Kết quả kinh doanh 6T2025: Phục hồi tích cực
-
LNST sau lợi ích CĐTS: đạt 1.563 tỷ đồng, tăng mạnh +147% YoY.
-
Doanh thu thuần tăng nhẹ +1% YoY, chủ yếu nhờ giá bán xăng dầu bình quân tăng.
-
Sản lượng bán lẻ phục hồi nhờ nhu cầu tiêu dùng và sản xuất tăng lên sau Tết và mùa cao điểm du lịch.
Biên lợi nhuận gộp cải thiện đáng kể
-
Biên lợi nhuận gộp mảng xăng dầu đạt 8,0%, cao hơn mức 6,7% cùng kỳ 2024 – do giá vốn hàng tồn kho thấp hơn và chiết khấu cải thiện.
-
Mảng dầu nhờn và hóa dầu vẫn đóng góp lợi nhuận ổn định.
Triển vọng tích cực cả năm 2025
-
LNST sau lợi ích CĐTS năm 2025F được dự báo đạt 3.005 tỷ đồng (+31% YoY).
-
Biên LN gộp hợp nhất duy trì ở mức tích cực nhờ kỳ vọng điều tiết giá linh hoạt và tồn kho giá thấp.
-
Kỳ vọng hoạt động bán lẻ tiếp tục cải thiện nhờ mở rộng mạng lưới, hiện đại hóa cây xăng và tăng cường bán chéo sản phẩm.
Định giá & khuyến nghị
-
Giá mục tiêu: 47.800 đồng/cp, phản ánh P/E 2025F ~17,6x, thấp hơn trung bình ngành.
-
Khuyến nghị: MUA
-
Lợi suất cổ tức 2025F kỳ vọng đạt 3,8%, hấp dẫn với nhà đầu tư dài hạn.
