ĐÁNH GIÁ: MUA
KQKD của PHR dự báo ghi nhận sự cải thiện đáng kể trong giai đoạn 2025 – 2026 xét đến:
(1) Tăng trưởng tích cực trong mảng sản xuất cao su và phát triển KCN,
(2) Nguồn thu từ đền bù đất và thanh lý cây cao su dự báo hồi phục mạnh mẽ từ năm 2026 nhờ hoàn thành quy hoạch chung tỉnh Bình Dương.
Về dài hạn, chúng tôi đánh giá cao nguồn lực tài chính dồi dào, việc sở hữu các khoản đầu tư giá trị và tiềm năng dòng tin tốt từ các dự án KCN & đền bù đất của PHR. Chúng tôi đưa ra khuyến nghị MUA cho cổ phiếu PHR với mức định giá hợp lý là 67.957 VND/ cổ phiếu.
TRIỂN VỌNG DOANH NGHIỆP
Hiệu quả kinh doanh mảng cao su được cải thiện tích cực Trong giai đoạn 2025 – 2026, V BS đánh giá mảng cao su của PHR được hỗ trợ tích cực từ:
(1) Mặt bằng giá cao su tự nhiên neo cao,
(2) Năng suất vườn cây cao su cải thiện do vườn cây sau kiến thiết cơ bản (KTCB) đã vào giai đoạn cho mủ ổn định.
Dòng tiền tích cực từ các KCN KCN Nam Tân Uyên MR giai đoạn 2 và KCN VSIP III dự báo ghi nhận diện tích
cho thuê lớn trong vài năm tới với giá thuê tương đối cao (khoảng 180 USD/ m2). Ngoài ra, KCN Tân Lập 1 (200 ha) kì vọng có thể hoàn thiện pháp lý và bắt đầu cho thuê từ năm 2026. Hồi phục nguồn thu từ đền bù đất và thanh lý cây cao su Quy hoạch tổng thể tỉnh Bình Dương giai đoạn 2021 – 2030 tầm nhìn đến 2050 đã chính thức được thông qua vào tháng 08.2024. Đây là cơ sở quan trọng cho việc hoàn thiện pháp lý và thúc đẩy triển khai các KCN, KĐT trên diện tích đất cao su hiện hữu của PHR.
