Khuyến nghị: KHẢ QUAN. MBS điều chỉnh giá mục tiêu PDR lên 27,900 VNĐ/cp, tiềm năng tăng giá +17.5% so với giá thị trường (25,700 VNĐ/cp). Hiện PDR đang giao dịch ở mức P/B 2.0, thấp hơn trung vị 5 năm.
Kết quả kinh doanh Q2/2025 và 6T/2025
-
Doanh thu Q2/2025 đạt 20 tỷ VNĐ (+141% svck nhưng giảm 95% sv quý trước) do hoạt động bàn giao BĐS khá ảm đạm.
-
Lợi nhuận ròng đạt 65 tỷ VNĐ (+28% svck), chủ yếu nhờ thu nhập tài chính từ thanh lý khoản đầu tư và lãi tỷ giá.
-
Lũy kế 6T/2025: doanh thu 458 tỷ (+169%), lợi nhuận ròng 116 tỷ (+13%), mới hoàn thành 16% kế hoạch năm
Triển vọng 2025-2026
-
PDR dự kiến tập trung nguồn lực vào 2 dự án trọng điểm: Bắc Hà Thanh (Quy Nhơn Iconic) và Thuận An 1&2 (Bình Dương Tower).
-
Thoái vốn Cadia Quy Nhơn giúp cải thiện dòng tiền, tái cơ cấu danh mục dự án.
-
Dự phóng:
-
LN ròng 2025: 894 tỷ VNĐ (+477% svck).
-
LN ròng 2026: 1.846 tỷ VNĐ (+106% svck).
-
-
Bổ sung vào định giá 2 dự án thí điểm tại Bình Dương (Phú Hòa, Tương Bình Hiệp – tổng 45ha) theo NQ 171/QH15, kỳ vọng là động lực tăng trưởng trung hạn
Định giá & Khuyến nghị
-
MBS điều chỉnh giá mục tiêu PDR lên 27,900 VNĐ/cp, tiềm năng tăng giá +17.5% so với giá thị trường (25,700 VNĐ/cp).
-
Khuyến nghị: KHẢ QUAN.
-
Hiện PDR đang giao dịch ở mức P/B 2.0, thấp hơn trung vị 5 năm.
Rủi ro cần lưu ý
-
Tiến độ mở bán và bàn giao tại Bắc Hà Thanh và Thuận An 1&2 chậm hơn kỳ vọng.
-
2 dự án thí điểm Bình Dương triển khai lâu hơn hoặc có giá trị thấp hơn dự kiến.
