- Khuyến nghị đầu tư: MUA cổ phiếu PAT với giá mục tiêu 110.500 đồng/cp, cao hơn 19,51% so với giá đóng cửa ngày 31/03/2025.
- Triển vọng tăng trưởng:
- Nhu cầu phục hồi từ nhóm công nghệ cao (chip bán dẫn, pin lithium) thúc đẩy sản lượng tiêu thụ.
- Giá bán tăng do nguồn cung hạn chế từ Trung Quốc.
- Chuyển dịch cơ cấu tiêu thụ sang thị trường có giá nhập khẩu cao (Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan).
- Tỷ lệ chi trả cổ tức hấp dẫn (11% tại thời điểm 31/03/2025).
- Tổng quan doanh nghiệp:
- CTCP Phốt pho Apatit Việt Nam (UPCOM: PAT) là doanh nghiệp hàng đầu trong sản xuất phốt pho vàng (P4) tại Việt Nam.
- Cơ cấu cổ đông cô đặc, với sự chi phối lớn từ Công ty TNHH MTV Hóa chất Đức Giang – Lào Cai.
- Sản phẩm chính: phốt pho vàng (P4), chiếm 95% cơ cấu doanh thu.
- Tổng quan ngành hóa chất phốt pho:
- Việt Nam có lợi thế cạnh tranh về chi phí điện và thuế xuất khẩu so với các quốc gia sản xuất lớn.
- Việt Nam là nước xuất khẩu phốt pho vàng lớn nhất thế giới, thay thế Trung Quốc.
- Giá phốt pho vàng toàn cầu chịu ảnh hưởng lớn từ hoạt động sản xuất tại Trung Quốc.
- Phân tích hoạt động kinh doanh:
- PAT có lợi thế về chi phí quặng apatit nhờ nguồn cung từ công ty mẹ.
- Sản lượng sản xuất phụ thuộc vào nhu cầu thị trường.
- Đầu ra tập trung chủ yếu vào thị trường xuất khẩu.
- Phân tích tình hình tài chính:
- Doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng tốt nhờ giá bán và nhu cầu tiêu thụ.
- Cơ cấu tài chính lành mạnh, lượng tiền mặt cao.
- Tỷ suất cổ tức cao và đều đặn hàng năm.
- Yếu tố theo dõi:
- Rủi ro từ việc quặng nguyên liệu đầu vào từ công ty mẹ sắp hết hạn cấp phép khai thác.
