Novaland (NVL) ghi nhận lợi nhuận đột biến trong Q4/2025 nhờ hoàn nhập dự phòng lớn tại dự án Lakeview, đánh dấu bước ngoặt quan trọng sau giai đoạn khó khăn kéo dài. Tiến độ pháp lý và thi công các dự án trọng điểm đang cải thiện, mở ra triển vọng phục hồi lợi nhuận từ năm 2026.
✅ NỘI DUNG TÓM TẮT TRỌNG YẾU
🔹 Ngành & bối cảnh
NVL hoạt động trong lĩnh vực phát triển bất động sản nhà ở trung – cao cấp tại TP.HCM và các đô thị vệ tinh. Sau giai đoạn suy giảm mạnh 2023–2024, năm 2025 cho thấy dấu hiệu ổn định dần nhờ:
-
Pháp lý dự án được tháo gỡ từng phần.
-
Tiến độ xây dựng được nối lại.
-
Áp lực tài chính bắt đầu hạ nhiệt.
🔹 Kết quả kinh doanh Q4/2025: Điểm rơi lợi nhuận
Doanh thu Q4/2025: ~1.567 tỷ đồng (giảm mạnh YoY) và Lợi nhuận thuần: 3.638 tỷ đồng (đảo chiều mạnh so với lỗ cùng kỳ).
Cả năm 2025: Doanh thu: 6.965 tỷ đồng và Lợi nhuận thuần: 1.819 tỷ đồng (đảo chiều từ lỗ lớn năm 2024).
Nguyên nhân chính đến từ:
-
Hoàn nhập dự phòng ~2.900 tỷ đồng tại dự án Lakeview, giúp lợi nhuận vượt xa dự báo.
-
Nếu loại trừ yếu tố bất thường, hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn cải thiện rõ rệt so với năm 2024.
🔹 Động lực tăng trưởng giai đoạn 2026–2027
Tiến độ các dự án trọng điểm có chuyển biến tích cực:
-
The Grand Manhattan & The Park Avenue: dự kiến được cấp phép bán hàng trong Q2/2026.
-
Victoria Village: đã đủ điều kiện ký hợp đồng mua bán.
-
Aqua City, NovaWorld Phan Thiết, Hồ Tràm: duy trì xây dựng và hoàn thiện tiện ích.
Ban lãnh đạo kỳ vọng NVL:
-
Trở lại có lãi ổn định từ năm 2026.
-
Doanh thu phục hồi nhờ bàn giao dự án lớn.
-
Áp lực tái cơ cấu nợ giảm dần theo tiến độ pháp lý.
🔹 Định giá & quan điểm đầu tư
-
NVL hiện giao dịch quanh P/B … lần, thấp hơn đáng kể so với trung bình lịch sử
-
Giá mục tiêu theo phương pháp RNAV: …
-
Khuyến nghị: Tăng tỷ trọng.
-
(Tải ngay báo cáo chi tiết cổ phiếu NVL độc quyền dành cho NĐT tại Chứng khoán HSC).
Luận điểm đầu tư trung hạn:
-
Giai đoạn khó khăn nhất đã qua.
-
Pháp lý dự án dần được khai thông..
-
Lợi nhuận dự kiến quay lại quỹ đạo tăng trưởng từ 2026
✅ KẾT LUẬN NGẮN
NVL đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ hồi phục sau khủng hoảng. Mặc dù rủi ro vẫn tồn tại liên quan đến pháp lý và dòng tiền, nhưng sự cải thiện trong tiến độ dự án và kết quả kinh doanh cho thấy triển vọng trung hạn tích cực hơn. Cổ phiếu phù hợp với nhà đầu tư chấp nhận biến động để đón đầu chu kỳ phục hồi bất động sản.
📥 Tải ngay báo cáo chi tiết cổ phiếu NVL (độc quyền dành cho NĐT tại Chứng khoán HSC) để xem đầy đủ mô hình định giá, dự phóng tài chính, mục tiêu giá cổ phiếu và rủi ro đầu tư.
💬 Tham gia Room Phân tích cổ phiếu để cập nhật nhận định thị trường, chiến lược đầu tư và danh mục cổ phiếu tiềm năng mỗi ngày cùng đội ngũ Smart Stock: TẠI ĐÂY
