Khuyến nghị: GIỮ. Giá mục tiêu 12 tháng: 49,100 đồng/cp (tiềm năng tăng 9.8%).
Điểm nhấn đầu tư
-
Quỹ đất lớn: Hơn 681 ha, pháp lý rõ ràng, tập trung ở các khu vực tiềm năng như Long An, Đồng Nai, Bình Dương, Cần Thơ và Hải Phòng.
-
Phân khúc chủ lực: Nhà ở vừa túi tiền (Valora – nhà phố/biệt thự, Flora – căn hộ, Ehome/EhomeS – NOXH).
-
Dự án trọng điểm: Izumi City (Đồng Nai), Waterpoint (Long An), Mizuki Park (Bình Chánh), Akari City (Bình Tân), Paragon Đại Phước (Đồng Nai).
-
Hợp tác chiến lược: Với nhiều đối tác Nhật Bản (Hankyu Hanshin Properties, Nishi Nippon Railroad), giúp NLG có lợi thế về công nghệ, quản trị và vốn.
Kết quả kinh doanh Q2 & 6T/2025
-
Doanh thu Q2/2025: 773 tỷ đồng (+206.2% YoY), nhờ bàn giao Akari giai đoạn 2 và dự án Nam Long Cần Thơ.
-
LNST công ty mẹ Q2/2025: 99 tỷ đồng (-31.4% YoY), do không có ghi nhận từ chuyển nhượng dự án như Q2/2024.
-
6T/2025: Doanh thu 2,064 tỷ đồng (+351.6% YoY), LNST công ty mẹ 208 tỷ đồng (+206.1% YoY).
-
Biên LN gộp H1/2025: 36.1% (giảm 11 điểm % YoY), do bàn giao nhiều sản phẩm ở phân khúc trung cấp và NOXH.
-
Doanh số ký bán: 3,334 tỷ đồng (+24.5% YoY), chủ yếu từ dự án Waterpoint Southgate (2,195 tỷ).
Triển vọng 2025
-
Doanh thu dự phóng: 4,955 tỷ đồng (-31.1% YoY).
-
LN ròng dự phóng: 656 tỷ đồng (+26.6% YoY), nhờ:
-
Bàn giao các dự án Waterpoint, Nam Long Cần Thơ.
-
Ghi nhận lợi nhuận từ chuyển nhượng 15% Izumi City (~200 tỷ đồng).
-
-
Kế hoạch triển khai:
-
Tiếp tục mở bán Waterpoint Southgate, Nam Long Cần Thơ.
-
Ra mắt Izumi City giai đoạn 3 (Canaria) tháng 9/2025.
-
Chuẩn bị cho Paragon Đại Phước (2026), An Zen Residences (Hải Phòng, 2027).
-
Định giá & khuyến nghị
-
Phương pháp RNAV, chiết khấu 10%.
-
Giá mục tiêu 12 tháng: 49,100 đồng/cp (tiềm năng tăng 9.8%).
-
Khuyến nghị: GIỮ.
Rủi ro chính
-
Chậm trễ pháp lý tại các dự án lớn (Izumi, Paragon Đại Phước).
-
Phụ thuộc vào sức hồi phục thị trường BĐS vùng ven TP.HCM (Đồng Nai, Long An).
Kết luận
Nam Long (NLG) tiếp tục khẳng định vị thế trong phân khúc nhà ở vừa túi tiền nhờ quỹ đất lớn – pháp lý rõ ràng – đối tác quốc tế mạnh. Dù doanh thu 2025 dự kiến giảm do nền cao 2024, nhưng lợi nhuận ròng vẫn tăng trưởng nhờ chuyển nhượng Izumi. Với mức giá mục tiêu 49,100 đồng/cp, NLG phù hợp cho nhà đầu tư trung dài hạn tìm kiếm sự ổn định và tiềm năng tăng trưởng cùng sự phục hồi BĐS phía Nam.
