1. 🎯 Khuyến nghị đầu tư
-
Khuyến nghị: MUA
-
Giá mục tiêu 12 tháng: 41.300 đồng/cổ phiếu
-
Mức tăng dự kiến: +19,9%
-
Nâng khuyến nghị từ “Nắm giữ – Kém khả quan” lên “Mua” nhờ triển vọng cải thiện tài chính và chiến lược phát triển rõ ràng.
2. 🏗️ Chất xúc tác tăng trưởng
-
Thoái vốn chiến lược:
-
Bán 15% cổ phần dự án Izumi City (giảm sở hữu còn 50%).
-
Dự kiến chuyển nhượng 50% Waterpoint Giai đoạn 2 trong 2025–2026.
-
-
Mở rộng quỹ đất: 3 thương vụ đang thương lượng tại Đồng Nai và 2 tỉnh khác, bao gồm dự án 20.000 căn nhà ở xã hội.
-
Kế hoạch phát hành mới: Dự kiến chào bán 100 triệu cổ phiếu giá 25.000 đồng, đang chờ phê duyệt.
3. 📈 Mục tiêu kinh doanh 2025 đầy tham vọng
-
Doanh thu mở bán: 14.600 tỷ đồng (tăng gấp 2,8 lần so với 2024).
-
Waterpoint: 6.000–7.000 tỷ
-
Izumi City: 2.000 tỷ
-
Paragon: 2.000 tỷ
-
Hải Phòng/Cần Thơ: 2.000–3.000 tỷ
-
-
Doanh thu hợp nhất: 5.534 tỷ đồng
-
Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ (PATMI): 645 tỷ đồng (+25%)
-
EPS ước tính 2025: 1.330 VND/cổ phiếu
4. 🏢 Cập nhật dự án
-
Akari City GĐ3: Dự kiến ra mắt 2026 (~1.500 căn)
-
Mizuki Park: Đang chờ giấy phép mở bán các phân khu
-
Southgate: Doanh số mở bán vượt trội nhờ phân khu Park Village (~2.580 tỷ đồng)
-
Izumi: Giai đoạn 1A1 hoàn thành; Giai đoạn 3 dự kiến triển khai Q3/2025
-
Nam Long Cần Thơ: Bàn giao từ Q4/2024 (~1.277 tỷ đồng)
-
Nam Long Đại Phước: Giai đoạn 1 triển khai cuối Q3/2025
5. 📊 Định giá và tài chính
-
NAV ước tính: 16.107 tỷ đồng
-
Ba dự án trọng điểm (Southgate, Waterpoint, Izumi) chiếm 76,3% NAV.
-
Điều chỉnh tăng giá mục tiêu do giảm nợ vay ròng từ 4.100 tỷ còn 2.100 tỷ đồng.
-
P/B dự phóng 2025: 1,54x
-
ROE 2025: 6% | Tỷ suất cổ tức: 1,5%
6. ⚠️ Rủi ro cần lưu ý
-
Phụ thuộc lớn vào lực cầu ở các thị trường tỉnh lẻ.
-
Rủi ro chi phí thâu tóm đất khi thị trường phục hồi.
✅ Kết luận
Nam Long (NLG) đang tái định vị chiến lược phát triển thông qua các thương vụ thoái vốn hiệu quả và mở rộng quỹ đất, thể hiện quyết tâm tăng trưởng mạnh mẽ sau giai đoạn trầm lắng. Với định giá hấp dẫn và tỷ suất sinh lời kỳ vọng cao, cổ phiếu NLG là lựa chọn đầu tư đáng cân nhắc trong năm 2025.
